北京時(shí)間07月11日消息，中國觸摸屏網(wǎng)訊，中小尺寸面板行業(yè)持續(xù)回暖

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　　國內(nèi)經(jīng)濟(jì)回升，中小尺寸面板需求持續(xù)回升，價(jià)格穩(wěn)步上升。年初至今，不同尺寸的手機(jī)液晶面板價(jià)格已回升了12%－17%，7 月初，手機(jī)液晶面板價(jià)格進(jìn)一步提高。臺(tái)灣各大面板廠商中小尺寸面板出貨量持續(xù)增長，中小尺寸行業(yè)產(chǎn)能利用率目前已經(jīng)連續(xù)幾月達(dá)到80%以上。普通用戶的手機(jī)2-3 年就會(huì)有更新需求，金融危機(jī)暫時(shí)推遲了需求。5 月份手機(jī)產(chǎn)量僅同比下降4.4%，降幅繼續(xù)收窄。

　　公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)需求穩(wěn)定，公司議價(jià)能力高

　　公司傳統(tǒng)產(chǎn)品中高端ITO 導(dǎo)電玻璃、CF 屬于液晶面板上游產(chǎn)品，需求穩(wěn)定，技術(shù)壁壘高，公司處于行業(yè)龍頭地位。2008 年4 季度、2009 年1 季度，面板行業(yè)全行業(yè)虧損，而公司凈利率分別為41%、26%。預(yù)計(jì)上半年EPS 為0.22 元，同比下降13%。

　　公司TFT 空盒出貨量與價(jià)格持續(xù)上升，三季度將盈利

　　手機(jī)面板價(jià)格提高帶動(dòng)TFT 空盒價(jià)格上升。此外，隨著公司TFT 產(chǎn)品尺寸規(guī)格的增多（從1.8 英寸增加到1.8、2.0、2.2 英寸等5、6 個(gè)規(guī)格），公司TFT 空盒出貨量持續(xù)增長，5 月突破1 萬對，6 月已增至1.5 萬對左右（產(chǎn)能為3 萬對）。我們測算，公司的TFT 空盒已經(jīng)接近盈虧平衡點(diǎn)。隨著三季度，手機(jī)、數(shù)碼相機(jī)等進(jìn)入旺季，TFT 空盒價(jià)格將繼續(xù)上行，預(yù)計(jì)公司TFT 空盒將從3 季度開始盈利。

　　觸摸屏需求高速增長，將成為公司新增長點(diǎn)，并提升估值水平

　　公司觸摸屏項(xiàng)目下半年投產(chǎn)，將成為公司未來重要增長點(diǎn)。Displaybank 預(yù)計(jì)，全球手機(jī)觸控面板需求量未來將以年均50%的速度增長，到2013 年每4 部手機(jī)就有一部是觸摸屏手機(jī)。以觸摸屏行業(yè)龍頭企業(yè)臺(tái)灣洋華光電為例，盡管液晶面板普遍虧損，但洋華光電2009 年一季度收入同比增長67%，凈利潤同比增長32%，凈利率仍高達(dá)22%。4、5 月洋華光電的收入分別同比增長46%、73%，繼續(xù)保持快速增長。觸摸屏良好的發(fā)展前景將提升公司的估值水平。

　　維持買入評級

　　預(yù)計(jì)公司2009－2011 年的EPS 為0.62、0.83、0.98 元，2010 年25 倍PE 對應(yīng)的目標(biāo)價(jià)格為20.7 元，維持“買入”評級。