北京時間10月30日消息，中國觸摸屏網訊， 兆馳股份發布2015年三季報：Q1~Q3，公司實現收入44.57億元，同比下滑-18.20%；歸母凈利潤4.32億元，同比下滑-14.09%。從單季看，Q3實現收入18.16億元，同比下滑-12.78%；實現歸母凈利潤1.63億元，同比下滑-26.18%。

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　　Q3收入下滑幅度收窄搬廠影響短期產能釋放：公司三季度收入下滑-12.78%，下滑幅度環比收窄9.25pct。公司此前將工廠搬遷至新工業園區，短期產能受到影響，是出貨量下滑的重要因素。在新工業園區整合完畢后，產能和生產效率將進一步提升。公司將在11月發布風行電視，預計帶來新訂單需求將有助于Q4收入端改善。

　　受益于面板價格下行，Q4毛利率或將有所改善：2015Q1~Q3，公司毛利率達到13.37%，同比變動-1.43pct；從單季看，Q3毛利率為15.62%，環比上升5.19pct，同比上升0.95pct。Q3以來，液晶面板價格開始出現明顯下降。根據displaysearch的統計，截止15年9月底，32''、40''、42''、48''、50''的LCDTV面板價格分別為$68、$123、$130、$165、$177，相比6月底下滑-18.1%、-8.9%、-8.5%、-15.4%、-14.9%。

　　基于當前面板供應充足以及未來新建產能投產，Q4面板價格下行是大概率事件。

　　液晶面板占公司原材料成本比重較大，面板價格下行有助于提升整體毛利率，亦或給予即將發布的風行電視更具競爭力的定價策略。

　　報表部分科目表現平平主要為轉型做準備：Q3期末存貨和預付賬款為12.61、9.12億元，同比上升+38.56%和+492.18%，公司在液晶面板上備貨數量龐大，若以50寸面板價格$177美元估算，預付賬款對應面板數量約為80萬臺；期末貨幣資金為12.28億元，比2015H1期末增加了5.96億元；短期借款期末余額30.22億元，較期初增加18.1億元，增長幅度149.26%，公司為四季度風行電視推出積極轉型做好準備。

　　從現金流量表看，Q1-Q3經營性凈現金流為-10.35億元，其中Q3單季為-4.03億元；Q1-Q3籌資活動產生的凈現金為20.87億元，主要來自于借款和發行債券，成為貨幣資金增長的主要來源。

　　從費用控制上看，2015Q1-Q3銷售、管理、財務費用率為2.28%、2.29%、0.49%，同比上升+0.12、+0.07、+0.67pct，整體上升0.86pct；

　　從周轉情況看，2015Q1~Q3整體營業周期增加43.08天，周轉效率有所下降。我們認為，公司在前三季度財務報表部分科目表現平平，但液晶面板大規模備貨以及大幅囤積現金，將為四季度風行電視推出公司加速轉型打下基礎。

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