北京時間04月09日消息，中國觸摸屏網訊，寶明科技IPO：OLED沖擊不容小覷 變更保薦機構或為避嫌？背靠京東方的LED背光源廠商寶明科技在“折戟”于第一次IPO后再度提交招股書，欲將IPO進行到底。

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深圳市寶明科技股份有限公司（簡稱“寶明科技”）是專業從事LED背光源模組及電容式觸摸屏研發、生產和銷售中小尺寸平板顯示器件的國家級高新技術企業。報告期內，公司營業收入快速增長，分別為7.91億元、11.42億元和13.78億元。

變更保薦機構或為避嫌

2017年6月，寶明科技擬在創業板上市，保薦機構為國元證券，擬募資6.18億元用于LED背光源和電容式觸摸屏擴產建設等項目 。經過一年多的排隊，2018年8月，證監會披露國元證券“以寶明科技對股票發行與上市事宜另有安排”為由，終止對寶明科技的輔導工作報告，此次上市宣告失敗。

沉寂7個月后，寶明科技再次沖擊A股。相比上一次IPO，此次寶明科技的募資項目未變，但融資額度從6.18億元增加到9.43億元，上市地點從創業板變更為中小板，更為重要的是公司保薦機構變更為中銀國際證券。

值得注意的是，首次ipo的保薦機構國元證券還是寶明科技第四大股東安元基金的第一大股東，因此在外界看來在上市前夕中止ipo，并突擊更換保薦機構是為了“避嫌”。

2016年1月7日，寶明科技2016年第一次臨時股東大會通過決議，同意安徽安元投資基金有限公司（簡稱“安元基金”）、劉振、周利華等以貨幣資金向公司增加投資，其中安元基金出資4500萬元認購500萬股，一躍成為公司的第4大股東，持有比例4.83%。

而根據資料顯示，國元證券是安元基金的第一大股東，持有其43.33%的股權。保薦機構同時是公司的重要股東，顯然這構成“直投+保薦”的模式。

事實上，這并不是國元證券首次出現這種遭人詬病的模式，并且就在寶明科技首次申報上市時，國元證券還因“直投+保薦”模式下產生涉嫌利益的問題而遭證監會處罰。

2017年4月7日，中國證監會安徽監管局出具了《關于對詹凌穎、徐燕采取出具警示函措施的決定》（行政監管措施決定書[2017]10號），對公司員工詹凌穎、徐燕采取書面警示的監管措施，主要原因系詹凌穎、徐燕在保薦安徽華業香料股份有限公司（簡稱：華業香料）首次公開發行股票并上市過程中，對安徽華業香料股份有限公司關聯交易情況的盡職調查不到位，未能充分履行勤勉盡責義務。

根據華業香料招股書顯示，2015年9月17日，華業香料召開2015年第二次臨時股東大會，同意公司注冊資本由4 000萬元增加至4300萬元，由國元創投以貨幣方式出資，占公司總股本6.98%。增資后不久，華業香料便向A股發起沖擊。

顯然，國元證券突擊入股寶明科技的情況跟華業香料很是相似。在企業上市保薦過程中，是保薦機構同時也是股東，給利益輸送滋生了空間，因此也會出現像華業香料這樣“只薦不保”的情形。

值得一提的是華業香料在2016年6月在證監會網站上公布招股書之后，至今顯示還停留在未上會的狀態。或許是為了不重蹈覆轍，寶明科技才迫不得已跟國元證券劃清界限，臨時更換保薦機構。

OLED沖擊不容小覷

2016年對于寶明科技來說是幸福的一年，下游需求的激增讓公司有了44%體面的業績增長和申報IPO的資本。但是，往往就是在皆大歡喜之時，耳畔響起命運的敲門聲。這一次向寶明科技發起挑戰的不是行業內的競爭對手，而是新一代的手機屏幕顯示技術——OLED。

OLED（Organic Light-Emitting Diode）即有機發光二極管。OLED與目前在手機顯示屏上廣泛使用的LCD顯示技術是兩個技術流派。簡單地說，LCD的發光原理是靠背光源的光通過液晶層過濾而呈現出色彩和圖像的，而OLED的發光原理是靠有機材料自己發光，直接呈現出色彩和圖像。

“2019年，雖然很多用戶高喊著LCD“永不為奴”，但是，LCD屏卻逐漸退出了歷史舞臺，幾乎現在所有的旗艦手機都集體轉向OLED屏。”一位業內人士表示。

正如上述業內人士所說，作為OLED行業龍頭三星也大膽預測OLED將快速取代LCD，到2022年在智能手機中的市場份額將達到65%。

2016年開始，隨著三星能夠批量生產OLED屏幕，各個品牌的手機就開始在高端產品線中應用OLED。而2017年9月發布的iphoneX則成為OLED快速推廣的一個引爆點。Iphone的巨大需求必將直接推進OLED的技術升級，而iphone所引領的時尚效應也將使得OLED在各個品牌手機的中高端機型中得到廣泛應用。

此外，中國信通院發布了一份報告，透露了2019年2月份國內手機4G手機出貨量為1398.4萬部，銷量同比下滑20.2%。

上述業內人士表示：“在手機行業已經步入寒冬期的背景下，手機廠商急需制造賣點來提振銷量,而OLED屏幕幾乎是一個必選的選項，沒有OLED屏幕就做不了全面屏、屏下指紋，外觀上就退回了2、3年前的狀態。”

以LED背光源為主營的寶明科技，面對來自“異次元”的沖擊，寶明科技開始加大向OLED領域開拓。寶明科技在招股書中稱：“未來三年，公司持續發展背光源業務和觸摸屏加工業務,開發柔性AMOLED電容式觸摸屏產品，豐富公司產品結構，完善在新型平板顯示行業中的布局，有力保障公司業績持續增長。”

但對于日新月異的電子技術變化，寶明科技是否能更得上節奏，值得商榷。如若跟不上，收入出現斷崖似的下滑或是大概率事件。“未來如果OLED顯示面板突破技術瓶頸、大幅降低成本、提高市場占有率，將會對發行人的LED背光源業務造成不利影響。”寶明科技在招股書中坦言。
 

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