北京時間03月20日消息，中國觸摸屏網訊，小米發財報，智能手機和互聯網服務都出了問題。小米周二公布了 IPO 后首份年報，幾個關鍵數字都不算太好。

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2018 年小米總營收 1749 億元人民幣，同比增長 52.6%，經調整利潤 86 億元人民幣，同比增長 59.5%。但經營利潤從 2017 財年的 122.15 億人民幣，下滑到了 11.96 億人民幣，下滑幅度達 90.2%。

小米 CFO 周受資曾在 2018 年第三季度電話會議上做出解釋稱，小米在上市之前向雷軍支付高達約 99 億元人民幣的股權激勵開支等導致經營利潤下滑。

第四季度本該是手機公司的旺季，但小米手機出貨量繼續下滑。該季度小米總共賣出了 2500 萬部智能手機，比 2017 年第四季度少了 350 萬部，同比下滑 12.2%；比 2018 年第三季度少了 830 萬部，環比下滑 25%。

造成這種局面的原因與產品策略、供應鏈和銷售效率有關。

2018 年最后一個季度，小米僅發布了一款新手機小米 MIX3，定價超過 3000 元。銷售主力紅米和小米 9 都是在 2019 年才上市。

小米供應鏈的問題也在小米 9 之后逐漸顯露出來。3 月 14 日夜間，小米商城發布了“備貨不足、取消開售”的道歉信，并宣布取消原定小米 9 SE 及小米 9 透明尊享版的開售。

小米 9 試圖用上業界最先進的配置，但供應鏈卻拿不出成熟的成品。小米 9 前置 2000 萬像素的攝像頭模組由歐菲光、舜宇光學供應，該系列的 4800 萬像素、1300 萬像素、1600 萬像素的攝像頭模組則由三星供應。雷軍稱，現在小米 9 的相機鏡頭和模組良率非常低，導致缺貨。

另外，小米 9 手機發布時，前有榮耀新品，后有 iQOO 待售，多廠商同時搶奪供貨本就不足的 4800 萬像素攝像頭等元器件，也可能導致了供貨不足。

財報披露的數字顯示，小米的存貨和資金周轉效率大幅放慢。存貨周轉率（次）從 2017 年的 7.8 下滑到了 1.8，也就是說小米每隔 202 天才完成全部存貨周轉一次。作為對比蘋果花費 12.5 天。

小米的應收賬款近兩年也大增，2017 年同比上漲了 1 倍，2018 年又從 54.7 億增加到了 56 億。應收周轉率從 2017 年的 35.4 下降到了 7.5。

這與小米削減第三方線下渠道銷售提成有關，線下競爭激烈，為了鼓勵經銷商拿貨小米給予他們更長的收款帳期，從而減弱了小米的經營效率。

針對供貨問題，周受資保證說，小米 9 和小米 9 透明尊享版出貨量預計到本月底將超過 100 萬部，加上小屏旗艦小米 9SE、小米 9 系列的整體供應量將超過 150 萬部。

和其他廠商一樣，小米成功抬高了手機的售價。2018 年小米智能手機業務營收約 1138 億元，同比增長 41.3%，占總營收比重為 65.1%，去年同期的占比為 70.3%。第四季度 ASP（平均售價）為每部人民幣 1004.7 元，而 2017 年第四季度為每部人民幣 823.9 元，ASP 上升是因為中高端機型的推出及在西歐市場出貨量的上漲。

另一方面，互聯網服務一直被小米視為利潤增長最具潛力的業務。2018 年該業務同比增長 61.2%，全年貢獻收入 160 億元，占總體營收的 9.1%。相比之下，小米整體硬件綜合凈利潤率只有 1%。

小米的互聯網收入有 7 成來自線上廣告—— 應用商店里的廣告位，MIUI 系統之中的廣告植入，都是能夠產生收入的地方。

現在需要擔心的是，互聯網業務也出現了下滑。小米四季度互聯網服務營收同比增長了 39%，但環比下滑 14.6%，小米在財報中解釋說，這與整體出貨量下滑、預裝應用減少有關。

海外是小米還在增長的部分。2018 年小米在國際市場收入 700 億元人民幣，同比增長 118.1%。占總收入比例從 2017 年的 28% 提升至了同期的 40.1%。南亞、東南亞和歐洲地區都是小米重點布局的目標。根據 Canalys 的數據，小米智能手機在印度連續六個季度保持出貨量第一，報告期同比增長 59.6%。

只不過在海外市場，尤其是當中占小米銷量大頭的印度，小米依然沒有太多的利潤。小米在印度的主要銷售產品是廉價手機，且出了中國，Android 手機廠商就很難獲得互聯網收入。Google 強制手機廠商裝載它的應用商店 Play Store，這就拿走了 Android 手機上最大的互聯網收入來源。

財報的最后一個重點是，小米 IoT 與生活消費產品收入由截至 2017 年的 234 億元，增加 86.9% 至 2018 年的 438 億元，主要是由于智能電視、小米手環 、米家電動滑板車及米家掃地機器人等產品的增長。

本周，小米在印度做出了進入該市場以來的最大一筆投資，合計 350 億盧比（約合 34 億人民幣）。小米印度公司將利用這筆資金進入白色家電行業，生產凈水器、洗衣機、筆記本電腦和冰箱市場等產品。雷軍也在財報發布后表示，未來 5 年，小米將為 All in AIoT 專項投資至少 100 億元。
 

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