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2021年，供應鏈多家企業增資擴產Mini/Micro LED。從整體環境來看，2021年需求實現上漲，景氣度提升。不過面對未來的市場需求，不同的企業亦有不同的分析與策略。而作為發起投資Mini/Micro LED狂潮的企業之一，三安光電在2021年再次募資79億增資Mini/Micro LED。

 

近日，三安光電發布公告《與中信證券股份有限公司關于2021年度非公開發行A股股票申請文件反饋意見的回復》表示，截至 2021 年 12 月 31 日，三安光電 Mini/Micro LED 芯片在手訂單（剔除 2021 年 1-9 月已交付并確認收入）約 2.90 億元（美元按照 6.5 匯率折算）；根據目前取得的意向性訂單，2022 年訂單金額約 2.2 億元/月（美元按照 6.5 匯率折算）。

 

根據此訂單數據，一方面顯示了Mini/Micro LED技術已獲得廣泛認可，另一方面也顯現了三安光電數次增資Mini/Micro LED背后的需求。

 

值得一提的是，近日，晶元光電也透露正在中國大陸擴大Mini LED芯片產能，并將于2022年第二季度投產。此前晶元光電計劃將其在臺灣的Mini LED 芯片產能擴大 20%，據悉，晶元光電在 2021 年第四季度完成了這一擴張。

 

鑒于對Mini LED 背光的強勁需求，晶元光電正在中國設立更多生產線，以進一步擴大Mini LED 芯片產能。截止2021年底，晶元光電Mini LED芯片年產能為120萬片Mini LED外延片。在中國完成額外的生產線后，該產能將增加到 150 萬片。

 

三安光電數次增資Mini/Micro LED，仍然是從LED行業整體情況，及其自身的戰略考慮。

 

從LED芯片行業來看，今年來LED行業逐步進入結構性深度調整，高端產品的積累至關重要。據行家說Research預測，單是Mini LED背光芯片，至2025年總產值將達到13.98億美金，復合增長率均在50%以上。再加上直顯方面的需求，芯片供應鏈廠商或將迎來高速發展。

 

 

來源：《2021Mini LED背光發展白皮書》

 

針對Mini/Micro LED的布局，早在2019年4月，三安光電就決定成立全資子公司湖北三安，建設首條Mini/Micro LED 外延與芯片生產線。該項目總投資120億元，主要生產Mini/Micro LED氮化鎵芯片、Mini/Micro LED砷化鎵芯片、4K顯示屏用封裝三大產品系列。

 

公告顯示，前次募資各業務板塊具體的產能規劃如下：

 

氮化鎵業務板塊：（1）年產氮化鎵芯片 769.20 萬片，其中：第五代顯示芯片（Mini 背光/Micro LED）161.60 萬片/年、超高效節能芯片 530.80 萬片/年、 紫外（UV）芯片 30.80 萬片/年、大功率芯片 46.00 萬片/年；（2）PSS 襯底年產 923.40 萬片；（3）大功率激光器年產 141.80 萬顆。

 

砷化鎵業務板塊：（1）年產 GaAs LED 芯片 123.20 萬片，其中：第五代顯示芯片（Mini/Micro LED）17.60 萬片/年、ITO 紅光芯片 34.90 萬片/年、RS 紅光 芯片 19.10 萬片/年、高功率紅外產品 14.20 萬片/年、植物生長燈芯片 14.40 萬片 /年、大功率戶外亮化芯片 7.20 萬片/年、車用級芯片 7.00 萬片/年、醫療健康芯 片 8.80 萬片/年；（2）年產太陽電池芯片 40.50 萬片，其中：商用衛星電池 13.50 萬片/年、臨近空間裝置 27.00 萬片/年。

 

特種封裝業務板塊：（1）1UV LED 封裝 81.40kk/年；（2）Mini LED 芯片級封裝 8,483.00 kk/年；（3）車用級 LED 封裝 57.80kk/年；（4）大功率 LED 封 裝 63.20kk/年；（5）IR LED 封裝 39.00kk/年。

 

并且，三安預計募投項目預計平均毛利率 30.09%，對比芯片行業內數據的30.80%平均水平，數字較為接近。

 

 

不過值得注意的是，在2019-2020年，因LED行業景氣度下降，LED芯片企業普遍庫存量較高。

 

至2021年，LED行業景氣度回升，LED芯片企業普遍庫存周轉變快。三安光電就在半年報中表示，在2021 年上半年，三安光電存貨規模企穩，其中庫存商品減少，原材料增加，并且同行業上市公司情況一致。

 

從披露的具體數據來看，在2021 年 1-9 月，三安光電LED 芯片產品產銷率為 125.90%，毛利率為 29.04%。并且在庫存商品方面， 2021 年 9 月末庫存商品在 2021 年 10-11 月對外銷售金額高于其賬面價值。

 

在行業景氣度提升的背景下，三安自身作為行業龍頭，選擇了加大Mini/Micro LED的布局，2021年9月，三安再次發布公告，擬募資不超過79億，將用于湖北三安光電有限公司Mini/Micro顯示產業化項目及補充流動資金，進一步擴大Mini/Micro LED產能。

 

據預測，項目達產后，或將新增氮化鎵 Mini/Micro LED 芯片 161 萬片/年、砷化鎵 Mini/Micro LED 芯片 75 萬片/年（均以 4 寸為當量片）和 4K 顯示屏用封裝產品 8.4 萬臺/年的生產能力。

 

總結：對于已然到來的2022年，依然是挑戰與機遇并存。整體環境下，奧克密戎肆虐全球，基建預算尚未達預期，產業庫存仍在高位。不過，LED行業結構性調整，頭部廠商依然有著更強的競爭力，三安光電作為LED芯片龍頭企業，或有望在新的一年里持續擴大Mini/Micro LED的市場份額。