北京時間10月31日消息，中國觸摸屏網訊，從半年報首虧到單季盈利新高 藍思科技憑借戰略布局開啟新周期。藍思科技(行情300433,診股)三季報披露，公司2019年第三季度實現營收92.36億元，同比增長14.03%，歸屬于上市公司股東的凈利潤12.65億元，同比增長108.61%。前三季度實現營業收入205.95億元，同比增長8.43%，歸屬于上市公司股東的凈利潤11.09億元，同比增長4.11%；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤8.66億元，同比增長1280.21%；基本每股收益0.28元。

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多重行業利好 長期受益5G換機熱潮

當前，5G已經成為世界各國數字經濟發展戰略的重要支撐和全球產業與經濟競爭的重要焦點。據中國信息通信研究院測算，2020年—2025年期間，我國5G商用將直接帶動經濟總產出10.6萬億元，直接創造經濟增加值3.3萬億元，間接帶動經濟總產出約24.8萬億元，創造直接就業崗位310萬個。

5G提速到來，首先帶來的就是智能手機的“換機潮”。2019年第三季度前后，全球消費電子各大知名品牌客戶陸續發布了新一代中高端智能消費電子產品，市場銷售情況熱烈向好。從5G給手機材質帶來的變革來看，機殼整體采用非金屬材質已是各大品牌的主流選擇，金屬由于對電磁波信號產生干擾而逐漸被玻璃、陶瓷等非金屬材質替代。業內人士表示，雙玻璃機身方案受到越來越多消費者和手機供應商的青睞，預計到2020年，全球蓋板玻璃市場規模將達到570億美元，將給智能手機外觀件相關企業帶來業績增長空間。

作為消費電子行業高端外觀元器件龍頭企業的藍思科技，主營產品為玻璃、藍寶石和陶瓷等新材料以及精密金屬結構件、生物識別模組、觸控模組等核心零部件的高質量研發和生產，產品應用于智能終端、智能穿戴、智能家居和智能汽車等領域。目前，藍思科技還具備了成熟的藍寶石長晶設備制造、藍寶石生產、后段加工的全產業鏈生產制造能力，精密陶瓷粉體原材料及胚料制造、燒結、后段加工能力，形成了整體生產鏈的產業協同與智能制造體系。

華金證券研報指出，藍思科技第三季度業績大幅提升來自于包括傳統智能終端核心客戶出貨量、可穿戴設備、汽車應用等需求的成長，從目前市場情況看，核心客戶追加終端產品訂單在第四季度的延續，以及可穿戴及汽車市場持續增量均為市場可預期趨勢，無論是毛利率還是凈利潤率均在第三季度有了顯著的改善。公司有望受益于新一輪5G換機熱潮，帶來更大利潤彈性。

外觀創新推升市場需求 研發產能等實力全面領先

公開資料顯示，手機市場在經過2年的下滑后，預計2019年下半年將回歸正增長。隨時5G手機價格的逐漸下調，2020年5G手機有望進入普及階段。與此同時，隨著外觀工藝技術的成熟，將有更多智能終端設備也進入外觀創新新周期。

根據藍思科技三季報預告稱，面對5G商用的歷史性機遇，藍思科技從幾年前就已經著手布局相關產品研發，搶占行業制高點，進行長周期的前期資產投入，率先開發和進一步整產業鏈，引領著消費電子產品技術升級帶來的整機更新熱潮。憑借強大的研發創新儲備能力、領先的工藝技術水平、先進的智能制造生產線、深厚的行業資源及品牌口碑等優勢，藍思科技滿足和保障了全球各大品牌客戶對大量新產品高質、順利交付的需求，贏得了客戶的信任與支持，各主要生產園區在第三季度均進入滿負荷運行狀態。

從公司研發投入整體規模的看，無論是前三季度還是第三季度單季都是出現同比增長。藍思科技各類高技術門檻核心產品，如瀑布式3D 玻璃、磨砂質感一體式玻璃后蓋、幻影效果玻璃后蓋等，也獲得了全球各大知名品牌客戶的使用和市場的認可。從產業鏈了解到，公司在目前安卓品牌旗艦機型瀑布屏擁有絕對的市場份額，未來有望成為這一輪玻璃創新機遇的主要受益者。此外，無論是智能手機還是手表，其工藝的創新、配合與獨創性等要求都已經達到一個非常高的層面，在這種要求下，還要能夠在短期實現數千萬級別的交付量更是難上加難，全球能夠匹配并且穩定地實現這些要求、解決各項問題的公司當下可能只有藍思科技。

華金證券表示，隨著柔性屏以及5G的應用，智能終端在外觀方面的創新持續，包括瀑布屏、多色后蓋玻璃、磨砂質感等均是產業創新推進，價值量提升的核心驅動力。其次，終端產品品牌集中度的提升，驅動了供應鏈集中度的同步推進，細分行業龍頭企業受益明顯。藍思科技在產能儲備、自動化改造推進、管理能力等多方面公司具備了行業可靠的競爭力，在各大終端廠商里保持了良好的品牌影響力。包括3D成型、著色、表面處理等領域內，公司的技術儲備豐富，產品線完整，對于未來行業的發展有著引領作用。

聚焦主業 穩健經營

公司公告稱，藍思科技在持續完善戰略布局的同時，還通過運營管理創新推進各項管理變革，完善制度建設，提高物聯網技術應用和智能制造水平，優化資產配置與園區產線安排等措施，在企業治理水平、管理與生產方式、資源與生產效率、客戶與產品結構、成本與資產結構等多個方面取得了階段性成果，為5G時代的新周期發展夯實了深厚的基礎。

根據公開資料，前三季度公司管理費用和銷售費用管控凸顯成效，隨著公司的營收規模持續增加，三項費用率整體前三季度和第三季度單季度分別同比下降了0.5和1.1個百分點，費用率下降顯示了公司的管理效率正在持續改善。在收入和利潤顯著回升的情況下，公司保持了經營活動現金流的穩步推進，前三季度的經營活動現金流凈流入同比增加18.0%，經營狀況穩健。

東方證券(行情600958,診股)研報稱，藍思科技堅守防護玻璃與新材料主業陣地，適度剝離與優化不產生效益的資產，伴隨車載、可穿戴等領域的快速拓展，有望帶來新的業績增長點。同時健康的貨幣資金與經營性現金流保障公司未來經營持續穩定發展，繼續看好公司作為行業龍頭在5G時代的領導地位和發展前景。預計2019年到2021年，公司凈利潤能分別達到18.74億元、27.19億元和32.49億元，維持買入評級。
 

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