北京時間12月18日消息，中國觸摸屏網訊，新型顯示技術空間大產業鏈上機會多。隨著Mini LED顯示技術的成熟，未來顯示行業將產生巨大的市場替代空間，這場由LED行業掀起的顯示技術升級，將在未來十年內給整個顯示產業鏈帶來巨大變化。

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Mini LED背光從2018年下半年起逐步應用在高端筆記本電腦、游戲電競液晶顯示器、4k/8K大尺寸電視。單個液晶面板對 Mini LED芯片需求呈倍數增長，Mini LED顯示由于LED芯片尺寸縮小，所消耗的芯片數量將大幅增加。民生證券分析師王芳指出，據測算，2020年Mini LED顯示和背光產品將新增2寸LED晶圓265萬片，約占2018年全球LED晶圓總產能約1.8 億片的 1.47%。據 LEDinside，預計2023年全球Mini LED背光模組市場規模有望達到5.3億美元，2023年Mini LED顯示市場規模將達到6.4億美元。

王芳還指出，Mini LED進入景氣周期，產業鏈成熟將加快Mini LED滲透率提升，蘋果等巨頭的加入將有望帶動LED價格復蘇，Mini LED將有望成為LED行業的下一個增長點。建議關注上游企業三安光電、華燦光電、乾照光電；中游建議關注國星光電；下游則建議關注利亞德、洲明科技、奧拓電子、京東方A、TCL集團、深天馬A。

■本報記者 林珂

洲明科技(300232) 兩輪驅動發展

公司顯示和照明業務仍是具有較高增速的成長領域。LED行業增速放緩，但LED顯示增長持續。從空間看，小間距LED市場未來空間累計達千億元。此外，Mini/Micro-LED進一步打開行業成長空間。景觀照明和智慧照明業務是LED照明發展最快的領域。景觀照明已進入快速發展期，受多因素驅動，市場空間千億。智慧路燈已成為智慧城市建設剛需，智慧路燈有著巨大的潛在市場空間。國泰君安證券指出，公司研發力度加大，2018年公司年度專利數量趕超利亞德；2012年開始對行業內其他公司進行并購，快速獲取關鍵技術和能力。近年來，公司通過內生增長、外延并購的方式已形成LED顯示屏和LED照明兩大業務板塊。財務狀況彰顯成長能力，子母公司齊頭并進，印證外延成長戰略。

奧拓電子(002587) 具技術領先優勢

公司是全球技術領先的LED應用及金融科技綜合解決方案提供商。內生性，一方面與國內大型銀行形成良好的合作關系，另一方面LED顯示堅持走高端定制化路線，在海內外交通、租賃、體育等領域呈現了諸多精彩案例。外延方面，公司2016年通過收購千百輝照明布局景觀照明業務，目前，已形成金融科技、LED顯示和智慧照明三大事業群。華金證券指出，公司在產品的技術能力和客戶渠道方面擁有強大的競爭力，在高端定制商顯市場占據核心份額，從2019年開始在保持其高端定制化競爭力的同時，逐步增加渠道標準品的開拓，增加銷量，業務規模和盈利能力均有望提升。另一方面看，隨著Mini LED逐漸成熟，應用場景進一步拓寬，而Micro LED則著眼于更加長遠的未來，公司在Mini LED擁有技術領先優勢，有望為其在新的行業成長機遇中獲得可觀的份額。

京東方A(000725) 業績向上彈性大

公司是全球 LCD 面板龍頭企業，2019年其TFT-LCD產能占全球比重達到18.4%，位列全球第一。行業景氣向上將顯著改善公司LCD毛利率水平。2020年一季度武漢10.5代線的量產有望進一步增加公司LCD業務的業績彈性。中泰證券指出，目前公司成都、綿陽AMOLED量產順利，并成功進入華為Mate Pro系列屏幕供應商名單，今年AMOLED出貨量已經超千萬片。明年隨著產能良率持續爬升，5G換機潮的開啟，公司AMOLED出貨量預計將實現翻倍增長，預計明年公司AMOLED整體收入將超過300億元，利潤貢獻有望超預期。2020年面板行業有望迎來新一輪景氣向上周期，公司作為全球LCD面板龍頭企業，行業景氣向上使公司業績向上彈性大。

深天馬A(000050) 細分領域龍頭

公司主營中小尺寸面板，緊跟行業主流客戶，已成為全球主流移動智能終端廠商的重要戰略合作伙伴。根據IHS的數據，2019上半年，公司LTPS智能手機面板出貨量全球第一，占全球LTPS智能手機面板出貨量的25%，成就細分領域龍頭地位。華西證券指出，公司布局AMOLED面板，目前已經初見成效，根據群智咨詢的數據，2019 一季度公司占全球智能手機AMOLED面板出貨數量的1.0%，打破了國外壟斷的局面，未來可期。此外，根據IHS數據，2018年公司車載TFT出貨量全球第三、國內第一，占全球車載TFT出貨量的12.4%，比2017年的9.9%提升了2.5個百分點，成為增長最快的面板廠商。公司已建立比較優勢和競爭壁壘，有望在車載顯示市場保持快速成長。

國星光電(002449) 新增產能保證成長

公司是國內從事LED 最資深的企業之一，公司基本以高端白光封裝和小間距封裝為主，市場定位于中高端，兼具高品質與大規模，目前公司在全球LED封裝領域市占率位居第八，國內顯示封裝領域市占率位居第一。中泰證券指出，小間距市場方興未艾，隨著燈珠成本的下降，小間距商顯及垂直應用逐步打開，公司新擴產能以1010器件為主，目標即是應對小間距的旺盛需求。MiniLED主動顯示與背光兩大應用均初見端倪，公司均已做了大量技術儲備，Mini四合一器件已經量產，Mini COB與MiniSMD兩大背光方案均已成熟，其中Mini SMD模組已經批量出貨。公司作為RGB LED封裝龍頭，將是MiniLED新市場的重要參與者。2019年公司進入新的擴產周期，產能的充足保證公司未來幾年內的高速成長。

三安光電(600703) 新業務持續開拓

公司作為國內化合物半導體晶圓代工的龍頭企業，目前在射頻、光通信等領域均已實現小批量出貨，未來隨著5G商用的開展，公司化合物半導體晶圓代工業務具有廣闊的發展前景。華西證券指出，2019年公司控股股東三安集團和三安電子先后獲得增資，總增資額超過130億元，通過增資，公司控股股東大幅度增加現金流，改善了控股股東財務報表結構，這將有望為上市公司未來持續發展增加更多保障。前期LED芯片價格下跌主要集中在LED低端白光和顯示屏芯片，目前LED芯片產能過剩也主要只是在普通照明領域，而小間距、Mini/Micro LED、紫外、紅外、植物照明等高技術壁壘領域是LED芯片行業的新藍海，未來將是芯片廠新一輪的角逐戰場，公司在相關領域的布局將受益于新藍海業務的開拓。
 

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