分析深天馬2015年三季報:內生增長低點 未來看LTPS放量
作者:touchpanel時間:2015-11-09 來源:OFweek 顯示網
北京時間11月09日消息,中國觸摸屏網訊, 據深天馬最新公告顯示,營收增長19.3%,扣非后凈利潤下滑75%。1-9月公司營收77.9億元,同比增長19.35%;凈利潤3.3億元,同比增長8.6%;扣非后凈利潤4195萬元,同比減少75%。1-9月獲得政府補助3.2億元,其中研發補助2億元,而去年同期政府補助僅1.5億元左右(無研發補助)。政府補助熨平業績波動,呈現凈利潤同比增長而扣非后凈利潤下降的局面。
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公司目前暫未給蘋果公司供貨。但與蘋果公司一直保持緊密聯系。公司完全自主掌握相關市場主流前沿技術,如LTPS、in-cell等,并已批量生產,為與蘋果開展合作創造了條件。公司將根據自身發展戰略、市場發展趨勢和客戶需求有計劃推進與蘋果公司的合作。
受研發支出和武漢天馬成本端影響。公司營收、現金流同比均有20%左右的增長,而毛利率16.98%也趨于穩定,環比上升0.5個百分點,同比下滑3.5個百分點。管理費用同比增加42%,比去年同期增加2.8億元,主要系研發費用增加。另外,武漢天馬14下半年并表,目前產能僅有4.5代a-Si生產線,營收和凈利潤貢獻有限,而武漢天馬6代線LTPS尚在建設期,成本端影響較多。
以中報數據來看,武漢天馬4.5代a-si線營收2.2億元,凈利潤6812萬元,而托管的廈門天馬5.5代LTPS線,營收11億元,凈利潤1.96億元。LTPS生產線的營收和凈利潤貢獻能力更大。但目前廈門天馬LTPS5.5代線僅托管尚未注入;而武漢天馬LTPS6代線量產需要到16年下半年,所以目前公司的內生增長處于低谷,未來的看點在于:(1)廈門天馬LTPS資產注入預期;(2)武漢天馬16下半年投產;(3)傳統a-si在專業顯示,特別是車載顯示領域的放量。
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