北京時間04月22日消息，中國觸摸屏網(wǎng)訊，2019年轉(zhuǎn)虧為盈的歐菲光，如何在未來抵御行業(yè)周期？國內(nèi)領(lǐng)先的精密光電薄膜元器件制造商歐菲光公布2019年財報。報告顯示，2019年歐菲光實現(xiàn)營收519.74億元，較去年同期增長20.75%；實現(xiàn)歸母凈利潤5.10億元，而去年同期的數(shù)據(jù)是虧損5.19億元，歸母凈利潤增幅接近200%。

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在全球經(jīng)濟持續(xù)下行，中美貿(mào)易摩擦依舊嚴峻的形勢下，歐菲光在報告期內(nèi)營收穩(wěn)步提升的基礎(chǔ)上，同時實現(xiàn)了歸母凈利潤與現(xiàn)金流量凈額的跨越式增長。

IDC數(shù)據(jù)顯示，2019全年智能手機中國整體市場出貨量為3.7億臺，同步下滑7.5%，雖然較2018年下滑10.5%有所放緩，但智能手機整體出貨量的下滑趨勢依舊明顯。

 

作為一家手機核心零部件的上游供應(yīng)商，歐菲光的經(jīng)營狀況與智能手機市場息息相關(guān)。在下游行業(yè)市場依舊低迷的2019年，歐菲光究竟如何實現(xiàn)扭虧為盈？未來是否依舊具備足夠的成長空間？著實值得關(guān)注。

智能手機進入存量時代，龍頭企業(yè)的日子就能好過？

2001年成立的歐菲光，在光學(xué)光電領(lǐng)域已經(jīng)累積了近20年的經(jīng)驗。從紅外截止濾光片，到觸控系統(tǒng)，再到電容式觸摸屏及攝像頭模組，通過在消費類電子領(lǐng)域積累下來的客戶資源，歐菲光在智能手機核心部件的發(fā)展道路可謂“一路開掛”。

 

資料來源：歐菲光2019年年度報告

2012年，歐菲光進入光學(xué)影像系統(tǒng)領(lǐng)域，憑借過去在光學(xué)領(lǐng)域的創(chuàng)新優(yōu)勢及客戶資源，實現(xiàn)了從單攝到雙攝、多攝模組的升級，并且成為攝像頭模組出貨量全球第一的企業(yè)。

在指紋識別模組方面，2015年歐菲光在實現(xiàn)正式量產(chǎn)之后，2016年底也實現(xiàn)了單月出貨量同樣穩(wěn)居全球第一。

在薄膜式觸控顯示模組、3Dsensing領(lǐng)域，歐菲光均是業(yè)內(nèi)的核心供應(yīng)商之一。

為了進一步豐富業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，2015年歐菲光開始進軍智能汽車領(lǐng)域，通過收購華東汽電和南京天擎，順利成為國內(nèi)整車廠商的Tier1供應(yīng)商，目前已取得20余家國內(nèi)汽車廠商的供貨商資質(zhì)。同時還通過收購富士天津鏡頭工廠，進一步加強在車載鏡頭方面的布局。

通過梳理各項細分業(yè)務(wù)，不難發(fā)現(xiàn)歐菲光作為智能手機及消費類電子的核心部件供應(yīng)商之一，已經(jīng)在特定的細分領(lǐng)域中，以市場規(guī)模與核心客戶為壁壘，建立起了自身的護城河。

其實，智能手機經(jīng)過近十年的發(fā)展，已經(jīng)完全進入了存量時代，而與之對應(yīng)的手機產(chǎn)業(yè)鏈也完全進入了成熟期。各個環(huán)節(jié)和零部件都出現(xiàn)了產(chǎn)能過剩的情況，也意味著產(chǎn)業(yè)鏈中同類型的企業(yè)，需要靠低價格去覆蓋更大的市場。

但電子制造行業(yè)整體偏低的毛利率，及大手筆固定資產(chǎn)的投入，讓“價格換市場”的行為存在風(fēng)險。而忽略行業(yè)周期變化，盲目擴產(chǎn)的行為，也會讓企業(yè)付出相應(yīng)的代價。

回顧2018年歐菲光的年報，虧損5.19億元的數(shù)據(jù)惹來了監(jiān)管機構(gòu)的關(guān)注以及二級市場的巨大反應(yīng)，股票一度跌停。歐菲光方面表示，造成虧損的原因是計提資產(chǎn)減值造成的。

所謂計提資產(chǎn)減值，指的一家企業(yè)的資產(chǎn)可回收金額低于其賬面價值，企業(yè)在進行財務(wù)核算時，會將這個差額當成損失處理，或從公司利潤中進行抵消。

在2018年年報中，歐菲光將業(yè)績快報18.39億凈利潤修正至虧損5.19億元，原因正是公司對2018年末存在可能發(fā)生減值跡象的資產(chǎn)進行了全面清查和資產(chǎn)減值測試，其中，累計已計提的存貨減值準備為16.12億元。

如果單純從財務(wù)數(shù)據(jù)上考量，不少二級市場投資者恐怕對歐菲光本身的盈利能力，已經(jīng)產(chǎn)生巨大的質(zhì)疑。但需要提醒的是，這或許是一次關(guān)于公司經(jīng)營治理的失誤，不應(yīng)該對國內(nèi)的手機產(chǎn)業(yè)鏈一棒子打死。

一直以來，歐菲光實行的都是“以銷定產(chǎn)”的經(jīng)營模式，在2018年的行業(yè)下行期，其經(jīng)營策略上過于樂觀，在客戶政策和產(chǎn)品準備上過于超前，因此也導(dǎo)致相關(guān)原材料的備貨及產(chǎn)成品的庫存增加，同時歐菲光自己也承認集團總部對業(yè)務(wù)單元采購、生產(chǎn)、倉儲等環(huán)節(jié)計劃管理工作監(jiān)控不足。

在意識到自身問題之后，2019年的歐菲光具體經(jīng)營情況如何呢？

改善經(jīng)營情況后，歐菲光未來競爭力幾何？

公告顯示，2019年歐菲光的主營業(yè)務(wù)為：光學(xué)光電業(yè)務(wù)、微電子業(yè)務(wù)和智能企業(yè)業(yè)務(wù)。其主營產(chǎn)品包括：微攝像頭模組、光學(xué)鏡頭、觸摸屏及觸控顯示全貼合模組、指紋識別模組、3DSensing模組以及智能汽車電子產(chǎn)品，廣泛應(yīng)用于以智能手機、平板電腦、智能汽車等為代表的消費電子和智能汽車領(lǐng)域。

 

資料來源：歐菲光2019年年度公告

 

在2019年年度報告中，歐菲光對其主營產(chǎn)品及營收占比構(gòu)成，進行了重新劃分。原本在2018年占比營收重頭的攝像通訊類產(chǎn)品及觸控顯示類產(chǎn)品，合并成了光學(xué)光電產(chǎn)品進行統(tǒng)一披露，且其營收占比在整體中所占份額有所降低，也包含3Dsending、壓電傳感及指紋識別在內(nèi)的微電子產(chǎn)品，以及智能汽車類的產(chǎn)品的營收占比均有所上升。這也反映出歐菲光在多元化經(jīng)營上的成效正在逐步地顯現(xiàn)。

在歐菲光的整體業(yè)務(wù)中，觸控顯示產(chǎn)品曾是其重要的營收來源，在2018年的營收總額達到129.19億元，但這個數(shù)字在2019年降到了91.4億元。逐步減少盈利能力低的產(chǎn)品，集中主力研發(fā)光學(xué)影像主業(yè)，或?qū)�為歐菲光的提供更大的想象空間。

從過去的產(chǎn)品導(dǎo)向、投資擴產(chǎn)為主要驅(qū)動的業(yè)務(wù)模式，逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)橐约夹g(shù)為導(dǎo)向、創(chuàng)新為驅(qū)動的經(jīng)營理念，歐菲光的轉(zhuǎn)變不僅是基于過去的教訓(xùn)，同時也是看到智能手機進入存量競爭后的新機遇。

隨著消費者對于高端產(chǎn)品需求的日漸強烈，上游廠商同樣需要在技術(shù)及產(chǎn)品創(chuàng)新上不斷進行研發(fā)投入，同時開拓新產(chǎn)品、新業(yè)務(wù)來抵抗行業(yè)的周期性轉(zhuǎn)變。雖然不少業(yè)內(nèi)人士認為5G時代或?qū)�帶來新一輪的換機熱潮，但其帶來的銷售轉(zhuǎn)化，是難以與智能手機從無到有的時代想必的。而以歐菲光為代表的產(chǎn)業(yè)鏈上游玩家，只有不斷研發(fā)，提升產(chǎn)品附加值，并且進行產(chǎn)品及業(yè)務(wù)的多元化布局，才能在未來依舊處于領(lǐng)先位置。

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