玻璃基板國產化加速東旭光電演繹“中國智造”

作者：Multitouch時間：2014-04-11 來源：未知

[摘要] 提起液晶面板行業，投資者可能有兩個印象，一個是發展迅速，一個則是競爭激烈。誠然，隨著近幾年平板電視的普及和智能電子產品的應用，液晶面板行業取得了巨大的發展，但同時巨大的市場也吸引了眾多的廠家紛紛投入到這一產業鏈中，局部產品也的確出現了過剩。

北京時間04月11日消息，中國觸摸屏網訊，

A股上市公司東旭光電(000413)近年來的發展備受資本市場矚目。在大股東東旭集團的大力支持下，公司從彩色顯像管相關業務轉型到TFT-LCD(液晶)玻璃基板行業，基本面發生了根本性轉變。

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東旭光電此次轉型完全不同于資本市場泛濫的概念炒作。公司大股東東旭集團在玻璃基板生產的核心技術上處于國內領先地位，成功打破了國外巨頭的技術壟斷。作為大股東旗下唯一的光電產業整合平臺，東旭光電是集團玻璃基板業務的運營主體，除未來新建項目主要在上市公司內實現外，大股東其他相關資產也有望陸續注入到上市公司.2013 年4 月，東旭光電通過定向增發募集資金約50 億元，在蕪湖投資建設10 條第6 代(兼容5.5 代)玻璃基板生產線，建設完成后，將能滿足國內約20%的6代線液晶面板的需求。東旭光電作為國內玻璃基板產業的龍頭雛形已基本形成。

通過本次定向增發，公司的發展方向和前景更為確定。更為重要的是，公司此次增發的背景是在全球面板產業鏈轉移的大背景下進行的，本土領軍企業在取得技術突破后，正在快速實現產能替代。作為本土玻璃基板龍頭企業之一，未來幾年，隨著液晶玻璃基板國產化率的不斷提高，東旭光電將成為此次國產化浪潮的最大受益者。

液晶面板產業鏈頂端的寶石

提起液晶面板行業，投資者可能有兩個印象，一個是發展迅速，一個則是競爭激烈。誠然，隨著近幾年平板電視的普及和智能電子產品的應用，液晶面板行業取得了巨大的發展，但同時巨大的市場也吸引了眾多的廠家紛紛投入到這一產業鏈中，局部產品也的確出現了過剩。但是，產業鏈中看似最簡單的玻璃基板卻堪稱是整個液晶面板產業鏈頂端的寶石，全球能掌握玻璃基板生產核心技術的廠家屈指可數，能夠生產者更是寥寥無幾。

雖然玻璃基板在液晶面板原材料成本中僅占20%，但對面板產品性能的影響卻十分巨大，面板成品的分辨率、透光度、厚度、重量、可視角度等指標都與所采用的玻璃基板質量密切相關。由于生產工藝復雜，技術門檻極高，玻璃基板的生產長期以來由美國的康寧(Corning)，日本的旭硝子(Asahi Glass)、電氣硝子(NEG)和板硝子(NG Technology)所壟斷，其中康寧的市場份額接近50%。由此，玻璃基板變成了整個TFT－LCD產業鏈最賺錢的環節之一，以龍頭公司康寧的玻璃基板業務為例，其液晶面板業務2011年和2012年的毛利率高達63.1%和51.8%。

由于玻璃基板的質量對面板性能至關重要，而行業又處于寡頭壟斷的市場格局，所以前幾年玻璃基板行業基本屬于賣方市場，玻璃基板廠商對下游面板廠商具有較強的議價能力。近兩年，隨著以東旭集團為代表的國內廠商在玻璃基板技術的突破，行業競爭有所加劇，但整體仍然保持了相對壟斷的格局，尤其在高世代線上仍呈現供不應求的狀態。

另外，從未來應用上看，作為薄膜顯示產業的基石，玻璃基板不僅廣泛應用在液晶面板中，也是下一代顯示技術OLED必不可少的基底材料，仍然具有不可替代性，因此未來產業地位穩固，下游的應用的增長仍將保持多年。

玻璃基板國產化乘風破浪

長期以來，國內液晶面板嚴重依賴于進口，在國內大宗進口商品中，平板顯示的進口金額占第四位。近幾年隨著國內面板企業的成長，對進口面板的依賴度已經有所改善。同時，中國已成為全球最大的電視、PC生產基地，大力發展面板產業，逐步實現進口替代是必然趨勢。根據《“十二五”國家戰略性新興產業發展規劃》，到2015 年，國家的平板顯示產業發展目標是，自制面板滿足國內彩電整機需求量的80%以上，巨大的市場空間由此打開。

國內面板生產商方面，京東方已建成投產5條面板生產線，基本覆蓋手機、平板、筆記本電腦、顯示器、電視的所有尺寸，另外在建生產線2條，為合肥、重慶8.5 代線。華星光電方面，深圳8.5 代線滿產運轉，經營性盈利持續提升，成為TCL 集團利潤增長的主要動力，公司正規劃8.5 代二期生產線。此外，韓國及我國臺灣地區的面板龍頭廠商三星、LG、友達分別在蘇州、廣州、昆山興建8.5代液晶面板生產線，眾多的生產企業將生產線轉移到大陸，中國大陸正成長為全球液晶面板的重要一極。

隨著國內液晶面板產業的崛起，國內的上游玻璃基板行業無疑也迎來了大發展的機遇期：一、國內面板廠商產能擴張帶來了新增的玻璃基板需求；二、對進口玻璃基板的替代。由于玻璃產品本身擁有較強的銷售半徑，在當地配套生產是面板企業最經濟的選擇，雖然當前的市場機會主要是對低世代玻璃基板的進口替代，但隨著技術的不斷成熟，國產玻璃基板已逐步開始走向中高世代線的替代，根據過往的經驗判斷，國產替代趨勢將不斷加快。

當前，國內廠商東旭集團在玻璃基板技術處于領先地位，目前已投產的玻璃基板生產線主要集中在5代線，并已向國內面板廠商形成供貨，京東方北京5代線也開始部分采用東旭的玻璃基板，對國內玻璃基板廠商具有重要意義。并且，隨著5代線玻璃基板的質量逐步穩定，國內玻璃基板廠商已開始在6代線產品上取得了技術突破，東旭的6代線玻璃基板產品已經獲得了京東方和臺灣企業的批量認證，取得了玻璃基板供貨的許可。不久的將來，國產玻璃基板必將取得進一步的發展，向更高世代線進軍。

國產玻璃基板企業苦練內功，不斷取得技術突破的同時，國家也從產業政策層面給予大力支持。根據《“十二五”國家戰略性新興產業發展規劃》，新型平板顯示作為一項重大工程，提出開展TFT-LCD顯示面板關鍵技術和新工藝開發，實施玻璃基板等關鍵配套材料和核心生產設備的產業化項目，提高本地化配套率。面板原材料和核心設備的國產化提上議程，玻璃基板作為被重點點名原材料，其國產化替代需求迫在眉睫，國家將大力支持本土玻璃基板產業的發展壯大。

東旭光電有望成最大受益者

由此可見，東旭光電的發展已坐擁天時、地利、人和。隨著大陸面板配套產業鏈的完備深化，國內必將誕生一批領軍企業。作為國內玻璃基板生產的領軍企業，東旭光電無疑會成為液晶面板配套替代升級的最大受益者之一。其大股東東旭集團在液晶玻璃基板產業布局已久，積累了深厚的技術功底，東旭集團在高端平板顯示玻璃方面設有液晶玻璃研究院、精密玻璃研究院、觸摸屏玻璃研究院三大高新技術研發中心，吸收了海內外知名行業專家，專注于產業技術研發。此外，東旭集團與北京大學、成都電子科技大學等建立了戰略合作關系，支持產學研交流合作。

目前，從東旭集團整個光電產業的布局看，已經規劃的3條4.5代線、10條5代線和10條6代線，全部建設結束后東旭集團玻璃基板整體年產能將達到約1400萬平方米，初步具備了邁向全球化競爭的實力，未來全球玻璃基板市場格局將重新改寫。

對于上市公司，東旭集團已經表示了全力支持，集團于2011年入主東旭光電后，對上市公司進行了業務重組，無償將多年在玻璃基板裝備、玻璃基板制造上的相關專利技術的授權許可轉讓給東旭光電，并把集團5代線交給上市公司托管(時機成熟時，5代線有望注入上市公司)；2012年和2013年，東旭光電不僅通過玻璃基板裝備業務盈利實現了大幅度增長，更通過生產玻璃基板制造的核心部件積累了相關經驗，開始向中高世代液晶玻璃基板生產邁進。公司通過定向增發的投入，全資子公司蕪湖東旭光電科技的6代線群將是東旭光電乃至東旭集團未來發展的關鍵，目前，一期項目(4條)已達產，二期4條生產線也將于今年投產，其產品已分別獲得京東方和臺灣客戶的認證，并且產品已經在向臺灣客戶供貨。這標志著國產玻璃基板已經能夠大規模出貨。

按照目前東旭光電的現有業務發展估計，即便不考慮資產注入預期，公司的收入規模將從8億元躍升到30億元以上，公司的規模與影響力將躍升至新的高度。

從全球6代液晶面板生產線情況來看，目前全球6代線主要集中在大陸和臺灣地區，2013年大陸和臺灣占全球6代線玻璃基板總需求的75%，而2012年第四季度，康寧又將兩條在臺灣的6代線轉做大猩猩蓋板，該趨勢預估仍將繼續，臺灣中低世代線的基板供給將繼續減少。目前東旭集團玻璃基板已經得到臺灣部分面板廠的認證并批量供貨，如果國產玻璃基板在6代線取得突破，有望進軍臺灣市場。以東旭光電蕪湖的8條6代線的產能來計算(最后兩條線也可能轉為8.5代線)，供給量為400萬片/年，綜合考慮大陸和臺灣市場，產能消化不成問題，未來市場空間巨大。

目前東旭集團旗下包括鄭州旭飛、石家莊旭新和營口東旭5代線群由上市公司托管，在條件成熟時，托管公司資產也有望注入上市公司；同時公司將加大玻璃基板技術的研發力度，加強OLED等新型玻璃基板的技術研發和儲備，并適時啟動更高世代玻璃基板項目，完善玻璃基板產業集群，屆時，東旭光電將成為國內最大的玻璃基板供應商之一。

液晶面板產業鏈本土化正在加速進行中，但只有那些能夠掌握核心技術的公司才能夠從中獲益，東旭光電無疑是其中有力的競爭者。從技術積累到產能準備，東旭光電都已經走在國內同行的前列，其長遠發展值得投資者期待。

面板廠商產線世代基板尺寸建廠地址產能(K／月)

LG G8．5 2200＊2500 廣州120

三星G8．5 2200＊2500 蘇州75

友達G8．5 2200＊2500 昆山75

龍騰光電G5 1100＊1300 昆山100

中電熊貓G6 1500＊1850 南京90

G8．5 2200＊2500 南京80

深天馬G4．5 730＊920 上海30

730＊920 武漢30

730＊920 成都60

G5 1100＊1300 上海90