北京時(shí)間11月19日消息，中國(guó)觸摸屏網(wǎng)訊，A股“廈門板塊”再壯大，宸展光電上市，TPK為第一大供應(yīng)商。
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01.
A股“廈門板塊”再壯大，宸展光電登陸深交所
11月17日，宸展光電在深交所敲鐘上市，成為廈門今年在A股上市的第9家企業(yè)。截至目前，廈門已有境內(nèi)上市公司58家。
截至今日收盤，宸展光電上市首日上漲44.02%，報(bào)收33.96元/股，市值43.5億元。保薦機(jī)構(gòu)為海通證券。
宸展光電成立于2015年4月14日，總部位于廈門，是商用智能交互顯示設(shè)備整體解決方案提供商，專注于定制化商用智能交互顯示設(shè)備的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售服務(wù)。
宸展光電此次募集資金7.28億元，其中，智能交互顯示設(shè)備自動(dòng)化動(dòng)化生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目擬投資4.05億元，研發(fā)中心及信息化系統(tǒng)升級(jí)建設(shè)項(xiàng)目擬投資1.43億元，補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目擬投資1.8億元。
02.
成立五年上市，營(yíng)收超十億
商用智能交互顯示設(shè)備制造行業(yè)整體起源于20世紀(jì)60年代。依托于智能交互技術(shù)、顯示技術(shù)、半導(dǎo)體技術(shù)、材料技術(shù)、物聯(lián)網(wǎng)等應(yīng)用技術(shù)的發(fā)展與成熟，全球各國(guó)商業(yè)消費(fèi)能力的普遍提高以及相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)升級(jí)，如今，商用智能交互顯示設(shè)備已融入多數(shù)人的日常生活中。
POS終端、自動(dòng)售貨機(jī)、自助信息查詢終端、ATM機(jī)等設(shè)備都是常見(jiàn)的商用智能交互顯示設(shè)備，我們?nèi)粘＝佑|的這些設(shè)備有可能就是宸展光電的產(chǎn)品。
作為一家商用智能交互顯示設(shè)備整體解決方案提供商，宸展光電產(chǎn)品主要包括智能交互顯示器、智能交互一體機(jī)和智能交互顯示設(shè)備零部件。目前宸展光電的產(chǎn)品已被廣泛應(yīng)用于零售、金融、工業(yè)自動(dòng)化、醫(yī)療、餐飲、快遞物流、游戲娛樂(lè)等多個(gè)終端領(lǐng)域。
▲ 宸展光電產(chǎn)品及應(yīng)用領(lǐng)域，來(lái)源招股說(shuō)明書
招股說(shuō)明書顯示，宸展光電的產(chǎn)品集智能交互、顯示播放、軟固件應(yīng)用等功能于一體，具有多種終端產(chǎn)品形態(tài)，能夠滿足各應(yīng)用領(lǐng)域的使用要求，能按照客戶要求對(duì)相關(guān)軟硬件進(jìn)行定制化的設(shè)計(jì)、開(kāi)發(fā)與整合。
宸展光電成立時(shí)間并不長(zhǎng)，短短五年多的時(shí)間，便成功登上資本市場(chǎng)的舞臺(tái)。在五年時(shí)間內(nèi)，宸展光電業(yè)務(wù)也是迅速增長(zhǎng)，年?duì)I收早已突破了十億。
招股書顯示，2017年至2019年，宸展光電的營(yíng)業(yè)收入分別為11.25億元、12.79億元、13.22億元，歸母凈利潤(rùn)分別為7199萬(wàn)元、1.2億元、1.48億元。
03.
背靠行業(yè)龍頭，外銷占比超96%
宸展光電的快速發(fā)展與其主要客戶的貢獻(xiàn)不無(wú)關(guān)系。
宸展光電的主要客戶為Elo、NCR、Jabil、Diebold、Mouse、Acrelec、4POS、長(zhǎng)城信息、瑞迅、新北洋等，均是國(guó)內(nèi)外知名品牌商或制造商。
其中，Elo為全球知名智能交互顯示設(shè)備品牌商，NCR和Diebold是美國(guó)知名POS機(jī)和ATM機(jī)廠商巨頭，Mouse則是日本知名高端顯示器制造商，Acrelec也是歐洲知名自助終端設(shè)備制造商。
▲ 宸展光電前五大客戶
從收入貢獻(xiàn)上看，2017年-2020年上半年，宸展光電前五名客戶的銷售收入總額分別為9.2億元、9.99億元、8.7億元和4.99億元，占公司營(yíng)業(yè)收入的比例分別為82.26%、78.18%、65.79%和73.18%，客戶集中度較高。
由于主要客戶多為國(guó)外的知名品牌商，也導(dǎo)致了宸展光電的營(yíng)收外銷占比高。2017年-2020年上半年，宸展光電外銷收入占比分別為96.83%、94.58%、96.22%和98.18%。
疫情之下，外銷占比高的弊病有所顯現(xiàn)。宸展光電三季報(bào)顯示，2020年前三季度宸展光電的營(yíng)收和利潤(rùn)均略有下滑，2020年1-9月公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.51億元，同比下降1.52%，歸母凈利潤(rùn)9666.81萬(wàn)元，同比下降2.29%。
值得關(guān)注的是，宸展光電還是家外資企業(yè)。本次發(fā)行前，IPC Management等7家外資股東合計(jì)持有宸展光電股份72,825,472股，占發(fā)行人總股本的75.86%。
▲ 宸展光電股東結(jié)構(gòu)圖
其中公司的控股股東為IPC Management，持有宸展光電41.41%的股權(quán)，MichaelChao-JueiChiang（江朝瑞）通過(guò)其全資控制的企業(yè)Infinity Harvest和Bright City合計(jì)持有IPC Holding100%股權(quán)，為宸展光電的實(shí)控人。
【觀瀾財(cái)經(jīng)】注意到，江朝瑞還是宸展光電第一大供應(yīng)商TPK集團(tuán)的實(shí)際控制人。TPK集團(tuán)是觸摸屏行業(yè)龍頭廠商之一，且由于較早進(jìn)入蘋果、微軟、亞馬遜等頂級(jí)公司的供應(yīng)鏈體系而在歐美市場(chǎng)具有較高認(rèn)可度。TPK集團(tuán)一直位列宸展光電前五大供應(yīng)商行列中，自2019年起超越Elo成為宸展光電的第一大供應(yīng)商，采購(gòu)占比超18%。
▲ 宸展光電前五大供應(yīng)商
04.
位列全球第二梯隊(duì)
根據(jù)全球知名市場(chǎng)調(diào)研機(jī)構(gòu)IHS的統(tǒng)計(jì)及預(yù)測(cè)，全球商用觸控面板的出貨量由2015年的0.98億片增長(zhǎng)至2019年的1.30億片，預(yù)計(jì)到2024年將增長(zhǎng)至1.42億片，整體呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。與之高度相關(guān)的全球商用智能交互顯示設(shè)備的出貨量亦可望呈現(xiàn)相近的規(guī)模及增長(zhǎng)。
當(dāng)前，商用智能交互顯示設(shè)備制造行業(yè)廠商數(shù)量眾多，但競(jìng)爭(zhēng)格局較為分散，行業(yè)集中度較低，規(guī)模較大的企業(yè)數(shù)量相對(duì)較少。
放眼全球市場(chǎng)，行業(yè)主要廠商大致可劃分為三個(gè)梯隊(duì)：第一梯隊(duì)是以Elo、NCR、Diebold、Mouse為代表的歐美日跨國(guó)企業(yè)。第二梯隊(duì)系以安勤科技、伍豐科技、樺漢科技、佳世達(dá)為代表的制造廠商；第三梯隊(duì)主要為小型生產(chǎn)廠商，起步較晚，數(shù)量較多，是目前國(guó)內(nèi)大部分企業(yè)所處的梯隊(duì)。宸展光電屬于全球競(jìng)爭(zhēng)格局中的第二梯隊(duì)。
在中國(guó)大陸市場(chǎng)，宸展光電的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手包括巨潮科技、特思達(dá)、匯茂科技、海信智能商用等，其中巨潮科技、特思達(dá)、匯茂科技在新三板掛牌。
隨著商用智能交互顯示設(shè)備在零售、金融、餐飲等應(yīng)用較為成熟的領(lǐng)域持續(xù)滲透，人工智能、工業(yè)4.0、智慧城市建設(shè)的不斷推進(jìn)，產(chǎn)品應(yīng)用技術(shù)的繼續(xù)成熟及其與下游應(yīng)用領(lǐng)域技術(shù)的融合創(chuàng)新，商用智能交互顯示設(shè)備市場(chǎng)規(guī)模有望持續(xù)增長(zhǎng)。
身處全球第二梯隊(duì)的宸展光電，也寄望于乘著資本市場(chǎng)的東風(fēng)，加大力度拓展國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，進(jìn)一步優(yōu)化產(chǎn)品收入結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)自己成為全球領(lǐng)先的商用智能交互顯示設(shè)備整體解決方案提供商的發(fā)展愿景。
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