北京時(shí)間08月20日消息，中國(guó)觸摸屏網(wǎng)訊，長(zhǎng)信科技：OLED助力顯示模組龍頭二次騰飛。深耕顯示器件材料及模組研發(fā)，龍頭地位顯著：公司在中大尺寸及中小尺寸觸控顯示一體化、TFT減薄、ITO導(dǎo)電玻璃領(lǐng)域居行業(yè)龍頭地位。近年來(lái)公司業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)，2014-2018年公司營(yíng)業(yè)收入CAGR為55.52%，歸母凈利潤(rùn)C(jī)AGR為43.92%，同時(shí)公司盈利能力穩(wěn)步提升，管理和營(yíng)運(yùn)效率優(yōu)于同行，穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)為公司長(zhǎng)期成長(zhǎng)奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

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受益于消費(fèi)電子市場(chǎng)的驅(qū)動(dòng)，全球觸控顯示市場(chǎng)穩(wěn)定增長(zhǎng)：顯示產(chǎn)業(yè)是電子信息的支柱產(chǎn)業(yè)之一，對(duì)顯示觸控模組等上下游環(huán)節(jié)的拉動(dòng)作用十分明顯。受益于下游智能手機(jī)、平板電腦等消費(fèi)類電子產(chǎn)品帶動(dòng)，顯示產(chǎn)業(yè)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張，并推動(dòng)觸控顯示等細(xì)分市場(chǎng)快速增長(zhǎng)。

小尺寸OLED模組獲重大突破，新巨量市場(chǎng)開(kāi)啟：顯示市場(chǎng)的發(fā)展將為顯示模組等相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈帶來(lái)增長(zhǎng)機(jī)遇，公司在OLED模組制造領(lǐng)域具備領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，產(chǎn)品成功打入北美電子消費(fèi)巨頭可穿戴設(shè)備供應(yīng)鏈，有望充分受益智能手表市場(chǎng)的快速增長(zhǎng)。另一方面，未來(lái)隨著OLED逐步滲透，公司有望獨(dú)享OLED模組專業(yè)代工市場(chǎng)紅利。

TFT減薄市占率全國(guó)第一，客戶優(yōu)勢(shì)顯著：TFT減薄在消費(fèi)電子市場(chǎng)的需求十分強(qiáng)烈，其市場(chǎng)規(guī)模實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。公司在TFT減薄領(lǐng)域市占率位居國(guó)內(nèi)首位，龍頭地位顯著，積累了Sharp、LGD和京東方等眾多優(yōu)質(zhì)客戶資源。未來(lái)，隨著公司減薄產(chǎn)能的逐步擴(kuò)充，有望充分受益下游應(yīng)用市場(chǎng)對(duì)減薄需求的提升。

車(chē)載顯示迎來(lái)量?jī)r(jià)齊升，公司先發(fā)布局卡位行業(yè)風(fēng)口：新能源汽車(chē)銷量快速增長(zhǎng)帶動(dòng)汽車(chē)電子市場(chǎng)持續(xù)發(fā)展。作為車(chē)載交互、娛樂(lè)等汽車(chē)電子系統(tǒng)的核心部件，車(chē)載顯示器市場(chǎng)迎來(lái)量?jī)r(jià)齊升，市場(chǎng)規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)。公司提前布局車(chē)載顯示模組，先發(fā)優(yōu)勢(shì)明顯，目前已經(jīng)形成覆蓋車(chē)載Sensor、車(chē)載觸控模組、車(chē)載蓋板、車(chē)載觸顯一體化模組等產(chǎn)品的完整產(chǎn)業(yè)布局，并且產(chǎn)品打入T客戶、比亞迪等優(yōu)質(zhì)客戶供應(yīng)鏈，未來(lái)的市場(chǎng)份額有望持續(xù)提升。

盈利預(yù)測(cè)與投資評(píng)級(jí)：公司深耕顯示器件材料及模組市場(chǎng)，龍頭地位突出，產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力顯著，客戶資源優(yōu)質(zhì)，有望充分受益消費(fèi)電子、汽車(chē)電子市場(chǎng)對(duì)顯示器件材料的需求增長(zhǎng)。我們預(yù)計(jì)公司2019-2021年?duì)I業(yè)收入分別為90.25、140.18、170.07億元，增長(zhǎng)-6.1%、55.3%、21.3%；2019-2021年歸母凈利潤(rùn)分別為9.07、11.64、14.58億元，增長(zhǎng)27.4%、28.2%、25.3%，實(shí)現(xiàn)EPS為0.39、0.51、0.63元，對(duì)應(yīng)PE為17、13、10倍。參考可比公司估值，給予公司2020年20倍目標(biāo)PE，目標(biāo)價(jià)10.2元，給予“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：市場(chǎng)需求不及預(yù)期；新品推出不及預(yù)期；客戶開(kāi)拓不及預(yù)期。
 

觸摸屏與OLED網(wǎng)推出微信公共平臺(tái)，每日一條微信新聞，涵蓋觸摸屏材料、觸摸屏設(shè)備、觸控面板行業(yè)主要資訊，第一時(shí)間了解觸摸屏行業(yè)發(fā)展動(dòng)態(tài)。關(guān)注辦法：微信公眾號(hào)“i51touch” 或微信中掃描下面二維碼關(guān)注，或這里查看詳細(xì)步驟