北京時間06月29日消息，中國觸摸屏網(wǎng)訊，從“液晶逆襲”看半導體產(chǎn)業(yè)的游戲規(guī)則

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事實上，中國當前“缺芯少魂”的窘境，與芯片行業(yè)特殊的產(chǎn)業(yè)結構高度相關。對于一般傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)來說，行業(yè)結構是金字塔型的：即性價比高的中低端的產(chǎn)品市場份額較大，高端的份額較小。新入企業(yè)只要在中低端站住腳，實現(xiàn)盈利，就能利用成本優(yōu)勢通過價格戰(zhàn)把技術先進的巨頭大廠逼出這一塊細分市場；而當先進巨頭退守高端領域以后，雖然利潤率極高，但是因為總市場份額小，總利潤少了，就會影響他們繼續(xù)投資積累能力，后來者最終逐漸追趕上，拉平技術差距，這也是中國此前屢試不爽的產(chǎn)業(yè)升級邏輯。

然而半導體產(chǎn)業(yè)則是另一個完全不同的生態(tài)系統(tǒng)。從產(chǎn)值分布來看，電子設備及半導體產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值一種呈倒金字塔分布，從下游的電子產(chǎn)品到半導體器件芯片，再到半設備和材料，產(chǎn)值越來越小，技術難度及行業(yè)壁壘卻越來越大。其中性價比最高的是高端的新技術，所以高端產(chǎn)品會占據(jù)更大的市場份額；而在CPU、GPU、內(nèi)存及閃存這些領域，不使用最新的設計和最新的制程，生產(chǎn)出的半導體器產(chǎn)品根本沒有太大的市場空間，因此對落后技術砸錢開產(chǎn)線起不了很大作用，成本價格戰(zhàn)也就無從談起。后來者如想要挑戰(zhàn)巨頭，不僅需要十數(shù)年甚至數(shù)十年的巨額燒錢，而且還要忍受長期無法盈利的巨額虧損，因此整個追趕的過程極為艱難、風險也極高，這也正是摩爾定律下的游戲規(guī)則。（摩爾定律：即當價格不變時，集成電路上可容納的元器件的數(shù)目，約每隔18個月便會增加一倍，性能也將提升一倍。）

圖表：半導體產(chǎn)業(yè)的倒金字塔分布

資料來源：SEMI

那么后來者就完全有沒有超越巨頭的機會嗎？答案是有的——事實上，半導體行業(yè)里的倒金字塔結構并非只有芯片一家，中國這幾年在液晶面板領域的成功經(jīng)驗就很值得借鑒。19世紀后期，德國的物理學家率先發(fā)現(xiàn)了液晶能夠隨著溫度的變化而產(chǎn)生多種彎曲的性質(zhì)，到1968年，液晶開始被美國RCA公司運用到顯示技術上，但由于當時的技術尚不能滿足量產(chǎn)液晶電視的需求，美國人隨即放棄了對液晶技術的繼續(xù)研發(fā)。而與美國人的判斷相反，日本企業(yè)認識到液晶顯示具有廣闊的市場發(fā)展空間，并創(chuàng)造性的將其使用在了電子表上，率先實現(xiàn)從盈利到投資的正向循環(huán)。從1973年到1995年，日本主導的液晶面板應用先后被普及到計算器、掌上游戲機等小型屏幕設備上。行業(yè)的領先地位使得日本企業(yè)可以不斷且大量的投入研發(fā)，后來者基本沒有與之競爭抗衡的機會；到20世紀90年代中期，世界上掌握最先進液晶面板技術的企業(yè)軍集中在日本，日本企業(yè)占據(jù)著全球市場約95％的份額。

1992年，由IBM推出的第一代ThinkPad，首次將液晶顯示技術運用到了筆記本電腦之上，迅速引爆了市場需求。由于之前日本企業(yè)主要生產(chǎn)的是用于小型屏幕設備的液晶，因此就必須投建新的更大尺寸的液晶生產(chǎn)線；然而另一方面，筆記本電腦需求的猛增使得大量新興投資者開始進入這一領域，很快導致供過于求，液晶面板價格大跌，剛剛花費巨資在新生產(chǎn)線上的日本企業(yè)開始大量陷入虧損。由于此時液晶面板行業(yè)的發(fā)展歷史還很短，日本企業(yè)還沒有意識到所謂“液晶周期”的存在，因此無一例外的選擇了大規(guī)模削減產(chǎn)量、裁減人員——事實上，與芯片類似，液晶屏幕也是遵從摩爾定律的——越大越清晰的屏幕，其銷量就越好，利潤也越高，因此下游企業(yè)對液晶屏幕尺寸的需求也隨時間而增加——大約每3年擴大1．8倍，而誰能率先建成可以生產(chǎn)更大尺寸液晶面板的高世代的生產(chǎn)線，誰就可以取得絕對的競爭優(yōu)勢，獲取大部分頭部利潤。因此，液晶行業(yè)也是一個倒三角的產(chǎn)業(yè)模型——即企業(yè)越是大規(guī)模虧損，就越要咬牙忍住繼續(xù)燒錢投建新的生產(chǎn)線，才能迎來之后產(chǎn)量和利潤的爆發(fā)。

圖表：“液晶周期”示意圖

資料來源：中信建投

日本在液晶領域的的退卻給了韓國人機會，從1987年開始，三星集團以平均每年虧損1億美元的代價，連續(xù)7年燒錢，豪賭液晶業(yè)務；而LG集團則從1987年到1994年，年均虧損5300萬美元，持續(xù)虧損了8年。日本企業(yè)裁掉的液晶產(chǎn)業(yè)工程師，韓國企業(yè)會馬上雇傭他們，再加上大力投資建設生產(chǎn)線，以三星、LG為代表的韓國企業(yè)終于在1995－1996年液晶產(chǎn)業(yè)第二次衰退周期中，以前所未有、不計成本的戰(zhàn)略投資，把日本擠下了第一的寶座。截止1999年，三星的液晶面板出貨量躍居世界第一，占據(jù)了全球液晶平板市場18．8％的份額，LG名列第二，達到了16．2％，韓國開始取代日本成為液晶領域的帶頭大哥。

相比之下，起步于上世紀70年代的中國平板產(chǎn)業(yè)在很長一段時間都未能形成批量生產(chǎn)規(guī)模，面對日韓等的技術路徑封鎖，國內(nèi)液晶企業(yè)在艱難探索研發(fā)LCD技術的同時，也形成了以上廣電為代表的“穩(wěn)健派”和以京東方為代表的“激進派”兩種完全不同的產(chǎn)業(yè)策略；其中上廣電集團采用的是“引進－合資”模式，即與日本NEC公司簽署合作意向書，共同投資1146億日元在上海建設一條5代線，上廣電占股75％，NEC占25％，由合資公司向NEC購買相關專利和技術——換句話說，穩(wěn)健派方案是傳統(tǒng)的“以市場換技術”，通過引進合資企業(yè)，給人打下手，邊看邊學穩(wěn)扎穩(wěn)打，先保證不虧錢再說。
而作為“激進派”的京東方，則是通過近乎瘋狂的大規(guī)模舉債，直接收購了韓國現(xiàn)代電子公司的液晶業(yè)務（包括2．5代線、3代線和3．5代線），又在北京亦莊經(jīng)濟技術開發(fā)區(qū)投資12億美元建設了一條5代線，直接與日韓液晶巨頭的5代線對標。從某種角度來看，京東方的選擇是一場名副其實的“豪賭”：當自己的運營業(yè)務還處于盈虧邊緣時，就敢募集巨額資金投入高世代生產(chǎn)線的建設。因此當年的主流輿論無疑都是看好資金實力更強、也“更符合市場經(jīng)濟規(guī)律”的上廣電，認為京東方自不量力，是騙錢的大忽悠。但從另一個角度看，京東方的行為恰恰才符合了半導體產(chǎn)業(yè)“不擴張就滅亡”的游戲規(guī)律——正如美國英特爾公司董事長安迪·格魯夫的名言：只有偏執(zhí)狂才能生存——到今天，作為半導體領域的領軍企業(yè)的京東方依然活躍在中國的資本市場，而大部分人都已經(jīng)忘記了曾有過一家叫“上廣電”液晶生產(chǎn)企業(yè)。

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