北京時間07月15日消息，中國觸摸屏網訊， 50年LCD，中國企業熬成領導者。世界是屏的，LCD還能保鮮多久

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　　曾經“吸金無底洞”的面板產業，僅用了一年的時間，就搖身一變成為最賺錢的行業。

　　7月13日晚間，京東方A發布了業績預告，預計今年上半年將實現歸屬凈利潤125億-127億元，同比增長1001%-1008%。次日，TCL科技發布公告，預計今年上半年將實現歸母凈利潤65億-69億元，同比增長438%-471%。

　　相比之下，實力稍遜一籌的深天馬的利潤表現則顯得沒那么突出，根據深天馬此前發布的業績預告，預計上半年實現盈利11.3億元-16億元，同比增長55.83%-74.63%。

　　深天馬可以看作做是面板雙雄之外其他企業的縮影，雖然增長率不及京東方和TCL科技，但在今年上半年宏觀經濟收緊的背景下，如此的盈利表現已經可以領跑于電子信息行業。

　　業績表現很好，股市表現很差，京東方新怪圈

　　良好業績表現之下，國內A股半導體顯示公司股價表現不佳，一路走低：面板周期結束，股市熱度似乎也隨之遠去。京東方、TCL科技、彩虹股份、深天馬等報喜的A股公司，未能持續行情。

　　產業變了，投資者口味也變了？

　　高景氣度，差距放大

　　在京東方發和TCL科技布業績預告后，坊間及市場的反應并沒有特別強烈，因為這完全符合投資者和機構的預期：在行業維持高景氣度的第二季度，作為國內最大的兩家面板廠商，面板雙雄的凈利潤勢必會再創新高。

　　國盛證券的最新研報指出，在今年第二季度，TV面板均價環比2021年一季度平均漲幅為15%-25%，IT面板均價環比漲幅10%-20%，因此各面板廠商基本都能保證二季度利潤增長環比提升。

　　在今年第一季度，TCL科技實現歸母凈利潤24億元，即使按照上半年利潤的下限65億元來計算的話，TCL科技第二季的歸母凈利潤仍高達41億元，環比增長170%。同樣按照下限125億來算的話，京東方在第二季度的歸母凈利潤為73億，環比增長40.3%。

　　值得一提的是，面板雙雄在第二季度的歸母凈利潤都超過了去年全年，也創下了兩家公司自上市以來最好的單季度利潤表現。

　　在面板雙雄龍頭地位鞏固的同時，行業內的其他公司已很難再跟上他們的擴張步伐。

　　比如第二梯隊的深天馬、彩虹光電等廠商，雖然在行業上行周期的影響下，利潤表現都有所改善，但增長幅度遠遠趕不上面板雙雄的水平。

　　一方面，在本輪產能擴張期過后，隨著龍頭企業自建產能爬坡和外延并購，頭部面板廠商在先進產能擴充上的優勢已經無可比擬。

　　以TCL科技為例，在今年第二季度，旗下的t1、t2、t6產線保持滿銷滿產，t7產能穩步爬坡，蘇州t10產線合并報表，其大尺寸產品出貨面積同比增長24%，大尺寸營業收入同比增長超130%。

　　另一方面，龍頭廠商由于產線布局更加均衡，且具備精細化切割的能力，在產品結構的調配上更加靈活，其高附加值產品的占比也更高。TCL科技表示，報告期內，中高端顯示器及商顯產品快速上量，大尺寸業務凈利潤同比增長14倍。

　　行業周期波動減弱，競爭格局變了

　　在進入7月后，市場對于今年下半年面板價格可能會出現的回落表示擔憂，但現在看來，龍頭面板廠商并不會受到太大的影響。

　　首先，當下的競爭格局已經完全不同于以往。隨著京東方和TCL華星的“雙龍頭格局”形成，行業的底層邏輯已經發生改變，頭部廠商開始有意識地主動控制擴產，整個行業的競爭狀態開始歸于良性，即使未來供需關系失衡，頭部廠商在掌握議價權的背景下，想要扭轉競爭格局也相對容易。

　　其次，從供需關系上來看，面板行業也很難在出現過去“大漲大跌”的波動，由于行業內的總供給開始趨于穩定，在需求穩步增加的情況下，供需關系也將趨于穩定。

　　京東方董事長陳炎順認為，未來三年內，半導體顯示行業的產能再增加和因技術升級、產品升級、產能退出、市場應用范圍擴展等因素導致的產能消耗基本相當，供給端不會再出現明顯的冗余。

　　在此背景下，行業內的競爭格局將逐步趨于穩定，但大陸面板廠商對于臺廠的沖擊并不會減弱，行業集中度提升的步伐也不會停止。

　　今年4月，TCL科技宣布建設一條新的8.6代氧化物半導體產線（t9項目），結合已經完成擴產的京東方B8產線，這兩條專注于IT面板的高世代線將憑借切割效率上的優勢對臺廠形成有效沖擊。

　　以TCL t9產線為例，據國海證券測算，若t9項目70%的月產能用于IT面板，以90%的切割效率計，t9產線將為TCL華星帶來62.4萬平方米的月產能。

　　根據witsview的數據，2021年2月，全球IT應用（顯示器、筆記本電腦、平板電腦）面板用量為406萬平方米，也就是說，在理想狀態下，TCL華星 t9產線滿產后，能夠實現單條產線滿足全球IT類應用面板15.4%的用量需求，這對于以6代線為主的友達和群創而言，將是一個難以應對的挑戰者。

　　除此之外，大陸龍頭面板廠商對于AMOLED面板和Mini LED技術的投入，也將進一步深化行業內的資本壁壘和技術壁壘。

　　Omdia預計，2022年全球智能手機OLED面板的出貨量有望達到8.12億片，同比漲幅將突破38.8%。其中，京東方的市場份額預計將從今年的6%增長至13%，TCL華星的市場份額則從2%增長至6%。

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