北京時間11月19日消息，中國觸摸屏網訊，A股“廈門板塊”再壯大，宸展光電上市，TPK為第一大供應商。

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01.

A股“廈門板塊”再壯大，宸展光電登陸深交所

11月17日，宸展光電在深交所敲鐘上市，成為廈門今年在A股上市的第9家企業。截至目前，廈門已有境內上市公司58家。


 

截至今日收盤，宸展光電上市首日上漲44.02%，報收33.96元/股，市值43.5億元。保薦機構為海通證券。

宸展光電成立于2015年4月14日，總部位于廈門，是商用智能交互顯示設備整體解決方案提供商，專注于定制化商用智能交互顯示設備的研發、設計、生產和銷售服務。

宸展光電此次募集資金7.28億元，其中，智能交互顯示設備自動化動化生產基地建設項目擬投資4.05億元，研發中心及信息化系統升級建設項目擬投資1.43億元，補充流動資金項目擬投資1.8億元。

02.

成立五年上市，營收超十億

商用智能交互顯示設備制造行業整體起源于20世紀60年代。依托于智能交互技術、顯示技術、半導體技術、材料技術、物聯網等應用技術的發展與成熟，全球各國商業消費能力的普遍提高以及相關基礎設施的建設升級，如今，商用智能交互顯示設備已融入多數人的日常生活中。

POS終端、自動售貨機、自助信息查詢終端、ATM機等設備都是常見的商用智能交互顯示設備，我們日常接觸的這些設備有可能就是宸展光電的產品。


 

作為一家商用智能交互顯示設備整體解決方案提供商，宸展光電產品主要包括智能交互顯示器、智能交互一體機和智能交互顯示設備零部件。目前宸展光電的產品已被廣泛應用于零售、金融、工業自動化、醫療、餐飲、快遞物流、游戲娛樂等多個終端領域。


 

▲ 宸展光電產品及應用領域，來源招股說明書

招股說明書顯示，宸展光電的產品集智能交互、顯示播放、軟固件應用等功能于一體，具有多種終端產品形態，能夠滿足各應用領域的使用要求，能按照客戶要求對相關軟硬件進行定制化的設計、開發與整合。

宸展光電成立時間并不長，短短五年多的時間，便成功登上資本市場的舞臺。在五年時間內，宸展光電業務也是迅速增長，年營收早已突破了十億。

招股書顯示，2017年至2019年，宸展光電的營業收入分別為11.25億元、12.79億元、13.22億元，歸母凈利潤分別為7199萬元、1.2億元、1.48億元。

03.

背靠行業龍頭，外銷占比超96%

宸展光電的快速發展與其主要客戶的貢獻不無關系。

宸展光電的主要客戶為Elo、NCR、Jabil、Diebold、Mouse、Acrelec、4POS、長城信息、瑞迅、新北洋等，均是國內外知名品牌商或制造商。

其中，Elo為全球知名智能交互顯示設備品牌商，NCR和Diebold是美國知名POS機和ATM機廠商巨頭，Mouse則是日本知名高端顯示器制造商，Acrelec也是歐洲知名自助終端設備制造商。


 

▲ 宸展光電前五大客戶

從收入貢獻上看，2017年-2020年上半年，宸展光電前五名客戶的銷售收入總額分別為9.2億元、9.99億元、8.7億元和4.99億元，占公司營業收入的比例分別為82.26%、78.18%、65.79%和73.18%，客戶集中度較高。

由于主要客戶多為國外的知名品牌商，也導致了宸展光電的營收外銷占比高。2017年-2020年上半年，宸展光電外銷收入占比分別為96.83%、94.58%、96.22%和98.18%。

疫情之下，外銷占比高的弊病有所顯現。宸展光電三季報顯示，2020年前三季度宸展光電的營收和利潤均略有下滑，2020年1-9月公司實現營業收入9.51億元，同比下降1.52%，歸母凈利潤9666.81萬元，同比下降2.29%。

值得關注的是，宸展光電還是家外資企業。本次發行前，IPC Management等7家外資股東合計持有宸展光電股份72,825,472股，占發行人總股本的75.86%。


 

▲ 宸展光電股東結構圖

其中公司的控股股東為IPC Management，持有宸展光電41.41%的股權，MichaelChao-JueiChiang（江朝瑞）通過其全資控制的企業Infinity Harvest和Bright City合計持有IPC Holding100%股權，為宸展光電的實控人。

【觀瀾財經】注意到，江朝瑞還是宸展光電第一大供應商TPK集團的實際控制人。TPK集團是觸摸屏行業龍頭廠商之一，且由于較早進入蘋果、微軟、亞馬遜等頂級公司的供應鏈體系而在歐美市場具有較高認可度。TPK集團一直位列宸展光電前五大供應商行列中，自2019年起超越Elo成為宸展光電的第一大供應商，采購占比超18%。


 

▲ 宸展光電前五大供應商

04.

位列全球第二梯隊

根據全球知名市場調研機構IHS的統計及預測，全球商用觸控面板的出貨量由2015年的0.98億片增長至2019年的1.30億片，預計到2024年將增長至1.42億片，整體呈增長態勢。與之高度相關的全球商用智能交互顯示設備的出貨量亦可望呈現相近的規模及增長。

當前，商用智能交互顯示設備制造行業廠商數量眾多，但競爭格局較為分散，行業集中度較低，規模較大的企業數量相對較少。

放眼全球市場，行業主要廠商大致可劃分為三個梯隊：第一梯隊是以Elo、NCR、Diebold、Mouse為代表的歐美日跨國企業。第二梯隊系以安勤科技、伍豐科技、樺漢科技、佳世達為代表的制造廠商；第三梯隊主要為小型生產廠商，起步較晚，數量較多，是目前國內大部分企業所處的梯隊。宸展光電屬于全球競爭格局中的第二梯隊。

在中國大陸市場，宸展光電的主要競爭對手包括巨潮科技、特思達、匯茂科技、海信智能商用等，其中巨潮科技、特思達、匯茂科技在新三板掛牌。

隨著商用智能交互顯示設備在零售、金融、餐飲等應用較為成熟的領域持續滲透，人工智能、工業4.0、智慧城市建設的不斷推進，產品應用技術的繼續成熟及其與下游應用領域技術的融合創新，商用智能交互顯示設備市場規模有望持續增長。

身處全球第二梯隊的宸展光電，也寄望于乘著資本市場的東風，加大力度拓展國內市場，進一步優化產品收入結構，實現自己成為全球領先的商用智能交互顯示設備整體解決方案提供商的發展愿景。

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