北京時間04月09日消息，中國觸摸屏網(wǎng)訊，寶明科技IPO：OLED沖擊不容小覷 變更保薦機構(gòu)或為避嫌？背靠京東方的LED背光源廠商寶明科技在“折戟”于第一次IPO后再度提交招股書，欲將IPO進行到底。

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深圳市寶明科技股份有限公司（簡稱“寶明科技”）是專業(yè)從事LED背光源模組及電容式觸摸屏研發(fā)、生產(chǎn)和銷售中小尺寸平板顯示器件的國家級高新技術企業(yè)。報告期內(nèi)，公司營業(yè)收入快速增長，分別為7.91億元、11.42億元和13.78億元。

變更保薦機構(gòu)或為避嫌

2017年6月，寶明科技擬在創(chuàng)業(yè)板上市，保薦機構(gòu)為國元證券，擬募資6.18億元用于LED背光源和電容式觸摸屏擴產(chǎn)建設等項目 。經(jīng)過一年多的排隊，2018年8月，證監(jiān)會披露國元證券“以寶明科技對股票發(fā)行與上市事宜另有安排”為由，終止對寶明科技的輔導工作報告，此次上市宣告失敗。

沉寂7個月后，寶明科技再次沖擊A股。相比上一次IPO，此次寶明科技的募資項目未變，但融資額度從6.18億元增加到9.43億元，上市地點從創(chuàng)業(yè)板變更為中小板，更為重要的是公司保薦機構(gòu)變更為中銀國際證券。

值得注意的是，首次ipo的保薦機構(gòu)國元證券還是寶明科技第四大股東安元基金的第一大股東，因此在外界看來在上市前夕中止ipo，并突擊更換保薦機構(gòu)是為了“避嫌”。

2016年1月7日，寶明科技2016年第一次臨時股東大會通過決議，同意安徽安元投資基金有限公司（簡稱“安元基金”）、劉振、周利華等以貨幣資金向公司增加投資，其中安元基金出資4500萬元認購500萬股，一躍成為公司的第4大股東，持有比例4.83%。

而根據(jù)資料顯示，國元證券是安元基金的第一大股東，持有其43.33%的股權(quán)。保薦機構(gòu)同時是公司的重要股東，顯然這構(gòu)成“直投+保薦”的模式。

事實上，這并不是國元證券首次出現(xiàn)這種遭人詬病的模式，并且就在寶明科技首次申報上市時，國元證券還因“直投+保薦”模式下產(chǎn)生涉嫌利益的問題而遭證監(jiān)會處罰。

2017年4月7日，中國證監(jiān)會安徽監(jiān)管局出具了《關于對詹凌穎、徐燕采取出具警示函措施的決定》（行政監(jiān)管措施決定書[2017]10號），對公司員工詹凌穎、徐燕采取書面警示的監(jiān)管措施，主要原因系詹凌穎、徐燕在保薦安徽華業(yè)香料股份有限公司（簡稱：華業(yè)香料）首次公開發(fā)行股票并上市過程中，對安徽華業(yè)香料股份有限公司關聯(lián)交易情況的盡職調(diào)查不到位，未能充分履行勤勉盡責義務。

根據(jù)華業(yè)香料招股書顯示，2015年9月17日，華業(yè)香料召開2015年第二次臨時股東大會，同意公司注冊資本由4 000萬元增加至4300萬元，由國元創(chuàng)投以貨幣方式出資，占公司總股本6.98%。增資后不久，華業(yè)香料便向A股發(fā)起沖擊。

顯然，國元證券突擊入股寶明科技的情況跟華業(yè)香料很是相似。在企業(yè)上市保薦過程中，是保薦機構(gòu)同時也是股東，給利益輸送滋生了空間，因此也會出現(xiàn)像華業(yè)香料這樣“只薦不保”的情形。

值得一提的是華業(yè)香料在2016年6月在證監(jiān)會網(wǎng)站上公布招股書之后，至今顯示還停留在未上會的狀態(tài)。或許是為了不重蹈覆轍，寶明科技才迫不得已跟國元證券劃清界限，臨時更換保薦機構(gòu)。

OLED沖擊不容小覷

2016年對于寶明科技來說是幸福的一年，下游需求的激增讓公司有了44%體面的業(yè)績增長和申報IPO的資本。但是，往往就是在皆大歡喜之時，耳畔響起命運的敲門聲。這一次向?qū)毭骺萍及l(fā)起挑戰(zhàn)的不是行業(yè)內(nèi)的競爭對手，而是新一代的手機屏幕顯示技術——OLED。

OLED（Organic Light-Emitting Diode）即有機發(fā)光二極管。OLED與目前在手機顯示屏上廣泛使用的LCD顯示技術是兩個技術流派。簡單地說，LCD的發(fā)光原理是靠背光源的光通過液晶層過濾而呈現(xiàn)出色彩和圖像的，而OLED的發(fā)光原理是靠有機材料自己發(fā)光，直接呈現(xiàn)出色彩和圖像。

“2019年，雖然很多用戶高喊著LCD“永不為奴”，但是，LCD屏卻逐漸退出了歷史舞臺，幾乎現(xiàn)在所有的旗艦手機都集體轉(zhuǎn)向OLED屏。”一位業(yè)內(nèi)人士表示。

正如上述業(yè)內(nèi)人士所說，作為OLED行業(yè)龍頭三星也大膽預測OLED將快速取代LCD，到2022年在智能手機中的市場份額將達到65%。

2016年開始，隨著三星能夠批量生產(chǎn)OLED屏幕，各個品牌的手機就開始在高端產(chǎn)品線中應用OLED。而2017年9月發(fā)布的iphoneX則成為OLED快速推廣的一個引爆點。Iphone的巨大需求必將直接推進OLED的技術升級，而iphone所引領的時尚效應也將使得OLED在各個品牌手機的中高端機型中得到廣泛應用。

此外，中國信通院發(fā)布了一份報告，透露了2019年2月份國內(nèi)手機4G手機出貨量為1398.4萬部，銷量同比下滑20.2%。

上述業(yè)內(nèi)人士表示：“在手機行業(yè)已經(jīng)步入寒冬期的背景下，手機廠商急需制造賣點來提振銷量,而OLED屏幕幾乎是一個必選的選項，沒有OLED屏幕就做不了全面屏、屏下指紋，外觀上就退回了2、3年前的狀態(tài)。”

以LED背光源為主營的寶明科技，面對來自“異次元”的沖擊，寶明科技開始加大向OLED領域開拓。寶明科技在招股書中稱：“未來三年，公司持續(xù)發(fā)展背光源業(yè)務和觸摸屏加工業(yè)務,開發(fā)柔性AMOLED電容式觸摸屏產(chǎn)品，豐富公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，完善在新型平板顯示行業(yè)中的布局，有力保障公司業(yè)績持續(xù)增長。”

但對于日新月異的電子技術變化，寶明科技是否能更得上節(jié)奏，值得商榷。如若跟不上，收入出現(xiàn)斷崖似的下滑或是大概率事件。“未來如果OLED顯示面板突破技術瓶頸、大幅降低成本、提高市場占有率，將會對發(fā)行人的LED背光源業(yè)務造成不利影響。”寶明科技在招股書中坦言。
 

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