北京時間01月07日消息，中國觸摸屏網訊，九輪融資多家頭部PE攜10億押注 柔宇科技上市回報幾何？近日，據路透社旗下媒體IFR報道，中國柔性屏制造商深圳市柔宇科技有限公司（以下簡稱“柔宇科技”）正考慮赴美IPO（首次公開招股）事宜，最高融資10億美元。

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成立于2012年的柔宇科技，主營業務是新型高性能顯示技術及其電子信息產品的研發、生產和銷售。由國外留學和工作后歸來的劉自鴻，帶著自己當年博士論文中關于柔性顯示屏的創意到深圳創業。

同年6月，柔宇科技便獲得深創投、松禾資本等數千萬元A輪投資。此后每年，柔宇科技都會進行1-2輪的融資，資本青睞程度堪稱飛速。

2014年，柔宇科技在全球發布了第一個業界最薄、厚度僅0.01毫米的柔性顯示屏，并提出了“柔性+”的概念。從此，柔宇科技在行業內將柔性屏概念從0變為1。

在新興顯示產業領域，作為一個行業新“賣點”，自然很難逃過資本敏銳的嗅覺。

與其他公司融資情況不同的是，截止到2020年初，柔宇科技共進行過9輪融資，躋身全球價值超十億美元公司俱樂部，其投資人包括了IDG資本、基石資本、中國平安、中信資本、尚乘集團、盈科資本等諸多明星創投公司，這無疑為它的上市路增加了良好的信任背書。

盈科資本表示，此前融資達成戰略合作，有助于柔宇科技進一步在研發、生產以及銷售等領域獲取更多資源，加速“柔性+”技術平臺的全面發展。

北京地區某頭部VC合伙人對華夏時報記者坦言，柔性OLED 將成為智能設備的“新藍海”，長期而言，全球OLED 面板收入可能將會迎來二次爆發。

作為創新型企業，由于柔性材料難度較大，屬于高壁壘、高價值量環節，乘坐資本快車的柔宇科技能否逆風飛翔，還有待時間的考驗。

概念變現？

今年年初，因小米聯合創始人林斌發布一條微博，介紹了小米首款雙折疊屏手機概念機，隨后柔宇科技CEO樊俊直接怒懟，聲稱小米是一家沒有核心專利技術的手機組裝公司，這場隔空喊話將柔宇科技推向輿論制高點。

“炮轟”成名的柔宇科技，也讓人們將目光轉向了其自身研發的折疊屏手機——柔派FlexPai。

隨著三星、華為、努比亞、TCL等陸續在2019年發布了折疊屏手機，外界對柔宇科技的質疑聲不絕于耳。

打開柔宇科技官網可以看到，柔宇科技將自己定位為“全球柔性科技行業的領航者”，自稱擁有國際業界最薄、厚度僅0.01毫米的柔性顯示屏。

在產品欄中，柔宇科技推出了不少和折疊柔性屏有關的產品，比如柔性屏上衣、柔性屏禮帽、柔記智能手寫本、還有柔性屏火炬。

這些有關柔性屏的產品它們相互之間沒有任何聯系，更像是在蹭網絡熱度。直到首款折疊屏手機——柔派FlexPai的出現，才真正具有消費意義。

這款手機官方售價為8999元，采用了7.8英寸的可折疊屏（柔性屏），其發布時間早于國內的主要手機廠商。

據柔宇科技方面介紹，柔派FlexPai采用的是其自研“蟬翼”柔性屏，該屏幕集成了超過2000萬個柔性超精密器件、600萬級柔性集成電路，以及近百種微納米薄膜材料。而且，柔宇科技表示該屏幕已經實現量產。

不過，從對外發布至今一年多的時間里，柔派FlexPai并未看見大規模開售。該產品目前的銷售渠道除了官網，還包括京東商城、天貓旗艦店和線下零售店。

在京東商城這個在最能體現市場銷售狀況核心渠道上，也僅僅只有739條評價，還有2條差評。其中有個評價寫到，“初見詫然、再見庸然，科技感確實有，但是無法帶來驚艷的感覺。產品厚重不實用。僅帶來了一個概念，就是折疊可以實現。”

“折疊屏手機目前還是概念機，網上測評也說還有很長的路要走。就屏幕市場而言，本身利潤率就低，加上競爭激烈，就連國內最大的面板廠商京東方也都是常年靠著補貼度日。”業內人士表示。

雖然柔宇科技在這次嗆聲大戰中獲得了關注度，但同時也被揭開底牌，雖掌握柔性屏OLED自主核心技術，但是他們的OLED面板一直沒有量產。

對科技數碼研究頗深的小許對記者表示，柔宇科技的電子產品工藝并不突出，業內也不認可，因此并沒有大規模商用。因為在產業圈也沒有形成說服力，所以國內主流手機廠商都沒有選擇和柔宇科技合作。

數十億資本入局

據官網信息顯示，柔宇科技是全球柔性科技行業的領航者，通過自主研發的核心柔性技術，生產全柔性顯示屏和全柔性傳感器，以及包括柔性屏折疊手機和其他智能設備在內的全系列新一代人機互動產品。

因為新興柔性屏相關產業是國家重點扶持產業，國家隊也愿意進行投資，柔宇科技此前的幾輪融資中不乏有國家隊的身影。

自此，柔宇科技便開始了“吸金”之路，僅深創投一家機構連續三年就投資了數十億元人民幣。李嘉誠旗下尚乘集團也與2018年戰略投資了柔宇科技。

據華夏時報數據中心統計數據顯示，2012年A輪融資中，深創投、松禾資本投資數千萬人民幣；一年后，B輪融資中，IDG資本、深創投、松禾資本繼續投資數千萬美元。簡言之，僅在柔性屏市場規模初期就能輕松獲得數億元資金追捧，資本加速布局生怕被邊緣化。

2014年，柔宇科技在全球發布了第一個業界最薄、厚度僅0.01毫米的柔性顯示屏，并提出了“柔性+”的概念。從此，柔宇科技在行業內將柔性屏概念從0變為1。

2015年，柔宇科技如開掛一般，頻頻出現在大眾視野，還獲得時任領導的進場調研。同年，C輪融資中，中信產業基金、富匯創投、基石資本、IDG資本、深創投、松禾資本、源政投資、百潤央銀合計投資11億元人民幣。

在“雙創”概念加持下，2016年出現的C+輪融資中，漢富控股、前海母基金、WARMSUN Holding Group等赫然在列，合計投資5億元人民幣。

柔宇科技的融資速度如同滾雪球般越滾越大，投資方體量也越來越厚重。2017年的D輪和D+輪融資中，國家隊身影頻繁出現，中國平安、中植集團、中信銀行、中國銀行、工商銀行、中國農業銀行、浦發銀行等一批耳熟能詳的資本大佬向柔宇科技拋出橄欖枝。僅一年融資額度接近60億人民幣。

2018年，香港尚乘集團戰略投資入股柔宇科技，尚乘集團看重柔宇科技在柔性電子技術作用在金融等領域的應用及發展，以及“柔性+”戰略在全球范圍內落地。而柔宇科技有了尚乘集團這棵國際大樹，將來也會在國際發展等領域施展拳腳。

當保利資本的億元人民幣E輪融資進入，讓柔宇科技在地產、物聯網和智能家居等多個領域展開全方位的合作。

經過九輪融資的柔宇科技，估值已經接近50億美元，約等于六分之一的小米，五分之一的拼多多。

深創投張華曾在2016年底指出，柔宇科技投資前估值195億，這距離深創投前幾輪投資額度已超過10倍投資回報率。“柔宇科技顛覆的是蘋果和三星，一旦量產，有望達到6000億市值。”張華表示。

業內專家認為，這樣體量對于未上市公司來說，已經是一個龐然大物。到了這個估值還不上市的話，下一輪融資會很難。

而今，傳出柔宇科技正考慮赴美IPO，時間又過去三年有余，柔宇科技的估值又是怎樣的呢？

深創投相關人士對記者表示，按照行業慣例，如果企業有上市計劃，在招股書公開之前，企業會按照規定有一個靜默期的要求。如果柔宇科技已申報上市材料或有上市計劃，深創投會與柔宇科技項目同步，不會對外界披露任何事項。“一切信息以柔宇科技自行披露信息為準。”上述人士補充道。

質疑聲高漲

對于扎根于柔性屏領域的柔宇科技而言，它曾經擁有令人信服的技術功底，否則過去這些年不會得到眾多頭部投資機構的熱捧。

曾經柔宇科技宣布，該公司投資超過110億元的類六代全柔性顯示屏生產線，滿產規模超過每年5000萬片柔性顯示屏，2018年6月正式投產。

2018年12月，柔宇科技發布新聞稱，與中國移動、京東、空中客車等知名企業結成戰略合作伙伴，并在3個月內獲得40億元訂單。

按照業內每片OLED屏幕幾百元的價格計算，40億元訂單的規模非常龐大。據公開資料顯示，李寧、南方航空、中國移動、深圳巴士集團等眾多知名品牌也已成為柔宇科技的戰略合作伙伴。

但是，如何合作以及到底是哪家公司采購了多少片屏幕，至今柔宇科技一直未對外明確指出。

對此，記者撥打柔宇科技官方電話以及發郵件的形式咨詢公司生產及銷售問題，相關人士表示品牌部門出現較大變動，不方便做出回應。

科技發燒友梁程表示，柔性屏用在手機上沒有充分體現它的優勢，最多就是折疊部分用了一點。“柔性屏在手機上存在較多限制，畢竟手機可不只是一塊屏幕，主板沒法柔、電池沒法柔性、拍照的傳感器這些東西是真的沒法軟起來。”

所以，真正解決用戶痛點的產品還沒有出現在市場上，這也難怪柔宇科技總是被外界冠以“PPT公司”的稱呼。

一位面板顯示行業人士曾表示：“在行業里開行業會議，一般都會避免提及柔宇，它不是圈子里的玩家，下游也沒見誰采購他們家的屏幕。在公開場合，就像皇帝的新衣，大家不點破而已。”

據西南證券研究所報告顯示，折疊屏手機發展受制于產能和價格等因素，真正發力將在2020年以后，預計2019年全球可折疊手機出貨量不超過300萬部，占比不足0.2%，2022年滲透率達到4%。

無疑，柔宇科技需要更多的資金，而且是源源不斷地輸血才能完成自己的夢想。

前述VC合伙人告訴記者，企業上市的原因可以通過發行股票募集到一些資金，且這些資金無需在一定限期內償還。另外，企業自身還可以通過這些資金改善企業自身的資金架構，同時提高公司公信力和知名度，獲得更多發展契機。

對投資人來說，一旦上市，企業估值提升，股東憑借手中的股份都實現了手中資產迅速增值。直白的說，通過上市可以簡單地將手中的股票折現，投資人也能獲取更多的收益再轉向下一個投資目標。

當前，對柔宇科技來說，最大問題還是要解決自身盈利問題。此次柔宇科技尋求融資10億美元，也面臨著市場的壓力。

業內人士認為，柔宇科技已經到了上市前的關鍵期，但是量產不足、資金匱乏等問題也還沒有解決。由于面板研發和生產線建設非常燒錢，需要大量資金投入。所以，上市對柔宇科技來說應該是非常緊迫的。柔宇科技一旦沒有錢、也不去上市的話，情況就會非常危險，此時更需要借助2020CES展獲得市場關注。

據最新消息稱，美國西部時間2020年1月6日，以柔性星球"星物種降臨"為主題的柔宇科技新品發布會上，創始人兼CEO劉自鴻博士現場發布智能手寫本RoWrite 2（柔記2）和Mirage柔屏智能音箱兩大全新產品。

RoWrite 2（柔記2）中國大陸版用戶目前需交99元在柔宇官網進行預購，到3月份才開始交付，零售價799元。另一款產品Mirage柔屏智能音箱將于第二季度在美國及英國銷售，售價分別為899美元、799英鎊。
 

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