北京時間11月28日消息，中國觸摸屏網(wǎng)訊，   中國液晶面板高速增長的利基者

    本文來自：http://www.zc28898.cn/lcd/news/dynamic/2016/1128/44783.html

    精測電子(38.180, 3.47, 10.00%)四個維度拓展成長空間

    當(dāng)一個人站在北極點上，無論他選擇任何一個方向邁出腳步，都是在朝南走——有的時候，一個人所處的位置，決定了他可以施展的空間。

    對于已掛牌創(chuàng)業(yè)板的精測電子（300567.SZ）而言，普通投資者對其了解知之甚少，公司僅僅是一家為各大液晶面板生產(chǎn)企業(yè)提供顯示信號測試技術(shù)的供應(yīng)商，按照常理，供應(yīng)商的成長性很大程度上受制于下游企業(yè)的景氣度，但是對于精測電子而言，正處在國內(nèi)液晶面板市場整體的升級換代，國內(nèi)相關(guān)測試技術(shù)和設(shè)備從無到有、從小到大的背景之下，其未來的成長空間可以至少從四個維度展開。

    11月22日，精測電子已經(jīng)登陸創(chuàng)業(yè)板，未來，借助于資本市場的推力，將更有利于公司通過內(nèi)生和外延在空間和時間上加速拓展市場，構(gòu)筑競爭優(yōu)勢，成為中國日益壯大的電子消費產(chǎn)業(yè)鏈上真正的利基者。

    平板顯示產(chǎn)業(yè)大轉(zhuǎn)移

    根據(jù)精測電子業(yè)已披露的財務(wù)數(shù)字，公司從2008年到2015年的7年間，營業(yè)總收入增長了68倍，在這個數(shù)字的背后，是中國液晶面板產(chǎn)能的快速上漲，全球的面板顯示產(chǎn)業(yè)在向中國大陸的轉(zhuǎn)移。

    可以參照的一個數(shù)字是，我國液晶面板的產(chǎn)能在2010年的時候占全球產(chǎn)能的比例還不到4%，到2015年的時候，這一數(shù)字已經(jīng)提高到了22%，預(yù)計到2016年四季度末的時候，這一比例將進一步提高到27%。

    作為平板顯示產(chǎn)業(yè)的上游行業(yè)，平板顯示檢測行業(yè)其市場空間主要是受益于下游產(chǎn)業(yè)的新增生產(chǎn)線投資，以及新技術(shù)、新產(chǎn)品不斷更新?lián)Q代所產(chǎn)生的升級投資。

    在京東方和華星光電等一批中國平板顯示廠商的投資帶動下，明基友達、富士康、三星、LG等境外企業(yè)紛紛將產(chǎn)能轉(zhuǎn)移到大陸市場，這也導(dǎo)致過去幾年間大陸市場在平板顯示投資上成為增長最快的地區(qū)。

    根據(jù)第三方機構(gòu)Displaysearch的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，我國廠商在平板顯示生產(chǎn)設(shè)備上的投資占全球的比例在2010年的時候只有22.5%，到2013年的時候已經(jīng)提升到了60%，2014年的時候更是達到了79%；與之相對的是，日本和韓國的投資占比合計都不到20%。

    由于平板顯示檢測系統(tǒng)的專業(yè)性極強，因此以前這些檢測設(shè)備都被日韓企業(yè)所控制，隨著平板顯示產(chǎn)業(yè)向中國大陸的轉(zhuǎn)移，也帶動了檢測系統(tǒng)設(shè)備的需求，這也為精測電子提供了巨大的市場空間。

    從低世代向高世代

    從2003年京東方收購韓國現(xiàn)代的三條2代、3代和3.5代液晶面板生產(chǎn)線以來，到隨后的5代線、6代線，直到2011年投資建成了第一條8代線，中國大陸在液晶面板上的產(chǎn)業(yè)規(guī)模和技術(shù)水平一直都落后于日韓地區(qū)。

    然而最近幾年來我國在液晶電視、筆記本電腦、平板電腦和智能手機等平板顯示器件市場上卻在高速增長，隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的改造，作為重要終端設(shè)備的平板顯示器正在加速更新?lián)Q代，這也帶動了平板顯示產(chǎn)品的技術(shù)更新周期也變得越來越短。

    目前，除了業(yè)已投產(chǎn)的低世代液晶面板生產(chǎn)線之外，我國已經(jīng)建成或在建多條高世代液晶面板生產(chǎn)線，根據(jù)第三方機構(gòu)Displaysearch/IHS的數(shù)據(jù)顯示，截止到2016年6月，國內(nèi)已經(jīng)有9條高世代TFT-LCD生產(chǎn)線建成量產(chǎn)，還有4條高世代生產(chǎn)線正在建設(shè)。與新增面板產(chǎn)能相配套，我國平板顯示模組生產(chǎn)線也會相應(yīng)的增加，截止到2016年，中國大陸已經(jīng)超過臺灣地區(qū)成為全球第二大產(chǎn)能基地。

    隨著平板顯示技術(shù)的不斷迭代，此前傳統(tǒng)的平板顯示檢測系統(tǒng)已經(jīng)不能滿足高規(guī)顯示技術(shù)發(fā)展的需求，而這種設(shè)備更新也為檢測系統(tǒng)行業(yè)提供了穩(wěn)定的市場增長空間；與此同時，平板顯示技術(shù)的迭代正在以更快的速度推進，AMOLED、LTPS、IGZO等新型顯示技術(shù)正在迅速的打開市場，這些新技術(shù)同樣也給檢測系統(tǒng)設(shè)備提供了未來的市場需求。

    從Module到Array的延伸

    按照LCD的生產(chǎn)工藝環(huán)節(jié)劃分，一般分為Array制程、Cell制程、Module制程三個環(huán)節(jié)，也就是玻璃基板生產(chǎn)、在玻璃基板上制成液晶面板和將液晶面板制成模組，這其中，處于上游的Array制程占整個流程的投資比例最高，其次是Cell制程，根據(jù)第三方機構(gòu)Displaysearch/IHS的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2015年這兩個制程的投資比例分別為74.13%和21.47%，剩下的Module制程投資比例只有4.4%。

    在過去相當(dāng)長的時間，雖然我國在平板顯示產(chǎn)業(yè)上的投資建設(shè)較快，但是能夠為這些新增平板顯示生產(chǎn)線提供檢測系統(tǒng)的企業(yè)數(shù)量很少，尤其是提供Array、Cell等前端制程檢測系統(tǒng)能力的企業(yè)數(shù)量更少，其市場主要是由日韓和臺灣地區(qū)的企業(yè)占據(jù)，尤其是Array制程的生產(chǎn)設(shè)備和檢測設(shè)備市場，基本都被日本企業(yè)所占據(jù)。

    作為后起之秀的精測電子，在最初的幾年間也主要是以生產(chǎn)Module制程的檢測系統(tǒng)為主，根據(jù)公司所披露的財務(wù)數(shù)據(jù)，公司2013年到2015年在模組檢測系統(tǒng)上的收入比例，分別為94.84%、66.96%、51.28%；然而等到2016年上半年，這一比例就已經(jīng)下降到26.95%，原因是公司在Array制程上的AOI光學(xué)檢測系統(tǒng)收入大幅增長，占比達到了55.7%。

    根據(jù)精測電子的公開披露，截止招股說明書簽署日，公司已經(jīng)完成AOI光學(xué)檢測系統(tǒng)和平板顯示自動化設(shè)備的產(chǎn)品開發(fā)，部分產(chǎn)品已實現(xiàn)銷售，成為行業(yè)內(nèi)少數(shù)具備AOI光學(xué)檢測系統(tǒng)技術(shù)能力的企業(yè)。

    目前，精測電子在Array制程、Cell制程上的檢測系統(tǒng)盡管還處于市場開發(fā)期，但是增長卻非常迅速。

    在行業(yè)內(nèi)打出中國品牌

    通常意義上，公司耗費了巨大精力和投入開發(fā)的新產(chǎn)品，應(yīng)該為公司提供更高的利潤貢獻，但事實上卻不一定如此。

    由于平板顯示行業(yè)過于集中，LG、三星、富士康、明基友達、夏普、京東方和華星光電等幾家企業(yè)幾乎占據(jù)了全球面板產(chǎn)能的90%份額，作為供應(yīng)商，尤其是市場的新進入者，在新產(chǎn)品的銷售上，要考慮產(chǎn)品技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢、競爭對手研發(fā)能力等綜合因素采取定價策略，有可能會追求較高利潤，但也有可能會為了開拓初期市場而選擇較低的利潤率。

    受到銷售價格、經(jīng)營理念和售后服務(wù)等因素的影響，除Array制程檢測系統(tǒng)外，日系檢測系統(tǒng)廠商較少參與國內(nèi)市場的競爭，僅在部分日系平板顯示器件制造企業(yè)中占有一定的份額，現(xiàn)階段，精測電子的主要競爭對手就是韓國和臺灣地區(qū)的企業(yè)，包括臺灣的致茂電子、由田新技和韓國的賽太克電子，在國內(nèi)尚無主要競爭對手。

    目前，精測電子除了即有的技術(shù)優(yōu)勢之外，還可以為客戶提供較外資廠商更優(yōu)化的售后服務(wù)，通過與客戶之間的貼身式服務(wù)提升產(chǎn)品競爭力，同時，結(jié)合公司此前在模組檢測系統(tǒng)上多年來積淀的優(yōu)勢，可以為客戶提供“光、機、電”一體化的整體解決方案。

    在公司正處于市場快速擴張的時期，無論是在科研力量上的投入還是人才引進、市場銷售和資金周轉(zhuǎn)上，都需要巨大的資金支持，而此次登陸A股創(chuàng)業(yè)板，依托于資本市場的扶持，將可以幫助公司從內(nèi)生和外延兩個方向上加速拓展市場，迅速構(gòu)筑在平板顯示檢測系統(tǒng)領(lǐng)域的競爭優(yōu)勢，最終成為中國日益壯大的電子消費產(chǎn)業(yè)鏈上真正的利基者。

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