北京時間02月27日消息，中國觸摸屏網(wǎng)訊，一、屏下指紋爆發(fā)式增長

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OLED滲透率提升帶動屏下指紋爆發(fā)式增長，未來幾年持續(xù)成長可期。當(dāng)前智能手機生物識別技術(shù)路徑主要有指紋識別和Face ID兩種，我們認(rèn)為指紋識別技術(shù)由于其用戶體驗佳、解鎖方便、成本低等原因，并不會被FaceID所取代。全面屏的出現(xiàn)+OLED滲透率的提升，屏下指紋成為各大手機廠商和消費者的首選方案，未來如果LCD屏下指紋技術(shù)進一步突破，行業(yè)前景將更廣闊。根據(jù)OLED Industry數(shù)據(jù)，預(yù)計2020年OLED屏下指紋手機出貨量將達(dá)4.13億部，2024年出貨量將達(dá)到12.6億部，根據(jù)我們測算數(shù)據(jù)，2023年光學(xué)屏下指紋市場空間將超過180億元，市場空間持續(xù)增長可期。

二、IOT業(yè)務(wù)全面推進

屏下光學(xué)指紋技術(shù)復(fù)雜，公司目前是行業(yè)內(nèi)唯一擁有從圖像傳感器設(shè)計、光學(xué)設(shè)計以及算法三大領(lǐng)域核心技術(shù)能力的公司，在產(chǎn)品技術(shù)、性能和市場份額方面公司占據(jù)領(lǐng)導(dǎo)者地位。短期來看，公司業(yè)績驅(qū)動力主要仍是看光學(xué)屏下指紋的爆發(fā)，包括超薄屏下指紋和LCD光學(xué)屏下指紋爆發(fā);長期來看，物聯(lián)網(wǎng)市場將是下一個萬億市場，公司正通過內(nèi)生外延等多種途徑打造針對IoT的綜合性平臺，為物聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新產(chǎn)品提供完整的軟硬件平臺，助力客戶獲取商業(yè)成功。我們認(rèn)為公司已經(jīng)多次證明自己品類擴張能力，持續(xù)高研發(fā)投入，員工激勵方面做得非常完善，IOT業(yè)務(wù)將是未來增長動力值得期待。

三、給予“強烈推薦”評級

匯頂科技作為全球指紋識別芯片領(lǐng)域的龍頭，長期專注于芯片設(shè)計行業(yè)，擁有指紋識別、人機交互和物聯(lián)網(wǎng)、智能家居、可穿戴三大產(chǎn)品線。我們認(rèn)為屏下指紋未來幾年趨勢向好，公司作為全球光學(xué)屏下指紋技術(shù)最優(yōu)、市場份額最高的公司，將充分受益于滲透率提升的過程。長期來看，我們判斷物聯(lián)網(wǎng)是下一個時代性的大機會，公司積極布局物聯(lián)網(wǎng)有望進一步延伸產(chǎn)品范圍，擴大潛在市場空間，奠定未來增長基礎(chǔ)。預(yù)計公司2019-2021年實現(xiàn)歸母凈利潤分別為24.06、30.54、31.81億元，對應(yīng)EPS分別為5.28、6.70、6.98元，對應(yīng)當(dāng)前PE估值分別為50、40、38倍。首次覆蓋，給予“強烈推薦”評級。

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