北京時間10月18日消息，中國觸摸屏網訊，藍思科技三季報業績大增 長周期趨勢明顯。藍思科技發布了三季度業績預告，預計第三季度單季度凈利潤 12.43-12.73 億元，同比增長 105-110%。扣非后凈利潤區間為 11.96 億~12.26 億元，單季度利潤創歷史新高，超出市場預期。

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前期投入效果顯著，藍思科技將迎來長周期起點

據公開資料顯示，過去兩年來，藍思科技一直在進行長周期的前期資產投入，率先開發和進一步整合產業鏈，引領著消費電子產品技術升級帶來的整機更新熱潮，也由于過去兩年行業增速放緩、中 美 貿 易摩擦等因素，造成了公司在前幾個季度盈利下滑。但今年以來，隨著5G商用的提速，公司管理水平的穩步提高，外部市場需求的不斷增長，藍思科技創新研發的新工藝、新技術也逐步得到了市場的認可，產能利用率得到了明顯提高，產品價值量也有望得到持續的提升，前期投入的效果顯著，有望迎來長周期起點。

智能終端外觀創新周期 帶動蓋板玻璃量價齊升

2020年各大品牌5G手機都將推出,而大客戶現有外觀ID設計已歷經三年,或將迎來較大變化,有望迎來創新周期。從顏色創新上看，安卓體系顏色創設計創新持續推進，以往安卓終端項目毛利率較低，盈利能力差，但隨著安卓機顏色日趨豐富、設計愈加新穎以及單機型銷量增長，安卓體系盈利能力有望改善。從屏幕創新上看，瀑布屏等產品陸續面世，難度大幅提升，相對于傳統的曲面屏，瀑布屏具備更高的玻璃屏占比，從而在美觀度上有了較大的改觀。而瀑布屏的彎曲度更高，也導致玻璃蓋板的價值量有了較為明顯的提升。

相信這次三季度業績的大增，將會是藍思科技長周期上升趨勢的起點。而在這一波外觀創新帶來的行業機遇下，藍思科技業績已率先實現底部反轉。

同時，在三季報發布后，多家券商分析師給與藍思科技買入或增持評級。

中泰證券分析師劉翔認為，安卓陣營盈利能力提升與大客戶外觀創新共啟新周期，考慮到藍思科技三季度業績大超預期，建議上調藍思科技2019-21年凈利潤至17/25/31億元，同比增速為 166%/46%/26%，對應EPS為0.43 /0.63/0.79元，給與“增持”評級。

國海證券分析師王凌濤認為，藍思科技過去兩年的逆勢布局、管理體制與組織架構優化、下游客戶增進與產品多樣化策略正逐漸進入收獲果實的季節，判斷今年三四季度應該是藍思過去兩年的一個大拐點的起點，未來兩三年的持續成長空間較為明確，預計 2019-2021 年的凈利潤分別為 15.39、20.72 和 29.56 億元，當前股價對應 PE 29.91、22.20 和 15.57倍，是國內為數不多的在供應鏈主賽道并且在對應領域具備核心競爭力的優質標的，維持買入評級。

中金證券分析師胡譽鏡認為，大客戶仍將是藍思科技年內主要成長動力，明年將迎來大客戶+安卓共振：1)大客戶新機量價齊升，4Q19追單效應值得期待;2)大客戶1H20廉價機種+2H205G創新，與安卓陣營5G手機百花齊放將形成共振效應。考慮到藍思產能利用率及價值量上行趨勢，上調藍思2019/2020eEPS86%/54%至0.46/0.67元。維持跑贏行業評級，當前股價對應19/20e26.6/18.4倍P/E，考慮業績回升，上調目標價21%至17.00元，對應19/20eP/E36.9/25.5倍，對比當前仍有39%上升空間，上調至“買入”評級。
 

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