北京時間02月13日消息，中國觸摸屏網訊，友達光電(AUO.US)財報電話會議實錄：季度連續虧損，行業呈現復蘇的跡象

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一、核心觀點

2019年多個終端消費市場需求疲軟，中國的產能急劇上升，面板平均售價大幅下降，致使公司收入受到打擊。自2013年以來首次錄得年度虧損。總計2019年第四季合并營業額為619.7億新臺幣，較2019年第三季減少11.5%。總虧損為15億新臺幣，毛損率為2.4%。運營虧損為65億新臺幣，營業凈損率為10.5%。由于太陽能相關資產減值了23億新臺幣，非運營費用為14億新臺幣。息稅折舊攤銷前利潤率為4.2%。

第四季歸屬公司所有者的凈利潤為負88.3億新臺幣，基本每股損失則為0. 92新臺幣。營業利潤和D&A利潤率為4.2%。截至第四季度末，資產負債表現金為805億新臺幣，比上一季度增長93億新臺幣。債務總額為1,137億新臺幣，比上一季度增長60億新臺幣。但公司整體財務結構穩健，庫存周轉時間為35天，凈負債比17.7%，這兩個指標保持在非常健康的狀態。經營活動產生了近99億新臺幣的收益。資本支出降至60億新臺幣。融資活動流入為55億新臺幣，主要是由于借款增加。

從第四季度開始，出現一些復蘇的跡象。這些跡象來自幾個方面。首先，一些面板行業參與者關閉了他們的工廠或改造了他們的生產線。有些甚至暫停了他們的投資計劃。其次，貿易問題，特別是中美之間的戰爭正在顯示出減弱的跡象。最重要的是，第四季度的最終市場需求好于預期。銷售也好于預期。主要增長地區是北美，中國大陸和東歐。致使庫存水平下降到更健康的水平。展望今年第一季度，品牌和渠道將繼續儲備大型和高端產品。預計平均大小也將繼續增長。

友達光電(AUO.US)一直致力于價值轉換，方向和策略不會因為存在短期波動而改變。公司一直在三個方面進行工作：改善財政結構，提升價值，技術創新。在這一過程中，我使產品差異化并加深技術深度，從而為面板制造和能源領域的核心業務創造利潤。努力增加產品的附加值。進入經濟領域，并擴展公司在服務，系統和解決方案方面的足跡。

公司將采用輕資產的商業模式。對能源業務不良資產進行減值，并利用應用程序和軟件優勢，希望提供高度可靠的高質量太陽能光伏解決方案，包括高效太陽能組件，整體解決方案和能源管理平臺。將重點放在非商品領域。

該領域的新應用包括5G，物聯網，與AI相關的應用，智能零售，智能醫療保健，智能轉型，智能家居，制造和自動駕駛汽車。通過ComQi收購了JohnRyan，加深和擴展在智能零售領域的業務。利用Space4Money將美國的解決方案帶到臺灣和亞洲其他地區。還希望利用ADLINK在工業計算機和計算算法方面的專業知識來進一步推進軟件和硬件集成服務。

展望2020年，友達光電未來仍面臨許多挑戰與變量。友達憑借著厚實的研發能量及健康的財務體質，積極推動價值延伸策略，往服務產業、下游系統及解決方案發展。期待未來轉型成果能逐漸顯現出來，讓友達能夠率先脫離面板產業供需失衡的循環。

二、經營情況

2月6日，友達光電舉行法人說明會，公布2019年第四季及全年合并財務報表。總計2019年第四季合并營業額為619.7億新臺幣，較2019年第三季減少11.5%。根據官方數據，第四季度新臺幣兌新臺幣匯率上漲了約2個百分點，兌日元匯率也上漲了約3.2%。這些因素加在一起對利潤率造成不利的0.5個百分點的影響，總虧損為15億新臺幣，毛損率為2.4%。運營虧損為65億新臺幣，營業凈損率為10.5%。由于太陽能相關資產減值了23億新臺幣，非運營費用為14億新臺幣。息稅折舊攤銷前利潤率為4.2%。第四季歸屬公司所有者的凈利潤為負88.3億新臺幣，基本每股損失則為0. 92新臺幣。營業利潤和D&A利潤率為4.2%。

截至第四季度末，資產負債表現金為805億新臺幣，比上一季度增長93億新臺幣。債務總額為1,137億新臺幣，比上一季度增長60億新臺幣。資產負債比率為17.7%。庫存周轉時間為35天。這兩個指標保持在非常健康的狀態。經營活動產生了近99億新臺幣的收益。資本支出降至60億新臺幣。融資活動流入為55億新臺幣，主要是由于借款增加。

圖表：季度營收及增長率

 

資料來源：公司官網，國盛證券研究所

圖表：季度凈利潤及增長率

 

資料來源：公司官網，國盛證券研究所

合計2019年全年合并營業額為2,687.9億新臺幣，同比下降388億，較2018年減少12.6%，這是由于平均售價下降，尤其是電視面板的價格下降所致。毛利潤為4.56億新臺幣，毛利率為0.2%。運營虧損為205億新臺幣，營業凈損率為7.6%。全年歸屬于母公司所有者的凈利潤為負191.9億新臺幣，基本每股損失為2.00新臺幣。運營利潤加D&A為158億新臺幣。息稅折舊攤銷前利潤率為5.9%。

圖表：年度營收及增長率

 

資料來源：公司官網，國盛證券研究所

按產品尺寸區分，50英寸及以上的面板份額增長了1個百分點，達到22%，這要歸功于85英寸面板的出貨量增加。10英寸到20英寸細分市場由于第三季度筆記本電腦面板出貨量的增加而損失了2個百分點至33%，從而導致其份額在第四季度下降。隨著智能手機，汽車和平板電腦面板的增長，10英寸及以下的細分市場上漲1個百分點至22%。

2019年第四季，由于中國新一代大型晶圓廠的產能增加以及某些產品的季節性需求放緩，大型面板平均售價的下降，大尺寸面板出貨量約2,653萬片，較第三季下降7.5%。2019年第四季中小尺寸面板出貨量約3,746萬片，中小型面板出貨量環比增長12.9%。合并出貨量環比下降6.6%。每平方米均價環比下降4.5%。然而，由于季節性需求放緩，工業顯示器，游戲和娛樂顯示器的出貨量下降。因此，這些中小型面板的收入比上一季度下降了6%。

累計2019年全年大尺寸面板出貨量約1億824萬片，較2018年減少5.7%。2019年全年中小尺寸面板出貨量約1億3,102萬片，較2018年減少21.4%。

圖表：按產品尺寸凈收入比例

 

資料來源：公司官網，國盛證券研究所

圖表：按應用區域凈收入比例

 

資料來源：公司官網，國盛證券研究所

按應用細分，顯示業務的收入比上一季度下降了12%。但是，每個應用領域的各自份額在整體上保持不變。

在產品組合方面，車載顯示器份額和智能手機面板出貨量增加。

在2019年，友達光電的75英寸和85英寸電視面板出貨量比一年前增長了約50%。

對于彎曲的監視器面板，這類面板具有寬視角，減少眼睛疲勞和沉浸式體驗的特點。得益于品牌客戶非常積極的促銷活動，友達光電在2019年的出貨量增長率達到兩位數。

在筆記本面板方面，針對高端商用筆記本的增長趨勢，友達光電采用低溫技術提供具有4K分辨率，窄邊框和超低功耗的筆記本面板。這些產品能夠提供更大的移動性和便攜性。結果，它們已成為商用筆記本產品的首選。2019年，友達的低溫筆記本面板出貨量較一年前增加了一倍。低溫筆記本面板可能會占友達筆記本面板出貨量的10%以上。

友達光電一直在微型LED技術路線圖中擴大業務范圍。已批量生產32英寸和27英寸微型LED背光燈，高端顯示器面板。并且還將根據游戲需求升級這些產品的規格。在今年年初還擴大了17.3英寸4K mini LED筆記本面板的生產。

對于非消費類產品醫療顯示器。在世界范圍內，對醫療設備的需求正在穩步增長。友達光電擁有非常全面的產品線，還能夠提供高分辨率，寬色域和超高對比度功能。在2019年，醫療顯示器的出貨量比一年前翻了一番。

至于PID，在智能零售和智能交通的趨勢下，公司于2019年推出了TARTAN顯示技術，該技術能夠定制小批量和多品種的制造。而且TARTAN可以廣泛應用于各種設置中，以滿足客戶對某些非常特殊格式的顯示器的需求。在新技術和軟件/硬件集成服務的推動下，預計PID的發貨量將超過市場，擴大在2019年實現的增長動力。

三、經營展望

對于第一季度的裝載率，將根據市場情況動態調整。目前預計將比第四季度略高。

今年第一季度，資本支出預計金額為200億新臺幣，將主要用于支持新產品開發，技術升級和生產線升級，目前不會增加產能。就市場接受度和成本結構而言，柔性和可折疊OLED仍處于起步階段。需要更多優化。至少目前，沒有針對這些事情的資本支出計劃。

對于折舊和攤銷，預計到2020年，這一數字將達到360億新臺幣。

對于大型面板，預計出貨量將比上一季度下降5個百分點。均價預計將以季度5個百分點增長。

對于中小型面板，預計出貨量將比上一季度下降百分之十五。

75英寸及以上的電視機銷售將同比大幅增長; 75英寸和85英寸電視面板出貨量預計將繼續增長; 對于彎曲的監視器面板，預計出貨量將保持兩位數的增長，將好于市場平均水平; 在筆記本面板方面，預計今年出貨量將繼續增長; 對于非消費類產品醫療顯示器預計出貨量的增長幅度將超過市場; PID的發貨量將超過市場，擴大在2019年實現的增長動力。

四、會議紀要

曾煜智

首席財務官兼副總裁CFO

下午好。我想回顧一下我們的第四季度業績。在本季度，由于中國新一代大型晶圓廠的產能增加以及某些產品的季節性需求放緩，大型面板平均售價的下降以及出貨量下降7.5%，凈銷售額為620億新臺幣。利潤也產生了很大的影響。總虧損為15億新臺幣。運營虧損為65億新臺幣。由于太陽能相關資產(太陽能相關資產)減值了23億新臺幣，我們的非運營費用為14億新臺幣。歸屬于公司所有者的凈利潤為負88億新臺幣。營業利潤和D&A利潤率為4.2%。顯示器業務的息稅折舊攤銷前利潤率為4.2%。

全年凈銷售額為2688億新臺幣，同比下降388億新臺幣，這是由于平均售價下降，尤其是電視面板的價格下降所致。毛利潤為4.56億新臺幣。運營虧損為205億新臺幣。歸屬于公司所有者的凈利潤為負192億新臺幣。每股虧損為新臺幣2元。運營利潤加D&A為158億新臺幣。息稅折舊攤銷前利潤率為5.9%。

截至第四季度末，資產負債表現金為805億新臺幣，比上一季度增長93億新臺幣。債務總額為1,137億新臺幣，比上一季度增長60億新臺幣。資產負債比率為17.7%。庫存周轉時間為35天。這兩個指標保持在非常健康的狀態。

在第四季度，我們的經營活動產生了近99億新臺幣的收益。資本支出降至60億新臺幣。我們的融資活動流入為55億新臺幣，主要是由于借款增加。

按應用細分的收入，顯示業務的收入比上一季度下降了12%。但是，每個應用領域的各自份額在整體上保持不變。在產品組合方面，車載顯示器份額和智能手機面板出貨量增加。

按大小細分的收入，50英寸及以上的面板份額增長了1個百分點，達到22%，這要歸功于85英寸面板的出貨量增加。10英寸到20英寸細分市場由于第三季度筆記本電腦面板出貨量的增加而損失了2個百分點至33%，從而導致其份額在第四季度下降。隨著智能手機，汽車和平板電腦面板的增長，10英寸及以下的細分市場上漲1個百分點，至22%。

合并出貨量環比下降6.6%。每平方米均價環比下降4.5%。

中小型面板出貨量環比增長12.9%。然而，由于季節性需求放緩，工業顯示器，游戲和娛樂顯示器的出貨量下降。因此，這些中小型面板的收入比上一季度下降了6%。

關于我們對第一季度的指導，對于大型面板，預計出貨量將比上一季度下降5個百分點。均價預計將以季度5個百分點增長。對于中小型面板，我們預計出貨量將比上一季度下降百分之十五。對于第一季度的裝載率，我們將根據市場情況動態調整裝載率。但是目前，我們預計將比第四季度略高。

彭雙浪

董事長兼首席執行官

女士們，先生們，下午好。2019年是充滿挑戰的一年。在電視，智能手機等多個領域的需求疲軟。甚至汽車需求減弱銷量下降。更糟糕的是，中國的產能急劇上升。因此供過于求非常嚴重。面板行業遇到了非常非常大的阻力。面板平均售價大幅下降。我們的收入受到打擊。收入下降了12%以上。利潤也大大下降。自2013年以來，我們首次錄得年度虧損。

盡管遇到了不利因素，我們還是借此機會改善了資產狀況。在我們的損失中，約有20億新臺幣以上與閑置的太陽能相關資產減值和遞延稅項資產減少有關。這些資產總和超過30億新臺幣，與不良資產減值有關。它們與我們的現金流量績效無關，但可以幫助我們使未來資產更健康。

從第四季度開始，出現了一些復蘇的跡象。這些跡象來自幾個方面。首先，一些面板行業參與者關閉了他們的工廠或改造了他們的生產線。有些甚至暫停了他們的投資計劃。其次，貿易問題，特別是中美之間的戰爭正在經歷，一些顯示出減弱的跡象。最重要的是，第四季度的最終市場需求好于預期。銷售也好于預期。因此渠道中的庫存水平低于預期。

在過去的兩年中，一些面板價格開始反彈。一些韓國同行宣布了減產或停止生產的計劃。這可能有助于穩定供需，但中國供應商面板制造商將繼續進行一些新的產能提升，盡管我們仍然必須觀察他們可以多快開始生產或如何開始提供產品。

在過去的一年多的時間里，盡管區域貿易沖突有所緩和，但其后續變化仍然有待觀察。目前，中美在貿易領域的僵局已經成為一種新規范。因此，我們必須繼續觀察對全球經濟的影響。

但從積極的方面來說，歐洲杯和東京奧運會可以幫助刺激消費者需求。從中長期來看，面板行業可能仍將經歷供過于求的時期。短期調整可能無法解決供過于求的情況。一些商品仍然供過于求。

在過去的兩年中，友達光電一直致力于價值轉換，我們仍然致力于這一戰略。我們的方向，策略不會因為存在短期波動而改變。

友達光電在蘇州，昆山和廈門設有工廠。我們在湖北或武漢沒有工廠。在農歷新年假期期間，我們繼續運營和生產。我們沒有暫停運營，因此恢復運營或生產沒有問題。但是，春節假期過后，這一流行病開始蔓延。中國政府已宣布延長農歷新年假期，并推遲恢復生產的時間。運輸和物流方面也受到限制，因此產業鏈受到了嚴重影響。原材料和產品的生產或銷售也會受到打擊。

我們將繼續生產，但是如果無法迅速控制或控制這種流行病，那么材料或運輸的動態變化可能會損害我們的未來成果。今天，許多晶圓廠仍然閑置。他們尚未開始運營。在中國，大部分省市直到下周一才會開始工作。因此，影響將達到多大，這是我們需要觀察的。盡管我們嘗試將第一季度預測的影響因素考慮在內，但目前我們可能無法反映全部影響。如果有任何決定或任何新信息出現，我們將盡快通知您。

但是如您所知，我們已經制定了應急計劃-應急計劃。流行病爆發后，我們在中國的工廠建立了一些預防措施，這些措施比中國政府的要求更為嚴格。而且，我們將繼續對內部和外部局勢保持嚴格的了解。目前，友達光電內部沒有確診病例，我們還要求員工進行自我隔離和自我健康管理。我們還限制了員工的商務旅行。當然，我們希望可以迅速控制該流行病，以最大程度地減少對經濟的影響。

在這里，我有一些幻燈片希望與您分享我們的價值轉換。我們一直在三個方面進行工作：改善我們的財務結構，提升我們的價值以及進行技術創新。在此過程中，我們將繼續使我們的產品與眾不同，并加深我們的技術深度，從而為面板制造和能源領域的核心業務創造利潤。我們還致力于增加產品的附加值。我們正在進入經濟領域，并擴展我們在服務，系統和解決方案方面的足跡。

您可以在圖表上看到，這是我們目前的業務結構。讓我解釋下一張幻燈片。顯然，橙色部分是面板業務，面板和面板+。我們希望擴大紅色部分，即優質產品。希望使價值最大化，即我們提供的顯示器的單位價值。

我們該怎么做呢?我們希望利用我們的技術以及我們的管理能力為客戶和我們自己提供價值。另外，我們希望實現產品差異化。例如，我們有8K電視面板，游戲筆記本電腦面板和顯示器，迷你LED背光產品，以及最近的超窄邊框電視顯示器。這些是我們的優勢，因為它需要針對不同產品的不同管理能力和應用。

因此，我們實際上在內部區分了兩種類型的管理模型。首先，對于包括電視，IT和智能手機產品在內的大宗商品，我們利用我們的技術能力實現差異化。另外，另一部分是非商品，這是我們過去幾年的重點。這些是非消費類產品，包括汽車顯示器，工業顯示器，PID和可穿戴顯示器。這些是可定制的，小批量的，多樣化的細分市場。

我們一直將重點放在非商品領域。該領域的新應用包括5G，物聯網，與AI相關的應用，智能零售，智能醫療保健，智能轉型，智能家居，制造和自動駕駛汽車。這些區域中的每一個都需要不同種類的顯示技術，并且顯示仍然是它們所有人的通用界面。

無論是商品還是非商品產品，我們的希望都是一樣的。我們希望在成本結構方面實現競爭力，從而最大程度地提高差異化，最終目標是實現利潤最大化。

這就是我們的面板業務。我們核心業務的另一部分是能源，過去這組業務經歷了非常困難的時期。但是在過去1至2年的整合之后，我們已經對不良資產進行了一些減值，并且我們認為未來結構會顯著改善。我們一直非常善于最大化產品價值。而且我們還在太陽能業務中利用我們的應用程序和軟件優勢。我們希望提供高度可靠的高質量太陽能光伏解決方案，包括高效太陽能組件，整體解決方案和能源管理平臺，以期為我們的合作伙伴提供更多價值。

在2019年，我們看到EPC的銷量大幅增長。而且，我們已經獲得了臺灣幾家大型供應商的認可，其中包括永豐余和奇美。他們采用了我們的技術，無論是屋頂安裝還是地面安裝的太陽能光伏模塊。我們相信這項業務的步伐將繼續增長。我們擁有面板和能源方面的核心業務。我們必須堅定不移，繼續擴大我們的足跡，并創造更多價值。

在下一頁上，您可以看到其中有一個綠色部分。在2019年，我們宣布了進軍經濟領域的計劃。我們的目標是成為各種現場應用的解決方案提供商。這里包括幾個方面。

首先是關于新業務。對于這一部分，我們利用過去幾年建立的優勢擴展到上游和下游軟件/硬件集成服務，以提供解決方案。一年多來，我們一直在擴展智能零售，醫療保健，循環經濟和智能制造服務領域，并看到了一些成果。

以智能零售為例，我們擁有Space4Money。在美國，我們有ComQi。最近，我們通過ComQi收購了JohnRyan，希望加深和擴展我們在智能零售領域的業務。JohnRyan是一家剛被ComQi收購的美國公司，而ComQi目前擁有JohnRyan的100%股權。JohnRyan是銀行內容交付服務平臺。ComQi是面向智能零售和智能商店的內容交付服務。我們現在正在做的是，我們正在利用Space4Money將美國的解決方案帶到臺灣和亞洲其他地區。

因此，就循環經濟而言，我們擁有U-Fresh，它利用過去在廢水排放方面的經驗來幫助大型制造商改善廢水管理。通過智能工業服務，我們的Mega Insight和Edgetech利用我們自己的經驗和專業知識來幫助客戶部署AI和智能轉型項目。

同樣在昨天，我們宣布，我們將尋求在公開市場上獲得ADLINK 5%至30%的股份，以與ADLINK建立戰略合作伙伴關系。我們還希望利用ADLINK在工業計算機和計算算法方面的專業知識來進一步推進我們的軟件和硬件集成服務。

在醫療保健方面，我們擁有AUO Care。通過這家公司，我們將利用我們的ERP智能信息系統經驗來結合并創建更多在線和保健技術解決方案。

此外，我們一直在努力重組我們的業務。去年我們建立了業務系統和解決方案業務。該部門由我們的系統小組組成，該小組由經驗豐富的高管團隊領導，他們與我們的顯示器制造團隊一起工作。他們正在嘗試提供利用軟件和硬件專業知識的解決方案，并且他們將專注于為該領域構建更多應用程序以提供一些高度集成的解決方案。

我們已經在產品集成方面擁有非常豐富的經驗。我們有觸摸功能。我們具有層壓，自由形式和系統組裝的經驗。而現在，我們更有能力擴展我們的顯示器制造經驗，以提供高端系統。

在我們尋求轉型的過程中，經濟領域對友達光電至關重要。我們通過收購獲得的這個新的業務部門和戰略合作伙伴以及系統和解決方案業務，都標志著我們決心實施轉型。雖然我們仍然需要一些時間來達到合適的規模，但是我們相信我們在正確的軌道上。我們保持開放的態度，我們歡迎更多的戰略合作伙伴加入我們。

過去的一年對于面板行業來說是非常艱難的一年，盡管最近市場狀況有所好轉，但是我們仍然必須密切關注市場的任何變化。我們在研發和技術創新方面積累了豐富的專業知識，并且擁有非常健康的財務結構。今天，我們正在整合這些功能來執行我們的價值轉換策略。我們期待著這些努力在未來幾年內會有所收獲，并希望我們能夠使友達光電成為擺脫供過于求狀況的領導者之一。雖然春節已經到來，但是對中國人來說，它仍然是新年的開始。盡管我們目前正在經歷一些流行病警報，但我們對今年仍然抱有很高的期望。我們希望今年將是我們超越過去的一年。謝謝。

Q&A

Q: 第一組問題與市場更新和前景有關。第一個問題是關于2020年全球面板的供求情況。第二個問題是關于第四季度的電視銷售量和第一季度的需求前景。

A: 我。首先是關于H1的2020年全球供需情況。在2019年下半年，由于貿易緊張局勢，市場承受壓力。但是在去年第四季度，節日期間的銷售相當強勁，需求好于預期。屏幕尺寸和規格升級的趨勢在各種應用程序中均保持不變。盡管今年新建大型面板廠的產能將有所增加，但我們預計體育賽事將繼續推動更換和需求。友達光電在消費和工業領域擁有非常獨特的技術和優勢。我們將繼續堅持價值轉型，以應對市場挑戰。我們希望通過這樣做，我們將能夠滿足客戶的需求并提高我們的競爭力。

至于第四季度的銷售量，我的同事剛剛告訴我結果非常好，但是我們將仔細研究。第四季度的銷售量同比增長2%，好于預期。在發達市場中，尤其是由于強勁的季節性和促銷活動，市場增長良好。平均尺寸也同比增長了1.5英寸以上。

在北美，受大屏幕電視促銷的推動，第四季度的銷售量環比增長。平均尺寸增加了1.5英寸以上，而65英寸，75英寸和85英寸產品的份額也有所增加。在西歐，盡管銷售量環比下降，但業績仍好于預期。55英寸和65英寸產品的流通量也同比增長。在中國大陸，銷售量在第四季度有所增長。在雙十一節上，在線促銷非常強勁，從而推動了第四季度的銷售。65英寸細分市場的在線銷售份額達到兩位數的增長。在新興市場中，東歐地區第四季度的百分比增長率為兩位數，主要是受到俄羅斯穩定需求的推動。新興亞洲市場表現不佳。銷售量環比下降，主要是因為印度的需求低于預期，但平均尺寸仍增長了2英寸以上。

總體而言，第四季度電視的銷售情況好于全世界的預期。主要增長地區是北美，中國大陸和東歐。致使庫存水平下降到更健康的水平。展望今年第一季度，品牌和渠道將繼續儲備大型和高端產品。預計平均大小也將繼續增長。

Q: 下一個問題是關于電視機，顯示器，筆記本電腦和智能手機的庫存水平。

A: 正如我們剛剛分享的那樣，在2019年底，電視的銷售情況相當強勁，因此目前總體庫存水平相當健康。至于顯示器，去年下半年，顯示器品牌和制造商因擔心中美貿易緊張局勢而積壓了庫存。由于高端季節在歐洲和美國的強勁銷售，筆記本電腦的庫存水平高于正常水平，庫存水平下降。但是，在中國，由于春節假期，庫存水平略有上升。

對于智能手機，由于擔心4G和5G之間的過渡，去年年底品牌在庫存活動方面仍保持保守立場。他們將在第一季度進入緩慢的季節性。因此，手機面板庫存積累不那么積極，使總體庫存水平恢復正常。

Q: 下一組問題是財務問題。

A: 首先關于UT率。第四季度的UT率接近90%。對于第一季度，我們將根據市場情況動態調整UT費率。對于折舊和攤銷，第四季度的金額為91億新臺幣。2019年全年的金額為363億新臺幣。我們預計到2020年，這一數字將達到360億新臺幣。

第四季度的資本支出達到60億新臺幣。2019年全年為295億新臺幣。至于今年第一季度，我們將根據市場情況謹慎計劃資本支出。目前，我們預計金額為200億新臺幣。對于貨幣對我們利潤率的影響，根據官方數據，第四季度新臺幣兌新臺幣匯率上漲了約2個百分點，兌日元匯率也上漲了約3.2%。這些因素加在一起對我們的利潤率造成不利的0.5個百分點的影響。

Q: 對于下一組問題，我們主要圍繞友達光電的關鍵產品和技術提出問題。我們將由林先生來談論我們的電視，IT，非消費類產品，例如醫療，PID顯示器。

A: 我想簡要談談我們對產品的一些計劃。對于今年，電視將可能繼續保持更大尺寸和更高分辨率的趨勢。友達光電將繼續專注于8K及75英寸，85英寸電視面板。

在8K方面，得益于東京奧運會的8K信號廣播，主要品牌都在提供8K電視機。今年8K電視的銷量可能會激增。友達光電于2019年推出85英寸，75英寸8K電視面板，今年我們還將提供65英寸產品。

至于75英寸和85英寸電視機，品牌一直在進行非常積極的促銷。這有助于加快電視機的尺寸升級。預計到2020年，75英寸及以上的電視機銷售將同比大幅增長。在2019年，友達光電的75英寸和85英寸電視面板出貨量比一年前增長了約50%，我們預計今年將繼續增長。

對于IT產品，我們將重點放在彎曲的監視器面板和低溫筆記本電腦面板上，這些產品贏得了非常好的客戶好評。對于彎曲的監視器面板，這類面板具有寬視角，減少眼睛疲勞和沉浸式體驗的特點。得益于品牌客戶非常積極的促銷活動，友達光電在2019年的出貨量增長率達到兩位數。今年，我們預計出貨量將保持兩位數的增長，這將好于市場平均水平。

在筆記本面板方面，針對高端商用筆記本的增長趨勢，友達光電采用低溫技術提供具有4K分辨率，窄邊框和超低功耗的筆記本面板。這些產品能夠提供更大的移動性和便攜性。結果，它們已成為商用筆記本產品的首選。2019年，友達的低溫筆記本面板出貨量較一年前增加了一倍，我們預計今年出貨量將繼續增長。低溫筆記本面板可能會占友達筆記本面板出貨量的10%以上。

對于微型LED，友達光電一直在微型LED技術路線圖中擴大我們的業務范圍。我們已批量生產32英寸和27英寸微型LED背光燈，高端顯示器面板。并且我們還將根據游戲需求升級這些產品的規格。在今年年初，我們還擴大了17.3 4K mini LED筆記本面板的生產。

對于非消費類產品，根據我們的價值轉換策略，我們已經看到我們的努力在我們的某些細分產品中取得了成果，例如醫療面板和PID。

首先讓我談談醫療顯示器。在世界范圍內，對醫療設備的需求正在穩步增長。友達光電擁有非常全面的產品線，我們還能夠提供高分辨率，寬色域和超高對比度功能。在2019年，我們的醫療顯示器的出貨量比一年前翻了一番。今年，我們將繼續擴大我們的業務范圍，我們預計出貨量的增長幅度將超過市場。

至于PID，在智能零售和智能交通的趨勢下，我們于2019年推出了TARTAN顯示技術，該技術能夠定制小批量和多品種的制造。而且TARTAN可以廣泛應用于各種設置中，以滿足客戶對某些非常特殊格式的顯示器的需求。在新技術和軟件/硬件集成服務的推動下，我們預計PID的發貨量將超過市場，擴大我們在2019年實現的增長動力。

Q: 您提到，對于大型面板，您預計出貨量將下降，或第一季度中位數個百分點的下降。您還提到過，您希望自己的UT費率略高于第四季度的水平。您能否讓我們知道為什么存在差距?

A: 在我們的制造過程中，我們實際上是從玻璃過程開始，貫穿整個過程。第一季度的出貨量下降部分是由于第四季度的UT費率低于正常水平。對第一季度更高的裝載率的預測是因為我們預計需求可能會增加。時間上有間隔。

Q:既然您在中國大陸擁有工廠，并且您說過了農歷新年假期繼續營業，您能告訴我們有關物流的信息嗎?我認為您已經針對這些清單進行了一些準備。但是就農歷新年假期而言，您通常會保持高于正常水平的庫存水平嗎?會比您平時擁有的更多嗎?春節假期過后，您是否會遇到材料方面的問題?

A: 通常，在春節假期開始之前，我們會為庫存做更多的準備。因此水平通常比正常水平高一點。之所以如此，是因為我們要確保在農歷新年假期的1到2周內保持正常的產量。但是現在，我們看到了兩個挑戰。一是一些供應商在春節假期期間沒有營業，其營業將受到恢復工作時間的影響。實際上，這里有3個問題，因為第二個問題是我們的客戶尚未重新開始運營。目前，我們不知道他們現在將如何處理這種情況。第三個問題是，我們不確定各個工廠的物流和員工的恢復工作，因為目前存在一些運輸限制，并且某些省或地區對那里的人強加了自己的隔離原則。另外，一些地方政府也對運輸實行非常嚴格的限制，物流將受到打擊。因此，內陸運輸需要更長的時間。因此，我們認為行業將不得不密切注意未來的變化。

Q: 您認為物流成本會因此增加嗎?

A: 目前，這種影響尚未體現在運營中。但是，在所有工廠恢復運營之后，我認為必須進行一些評估。

Q: 您能否談談電視面板的價格趨勢?在該流行病爆發之前，我認為有些市場情緒是非常積極的。目前，有人說公司將爭搶預訂面板的分配，這將對面板價格產生一定的影響。您是否認為-您對電視面板價格的上漲趨勢有任何想法嗎?您預計這種趨勢將持續多久?

A: 我認為，由于價格是由供求關系決定的，因此在去年下半年，供求關系很不平衡。該行業對產能進行了大量調整，因此供應量較低。而且，第四季度需求好于預期。確實，這將在未來對面板價格產生一些積極影響。至于上升趨勢將持續多久，我認為我們不能發表評論。

Q: 關于您的資本支出。您說的可能是200億新臺幣。我認為這是過去幾年中您第一次回到這樣的水平。您能否讓我們知道這200億新臺幣將涵蓋什么?第二個問題是關于可穿戴應用程序。有了可穿戴設備，尤其是柔性OLED，您能否讓我們知道您的產量?您有擴大產能的計劃嗎?

A: 在過去的幾年中，我們在資本支出方面致力于擴大產能。我們已經在昆山安裝了第六代工廠，并在臺灣的8.5代工廠中擴展了生產線。去年我們已經支出了費用，因此，與前兩年相比，2020年的資本支出大幅下降。基本上，作為一家公司，我們需要良好的維護和升級以及光掩膜流程。這些是必需的費用。就目前我們已預算的資本支出而言，我認為我們已經為支持我們的運營做出了合理的分配。如果有任何新的項目需要額外的投資，那么我們將盡快通知您。

我想補充一些信息。預算為200億新臺幣的資本支出將主要用于支持我們的新產品開發，技術升級和生產線升級，因為我們目前不會增加產能，因此大部分預算將用于這些方面。對于柔性OLED，我們有能力進行批量生產。我們已經積累了相當長的一段時間的專業知識。但我們認為，就市場接受度和成本結構而言，柔性和可折疊OLED仍處于起步階段。需要更多優化。至少目前，我們沒有針對這些事情的資本支出計劃。

Q: 我對您的策略有疑問。您宣布了計劃收購ADLINK股份的計劃。如果您成功收購了股份，您對這成為物聯網解決方案提供商的計劃有什么影響?您是否希望獲得對ADLINK運營的控制權，或者是否有機會進一步擴展您的優勢?

A: 我們是ADLINK的長期業務合作伙伴。我們認為ADLINK在工業和商業系統以及其計算和渠道組合方面非常強大。他們的實力可以在我們的路線圖中補充友達光電的顯示技術。實際上，正如我告訴大家的那樣，過去兩年來，友達光電一直在致力于系統和解決方案。在生態系統和產業鏈方面，我們希望加深和擴大與ADLINK的合作伙伴關系，以加強我們在生態系統中的地位。此外，我們還可以利用ADLINK的實力幫助我們為現有客戶提供更好的服務。

在過去的幾年中，我們一直致力于商業和工業顯示器的生產，實際上，這些顯示器占我們顯示器收入的26%。我們建立了非常強大的客戶群。許多客戶要求我們提供更全面的服務。作為友達光電的業務合作伙伴或我們的戰略合作伙伴，ADLINK可以幫助我們提高服務能力。我們計劃擁有ADLINK 5%至30%的股份。多少取決于購買的股份。但是我們的主要希望是，通過資本投資，我們可以加深和擴大伙伴關系。至于未來是否會有更多的戰略合作，我認為我們將需要進行更多的評估。但是至少，這次投資計劃是兩家公司都希望實現的，以提高價值和我們的戰略伙伴關系。

Q: 在過去的幾年中，我認為您一直在轉向輕資產型商業模式。您一直在簡化資本支出，根據第四季度的結果，我認為您已經收回了一些現金以用于營運資金。這次，您將花費大約30億新臺幣以上來收購ADLINK的股份。既然我認為您仍將擁有資產，現金，這是否意味著您將來會考慮進行更多投資?如果是這樣，這是否意味著面板業務發生了變化?因為過去，您會尋求為淡季準備更多的現金，但是現在，您正在進行新的投資。那么，這是否意味著面板業務的下滑將比我們想象的要短?

A: 我認為友達光電多年來一直致力于價值轉換。之所以這么做是因為我們想利用資本投資來提供現有投資的單位價值。隨著中國大陸產能的增加或在線上新增的新一代晶圓廠的出現，我們注意到這些新型晶圓廠的資本結構與我們已經擁有或了解的非常不同。因此，新面板投資的單價下滑一直非常迅速，新產品的投資回收期也大大延長了。

作為一家公司，我們需要為投資者考慮ROE。我們認為進行大規模產能提升的時間已經過去。除非市場狀況出現急劇變化，否則我們可能不會制定任何大規模的擴張計劃。相反，我們將繼續提高我們的能力和技術。目前，我們在技術創新方面處于領先地位。而且，我們在利用現有能力進行各種應用方面功能非常豐富。盡管小批量，高品種細分市場是一個非常非常具有挑戰性的行業，但它在某些程度上更加可靠，更加可靠，因為您需要與該細分市場建立長期合作伙伴關系。因此，是的，我們將采用輕資產的商業模式，因為依靠高資產投資來在面板行業中運營已不再可行。

在過去的幾年中，我們一直在努力優化資產。我們改善了公司的資產狀況，財務狀況也非常健康。我們之所以這樣做，是因為我們希望為經濟領域，解決方案和系統應用領域的新企業提供支持。我們昨天宣布的對ADLINK的投資是近年來我們最大的投資項目之一。較早收購ComQi和JohnRyan的規模較小。同時，我們對新業務進行了一些投資，并獲得了這些公司的100%股權。

展望未來，我們的部分資源將分配給新業務，包括軟件和硬件集成的系統和服務。我們期待在這些方面得到快速改善。在此過程中，我們不會單獨工作，因為成功所需的領域知識與我們過去擁有的和已經積累的知識有很大不同。因此，我們將不得不利用合作伙伴的專業知識和管理能力。這就是為什么我之前說過，我們將保持開放的態度歡迎更多的伙伴關系。而且，對于想要建立的伙伴關系類型，我們沒有固定的模型。我們尋找的是戰略價值的增長，以及對合作伙伴的協同作用。這些將是我們將致力于的重點。

Q: 是關于您的商業和其他領域的。我認為在過去幾年中，這一細分市場已經獲得了份額。如果我們希望對您的收入進行細分，您能告訴我們模塊或系統或軟件和硬件集成領域的貢獻嗎?他們已經對您的毛利或營業利潤做出了積極的貢獻嗎?

A: 去年，我們非常具體地制定了這些計劃，因為我們發展新業務確實需要一些時間。我們希望他們能夠在今年開始為我們的收入做出貢獻，但是貢獻不會那么大。真正的貢獻將在今年下半年或2021年出現。但是當它們開始為我們的收入做出貢獻時，因為它們是輕資產投資，我們希望它們能帶來更好的利潤。

（編輯：張金亮）

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