很多人來(lái)問(wèn)光學(xué)的三家公司，到底怎么樣，我都看好，因人而異。

 

我是基于行業(yè)發(fā)展和社會(huì)發(fā)展趨勢(shì)來(lái)做投資的。2018年10月投了5G設(shè)備，2019年7月后買入半導(dǎo)體材料，2019年8月后主要在手機(jī)手業(yè)鏈，TWS耳機(jī)，智能穿戴等板塊。

 

2019年8月21日寫的文章，近幾年500%增長(zhǎng)的細(xì)分行業(yè) 智能穿戴 ，TWS耳機(jī)，智能眼鏡等。 3D識(shí)別相關(guān)器件。

 

注：3D識(shí)別，包括結(jié)構(gòu)光，TOF，雙目測(cè)距等，現(xiàn)在看來(lái)TOF成為主流。

 

所以，我對(duì)于未來(lái)的技術(shù)發(fā)展路線是最為看重的。趙曉光說(shuō)，對(duì)科技股來(lái)說(shuō)，幸運(yùn)比才干更重要。

 

互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代需要注意的是，一個(gè)概念從市場(chǎng)不了解到普通投資者認(rèn)知達(dá)到70分，也就是幾個(gè)月的事情，從TWS耳機(jī)上可見一斑。2019年7月時(shí)我開始跟蹤，市場(chǎng)上理解的人不多。2019年10月后，大多數(shù)人都清楚了。同時(shí)，一個(gè)產(chǎn)業(yè)從被市場(chǎng)了解，到業(yè)務(wù)爆發(fā)，也特別快，可能就是半年左右的時(shí)間。所以第一時(shí)間研究，跟蹤和介入，對(duì)于科技新業(yè)務(wù)是非常重要的。

 

聯(lián)創(chuàng)電子，按公司調(diào)研紀(jì)要來(lái)說(shuō)，公司的玻塑混合鏡頭技術(shù)領(lǐng)先，進(jìn)入華為榮耀手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈。未來(lái)，到底是否在其他手機(jī)型號(hào)與廠家大規(guī)模應(yīng)用，沒(méi)人能確定。萬(wàn)一實(shí)現(xiàn)了呢，我覺(jué)得1000億市值也是有可能的，光學(xué)鏡頭依然是最好的賽道。

 

歐菲光的觸控顯示業(yè)務(wù)暴雷，要?jiǎng)冸x，聯(lián)創(chuàng)電子的這塊業(yè)務(wù)量很大，自然是負(fù)面。集成電路業(yè)務(wù)是貿(mào)易，可忽略。光學(xué)業(yè)務(wù)占比較小，PS超過(guò)10。

 

歐菲光，瘦死的駱駝比馬大，長(zhǎng)期的技術(shù)積累和客戶資源，觸控顯示要?jiǎng)冸x。股價(jià)也從高位跌了很多，反彈100%。天風(fēng)國(guó)際說(shuō)有可能進(jìn)蘋果TOF模組，不確定性較高。如果向好，股價(jià)再翻個(gè)倍應(yīng)該可以，需要持續(xù)跟蹤業(yè)務(wù)和技術(shù)。

 

攝像頭模組屬于競(jìng)爭(zhēng)比較激烈的賽道，毛利率較低。

 

水晶光電，沒(méi)有什么負(fù)債，也沒(méi)有什么資產(chǎn)包袱。鍍膜業(yè)務(wù)，將來(lái)看點(diǎn)很多，比如說(shuō)折疊屏手機(jī)防護(hù)板鍍膜，后蓋板的改變，AR眼鏡上光學(xué)器件等。隨著將來(lái)手機(jī)，智能穿戴產(chǎn)品的柔性化，輕薄化，鍍膜業(yè)務(wù)應(yīng)用的地方很多，而這就是公司的特長(zhǎng)與主要業(yè)務(wù)。公司的子公司日本光馳是鍍膜設(shè)備的行業(yè)龍頭。2019年預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)4.5億，2020年估計(jì)6-7億，估值合理。TOF鏡頭，AR，折疊手機(jī)，蓋板等新業(yè)務(wù)并未計(jì)算在內(nèi)。所以是個(gè)穩(wěn)健的標(biāo)的。

 

天風(fēng)電子：智能手表單機(jī)價(jià)值量大，有望成為帶動(dòng)行業(yè)成長(zhǎng)的重要產(chǎn)品。今年的TWS市場(chǎng)告訴我們，單價(jià)接近2000元的配件對(duì)于消費(fèi)者已經(jīng)有極強(qiáng)的消費(fèi)動(dòng)力，何況能夠單機(jī)運(yùn)行的主機(jī)型產(chǎn)品。從帶有eSim的Apple Watch配合Airpods的使用看，預(yù)計(jì)將打造新時(shí)代的消費(fèi)者使用習(xí)慣。我們預(yù)計(jì)明年智能手表市場(chǎng)將會(huì)復(fù)制今年TWS，充分提升供應(yīng)鏈公司利潤(rùn)水平。重點(diǎn)推薦產(chǎn)值提升最大的成品環(huán)節(jié)聞泰科技、歌爾股份、立訊精密、工業(yè)富聯(lián)，長(zhǎng)信科技（觸控屏）、水晶光電（蓋板）等。

 

比如說(shuō)藍(lán)思科技，3D玻璃競(jìng)爭(zhēng)比較激烈，而且國(guó)內(nèi)多家資金要進(jìn)軍3D玻璃。未來(lái)的技術(shù)路線對(duì)玻璃前后蓋不是很確定，所以我肯定不考慮。

 

綜上，風(fēng)險(xiǎn)偏好較高的參與聯(lián)創(chuàng)電子，風(fēng)險(xiǎn)偏好次之的參與歐菲光，穩(wěn)健型參與水晶光電