北京時間04月22日消息，中國觸摸屏網訊，2019年轉虧為盈的歐菲光，如何在未來抵御行業周期？國內領先的精密光電薄膜元器件制造商歐菲光公布2019年財報。報告顯示，2019年歐菲光實現營收519.74億元，較去年同期增長20.75%；實現歸母凈利潤5.10億元，而去年同期的數據是虧損5.19億元，歸母凈利潤增幅接近200%。

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在全球經濟持續下行，中美貿易摩擦依舊嚴峻的形勢下，歐菲光在報告期內營收穩步提升的基礎上，同時實現了歸母凈利潤與現金流量凈額的跨越式增長。

IDC數據顯示，2019全年智能手機中國整體市場出貨量為3.7億臺，同步下滑7.5%，雖然較2018年下滑10.5%有所放緩，但智能手機整體出貨量的下滑趨勢依舊明顯。

 

作為一家手機核心零部件的上游供應商，歐菲光的經營狀況與智能手機市場息息相關。在下游行業市場依舊低迷的2019年，歐菲光究竟如何實現扭虧為盈？未來是否依舊具備足夠的成長空間？著實值得關注。

智能手機進入存量時代，龍頭企業的日子就能好過？

2001年成立的歐菲光，在光學光電領域已經累積了近20年的經驗。從紅外截止濾光片，到觸控系統，再到電容式觸摸屏及攝像頭模組，通過在消費類電子領域積累下來的客戶資源，歐菲光在智能手機核心部件的發展道路可謂“一路開掛”。

 

資料來源：歐菲光2019年年度報告

2012年，歐菲光進入光學影像系統領域，憑借過去在光學領域的創新優勢及客戶資源，實現了從單攝到雙攝、多攝模組的升級，并且成為攝像頭模組出貨量全球第一的企業。

在指紋識別模組方面，2015年歐菲光在實現正式量產之后，2016年底也實現了單月出貨量同樣穩居全球第一。

在薄膜式觸控顯示模組、3Dsensing領域，歐菲光均是業內的核心供應商之一。

為了進一步豐富業務結構，2015年歐菲光開始進軍智能汽車領域，通過收購華東汽電和南京天擎，順利成為國內整車廠商的Tier1供應商，目前已取得20余家國內汽車廠商的供貨商資質。同時還通過收購富士天津鏡頭工廠，進一步加強在車載鏡頭方面的布局。

通過梳理各項細分業務，不難發現歐菲光作為智能手機及消費類電子的核心部件供應商之一，已經在特定的細分領域中，以市場規模與核心客戶為壁壘，建立起了自身的護城河。

其實，智能手機經過近十年的發展，已經完全進入了存量時代，而與之對應的手機產業鏈也完全進入了成熟期。各個環節和零部件都出現了產能過剩的情況，也意味著產業鏈中同類型的企業，需要靠低價格去覆蓋更大的市場。

但電子制造行業整體偏低的毛利率，及大手筆固定資產的投入，讓“價格換市場”的行為存在風險。而忽略行業周期變化，盲目擴產的行為，也會讓企業付出相應的代價。

回顧2018年歐菲光的年報，虧損5.19億元的數據惹來了監管機構的關注以及二級市場的巨大反應，股票一度跌停。歐菲光方面表示，造成虧損的原因是計提資產減值造成的。

所謂計提資產減值，指的一家企業的資產可回收金額低于其賬面價值，企業在進行財務核算時，會將這個差額當成損失處理，或從公司利潤中進行抵消。

在2018年年報中，歐菲光將業績快報18.39億凈利潤修正至虧損5.19億元，原因正是公司對2018年末存在可能發生減值跡象的資產進行了全面清查和資產減值測試，其中，累計已計提的存貨減值準備為16.12億元。

如果單純從財務數據上考量，不少二級市場投資者恐怕對歐菲光本身的盈利能力，已經產生巨大的質疑。但需要提醒的是，這或許是一次關于公司經營治理的失誤，不應該對國內的手機產業鏈一棒子打死。

一直以來，歐菲光實行的都是“以銷定產”的經營模式，在2018年的行業下行期，其經營策略上過于樂觀，在客戶政策和產品準備上過于超前，因此也導致相關原材料的備貨及產成品的庫存增加，同時歐菲光自己也承認集團總部對業務單元采購、生產、倉儲等環節計劃管理工作監控不足。

在意識到自身問題之后，2019年的歐菲光具體經營情況如何呢？

改善經營情況后，歐菲光未來競爭力幾何？

公告顯示，2019年歐菲光的主營業務為：光學光電業務、微電子業務和智能企業業務。其主營產品包括：微攝像頭模組、光學鏡頭、觸摸屏及觸控顯示全貼合模組、指紋識別模組、3DSensing模組以及智能汽車電子產品，廣泛應用于以智能手機、平板電腦、智能汽車等為代表的消費電子和智能汽車領域。

 

資料來源：歐菲光2019年年度公告

 

在2019年年度報告中，歐菲光對其主營產品及營收占比構成，進行了重新劃分。原本在2018年占比營收重頭的攝像通訊類產品及觸控顯示類產品，合并成了光學光電產品進行統一披露，且其營收占比在整體中所占份額有所降低，也包含3Dsending、壓電傳感及指紋識別在內的微電子產品，以及智能汽車類的產品的營收占比均有所上升。這也反映出歐菲光在多元化經營上的成效正在逐步地顯現。

在歐菲光的整體業務中，觸控顯示產品曾是其重要的營收來源，在2018年的營收總額達到129.19億元，但這個數字在2019年降到了91.4億元。逐步減少盈利能力低的產品，集中主力研發光學影像主業，或將為歐菲光的提供更大的想象空間。

從過去的產品導向、投資擴產為主要驅動的業務模式，逐漸轉變為以技術為導向、創新為驅動的經營理念，歐菲光的轉變不僅是基于過去的教訓，同時也是看到智能手機進入存量競爭后的新機遇。

隨著消費者對于高端產品需求的日漸強烈，上游廠商同樣需要在技術及產品創新上不斷進行研發投入，同時開拓新產品、新業務來抵抗行業的周期性轉變。雖然不少業內人士認為5G時代或將帶來新一輪的換機熱潮，但其帶來的銷售轉化，是難以與智能手機從無到有的時代想必的。而以歐菲光為代表的產業鏈上游玩家，只有不斷研發，提升產品附加值，并且進行產品及業務的多元化布局，才能在未來依舊處于領先位置。

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