北京時間12月07日消息，中國觸摸屏網(wǎng)訊，近些年來，智能手機和平板電腦迅速普及。華為、OPPO、VIVO、小米等國產(chǎn)品牌日趨成熟，中國智能手機出貨量保持穩(wěn)定增長，在全球占比持續(xù)提高，這帶動了一大批國產(chǎn)電子元器件廠商的崛起。

    本文來自：http://www.zc28898.cn/lcd/news/dynamic/2018/1207/52377.html

2016年3月，信利光電股份有限公司申請在A股上市。公司主要經(jīng)營集成觸控模組、觸摸屏、微型攝像模組和指紋識別模組等相關產(chǎn)品的生產(chǎn)銷售，是香港上市公司信利國際的間接控股子公司。

在過去幾年間，信利光電的營業(yè)收入及凈利潤波動極大，并且呈現(xiàn)出非常明顯地上下震蕩趨勢。2014-2017年，信利光電營收分別實現(xiàn)103.52億元、98.71億元、145.72億元、136.89億元，同比分別增長25.48%、-4.65%、47.62%和-6.06%，報告期內(nèi)營收增幅一度超過50%；同期，公司凈利潤7.70億元、4.64億元、5.24億元、2.40億元，同比-15.23%、-39.71%、12.80%和-54.17%。

從增速變化幅度來看，信利光電凈利潤的變化趨勢相較于營收情況更加惡化。在過去四年中，有三年都是凈利潤增速大幅降低的情況，報告期內(nèi)凈利潤振幅接近70%。

行業(yè)競爭加劇，價格戰(zhàn)壓縮產(chǎn)品利潤空間

造成公司業(yè)績波動的原因主要有外部因素和內(nèi)部因素兩方面。從外部來看，隨著觸控行業(yè)和微型攝像模組行業(yè)市場競爭加劇，行業(yè)產(chǎn)品價格持續(xù)下降是必然趨勢。

近些年來，智能手機的銷量和滲透率不斷提高，帶動集成觸控模組、觸摸屏、微型攝像模組和指紋識別模組的需求不斷增長。同時，具有娛樂性、便攜性等特點的平板電腦熱銷，也促進觸控模組需求的擴大。

消費電子行業(yè)終端需求熱點變化快，產(chǎn)品更新?lián)Q代速度快。客戶傾向于為新產(chǎn)品付出比較高的價格，而一旦產(chǎn)品進入市場成熟期，客戶就會越來越關注成本。同時隨著技術(shù)的不斷成熟、競爭的加劇，其單價也會自然降低。

Wind數(shù)據(jù)顯示，從2015年起，全國規(guī)模以上電子元器件制造商呈現(xiàn)井噴式增加；截至2016年，數(shù)量已經(jīng)超過4500家。華強北電子元器件價格指數(shù)顯示，電子元器件價格指數(shù)從2011年的高點一路下滑。

隨著制造商的增加外部競爭趨向激烈，電子元器件價格指數(shù)不斷走低。同絕大多數(shù)的光電子元器件產(chǎn)品價格走勢相似，信利光電的產(chǎn)品價格水平整體也呈現(xiàn)下降趨勢。產(chǎn)品售價降低，進一步壓縮信利光電的毛利空間。

受上下游同時擠壓，匯兌損益影響巨大

從內(nèi)部因素來看，在下游價格被不斷壓低的情況下，招股書顯示，信利光電采購的原材料價格僅有小幅下降，還有一部分原料由于規(guī)格提高價格略有上升，這直接導致公司的毛利率水平不斷降低。

信利光電的主要產(chǎn)品是集成觸控模組、電容式觸摸屏和指紋識別模組等電子元器件。公司本質(zhì)上就是一家組裝企業(yè)，重要的零部件全部外購，這就決定了其對于上下游缺乏一定的話語權(quán)。

信利光電的產(chǎn)品不止面向國內(nèi)，每年還有10%-15%的比例出口至境外。2014年至2017年上半年，信利光電的出口收入額分別為10.77億元、15.39億元、19.81億元和9.70億元。同時還有部分原材料、設備亦自境外采購而來，并存在部分外幣借款，因此會受到人民幣匯率波動的影響。

如果應付外幣金額大于應收外幣金額，會導致公司在人民幣貶值中受損，反之亦然。例如2015-2016年度公司匯兌差額分別達到1.80億元和1.79億元，直接導致當期凈利潤相應減少。而2014年和2017年半年度，匯兌差額為負值，分別為-1,535.34萬元和-7,930.60萬元，這又會為公司增加相應數(shù)額的利潤。

當前，人民幣兌美元匯率波動明顯，這將會給信利光電帶來不少的匯率風險和不確定性。

受樂視拖累，計提3.5億元壞賬準備

在信利光電2015-2016年前十大客戶中，都出現(xiàn)了樂視移動智能信息技術(shù)（北京）有限公司的身影。2015年，樂視移動還只是第九大客戶，雙方交易額3.45億元；到了2016年，樂視移動已經(jīng)成為第三大客戶，交易額達到19.31億元。

樂視移動是樂視手機的運營主體。2016年，樂視手機作為一匹黑馬，從默默無聞殺到了行業(yè)銷量前十，銷量逼近2000萬臺。由此帶動了樂視移動對于上游供應商的大量采購。

彼時信利光電增加了與樂視的合作，供應了大量觸摸屏，雙方一時間其樂融融，但卻為日后埋下了隱患。2016年底，樂視拖欠供應商貨款等一系列丑聞曝光，自此樂視系江河日下。

2017年上半年，信利光電主要產(chǎn)品產(chǎn)能利用率相比上一年度有所降低。其中，指紋識別模組的產(chǎn)能利用率降低較多，主要原因就在于公司對樂視移動的指紋識別模組銷售占同類產(chǎn)品銷售比重較大，而樂視移動因自身經(jīng)營原因?qū)е虏少徲唵未蠓鶞p少。

樂視對于信利光電的影響不僅限于訂單減少，更為直接的危害是大額應收賬款無法收回。

根據(jù)樂視移動、樂視控股與信利光電達成的約定，樂視控股對于樂視移動的所有應付貨款提供“無條件的、獨立的、不可撤銷的連帶責任保證擔保”。然而當樂視移動未能按時償還貨款時，樂視控股也一并拒絕承擔義務了。

到2017年6月底，樂視移動欠信利光電4.81億元，信利光電對其中74.66%的應收賬款計提了35,902.34萬元的壞賬準備。到2017年底，壞賬計提金額調(diào)整為34,578.60萬元。這筆巨額壞賬計提，則是2017年信利光電凈利潤大幅減少的主因。

根據(jù)公開信息，目前樂視移動已經(jīng)卷入了至少幾十起訴訟案件，65次被列為“被執(zhí)行人”，22次被列為“失信被執(zhí)行人”。

就在前幾天，樂視手機的官方微博名稱都改成了非主流的“掱畿”。最后一條微博還是2017年11月7日發(fā)出的。

據(jù)悉，很多在會審核企業(yè)對于樂視系的應收賬款都全額計提了壞賬。結(jié)合當前樂視體系的狀況，樂視移動欠信利光電的4.8億元人民幣無法收回的可能性較大。一旦出現(xiàn)這種情況，信利光電2018年的凈利潤可能還要因此減少1.3億元左右。

卷入專利侵權(quán)案，或?qū)⒂绊懝�司業(yè)績

自2018年9月起，信利光電及上海思立微電子科技有限公司作為被告，接連被上市公司匯頂科技起訴6次，主要理由均為思立微和鼎芯未經(jīng)匯頂科技許可，制造、銷售某款電容指紋芯片產(chǎn)品、光學指紋識別模組及其鏡頭組件等落入?yún)R頂科技專利權(quán)的保護范圍，侵犯匯頂科技的合法權(quán)益，總訴訟金額高達3.63億元。

其中匯頂向深圳中級法院指控思立微、信利光電、深圳蘇寧易購銷售三被告侵犯其專利。賠償額約為5050萬。

當前，被告一思立微已經(jīng)公開表示思立微在訴訟案件項下敗訴的可能性很低；且即便思立微被法院認定侵權(quán)，訴訟案件的可能損害賠償金額也較少。由于案件尚未進行開庭審理，信息較少，因此我們無法判斷孰是孰非。

假設原告方的訴訟請求被支持，那么信利光電將面臨對方的索賠，這將對公司業(yè)績產(chǎn)生一定影響。

觸摸屏與OLED網(wǎng)推出微信公共平臺，每日一條微信新聞，涵蓋觸摸屏材料、觸摸屏設備、觸控面板行業(yè)主要資訊，第一時間了解觸摸屏行業(yè)發(fā)展動態(tài)。關注辦法：微信公眾號“i51touch” 或微信中掃描下面二維碼關注，或這里查看詳細步驟