北京時間01月22日消息，中國觸摸屏網訊，面板產業迎最長漲價周期 TCL和京東方耗資逾百億擴產能。2021年初，LCD面板行業供不應求、產能滿產，液晶電視面板迎來史上時間最長漲價周期，激增的業績和上漲的面板價格刺激了二級市場行情，2021年開年以來LCD面板概念走強，龍頭企業股價領漲。

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截至1月20日，行業龍頭TCL科技股價成為行業領跑者，2020年初至今，TCL科技漲幅已達到104.26%，京東方漲幅達46.19%，OLED概念股維信諾同期跌幅達-28.52%。深天馬A同期股價區間跌幅達-3.04%。

同時，行業龍頭企業TCL科技和京東方在2020下半年加速行業整合，先后展開并購，擴大LCD產能。TCL科技于去年8月擬76億元收購蘇州三星部分股權，目前正處于反壟斷審查階段；京東方56億元收購南京中電熊貓 80.83%股份，已于去年12月完成工商變更。

除了加大企業在LCD領域產能儲備，面板企業也在積極布局半導體產業。京東方今年1月200億元定增投產OLED面板，TCL科技128億元收購再增持中環科技共27.87%股份。

下個周期，誰將成為先行者？2019 年，面板行業出現供過于求情況，行業競爭加劇。京東方、TCL科技等在價格下行周期中投入資金大量建設8.5/11代線，2020 年以來，隨著海外落后產能大規模退出、國內產能控制權的集中和大尺寸面板需求增加，面板價格續上漲，產業景氣回暖，龍頭企業股價持續走升。

群智咨詢總經理李亞琴向新浪財經表示，目前面板行情是處于價格上漲周期，產能都是滿產，電視和手機面板供不應求。與去年6月相比，筆記本和顯示器面板價格漲幅達30-50%，電視面板漲價幅度達60%-90%。智能手機比較復雜，技術體系與大尺寸不一樣，價格有漲有跌。智能手機OLED技術處于普及過程中，屏幕成本和價格在不斷下降階段。

李亞琴預測，2021年下半年液晶面板價格才可以有望回落，供應關系可以緩解。


 

面板漲價已有8個月 十年來最長漲價周期

2020年第三季度，京東方營收同比增長33.04%，歸母凈利潤暴增629.30%；TCL科技營收同比增長28.87%，歸母凈利潤同比增長68.48%，扣非歸母凈利潤同比增長168.13%；維信諾營收同比增長9.82%，歸母凈利潤同比增長49.43%。但深天馬卻營收同比下滑2.27%，雖然歸母凈利潤同比增加24.61%，但實際扣非凈利潤同比減少2.05%。

第三季度成為京東方的業績拐點，2020年前三季度，京東方A實現營收1016億元，同比增長18.63%，歸母凈利潤24.76億元，同比增長33.67%，扣非歸母凈利潤8.88億元，去年同期則虧損了1.89億元，同比增長569.72%，營收利潤同升，一扭前兩季度頹勢。

1月12日，TCL發布了2020年年度業績預告，公告稱預期凈利潤同比上升60%~70%。

京東方第三季度營收同比增長33.04%，歸母凈利潤暴增629.30%。

年初至今，顯示面板龍頭京東方A與TCL科技漲幅11.83%與28.67%，手機面板國產龍頭深天馬A漲幅10.38%，LCD大尺寸面板受益標的彩虹股份漲幅6.46%；OLED概念股維信諾有所下跌，跌幅-0.18%。

群智咨詢總經理李亞琴向新浪財經表示，面板漲價這一輪是從2020年6月開始，2021年1月已經是8個月，這也意味著有望迎十年來最長漲價周期。去年4月面板價格處于歷史低位，去年6月開始反彈。面板價格未來將會是螺旋式下降，面板產業其實是技術進步驅動的產業。隨著技術的進步，會有技術普及，需求量擴大，產業規模經濟達到一定程度，成本和價格就會下降。

國內一家頭部面板生產企業產品總監王小海（化名）表示，企業目前生產情況基本與行業情況相同，面板生產處于供不應求。滿產狀態。而對于未來價格走勢，王小海表示，目前還不明確。

大舉并購背后走向集中化 TCL毛利率墊底

2020年開始，面板行業龍頭企業加速整合，TCL和京東方通過大舉并購快速提高LCD產能和市場份額。新浪財經統計，TCL去年至今發布兩次行業大舉并購耗資204億元，京東方兩次并購耗資256億元。

但值得注意的是，2020年第三季度TCL負債高壘，公司在第三季度大舉借款236億元，有息負債達到933億元，同比增長43.5%，是三年來最高點。第三季度賬上資金達123.71億元，同比下降29.86%。

2020年8月29日，TCL科技公告稱計劃以76億收購蘇州三星電子液晶顯示科技有限公司60%的股權及蘇州三星顯示有限公司100%的股權，增加大尺寸面板領域產能，該收購尚未完成交割。2020年9月24日，京東方發布公告，擬收購南京中電熊貓股份，即南京G8.5及成都G8.6 TFT-LCD生產線。12月25日，南京平板顯示已完成工商變更登記手續，公司以56億收購南京平板顯示80.831%股權事項完成交割。

1月15日，京東方發布公告擬非公開發行股票募資不超200億元，其中，65億元將用于收購武漢京東方光電24.06%的股權，增強對LCD產線控制；60億元用于對重慶京東方增資并建設第6代AMOLED柔性生產線，10億元用于對云南創視界光電增資并建設12英寸硅基OLED項目。此次京東方定增，計劃將資金用于增強對LCD產線控制，另一方面推進AMOLED、OLED產線建設，擴大產能，搶占OLED市場。

面板企業在積累LCD產能的同時，也在積極找尋行業下一個風口。京東方募資建設AMOLED柔性屏生產線以及云南12英寸硅基OLED項目，布局OLED領域發展，TCL 128億收購再增持中環科技共27.87%股份，試圖建立在新能源和半導體材料方面的新賽道和競爭力。


 

李亞琴表示，面板是高資金投入，高技術門檻，2018~2019年處于產能擴張期，產能過剩，低價競爭階段，2020年行業進入整合期，競爭集中度提高。京東方去年9月收購熊貓，LCD面板全球市場份額會提高到28.9%，TCL目前的LCD的市場份額為16%。目前京東方產線整體盈利，1月15日，京東方200億元定增，是其產線實現盈利，整體回購股權是回購地方政府的股份。TCL百億收購中環股份27.87%股權，也是行業龍頭都在布局半導體，包括顯示半導體，目前京東方和TCL無論是營業額還是利潤都沒有太大風險。

2017年-2019年及2020年前三季度，京東方銷售毛利率分別為25.07%、20.39%、15.18%以及16.91%，第三季度毛利率創兩年來新高；TCL科技銷售毛利率不斷下降，分別為20.54%、18.31%、11.47%及10.68%；深天馬和維信諾2020年前三季度銷售毛利率達到18.47%和 20.38%，較2019年有所下降。

從盈利能力方面看，四家企業中TCL毛利率最低，連續三年下降。維信諾的毛利率最高，但營收及扣非歸母凈利潤不盡如人意。京東方2020前三季度營收利潤同升，一扭前兩季度頹勢。

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