北京時間04月28日消息，中國觸摸屏網訊，

經融資近百億的深圳市柔宇科技股份有限公司（下稱柔宇科技）因為公司獨董劉姝威的一封公開信，再次受到輿論的集中關注。
曾幾何時，號稱“全球柔性電子行業的領航者”的柔宇科技是“資本的寵兒”。
自2012年成立到2020年，柔宇科技一共完成了多輪融資，總計98.5億元。另一面，柔宇科技多年經營之下尚未能“自我造血”實現盈利。
自2021年初IPO終止后，柔宇科技的經營情況遇到一定問題，其獨董劉姝威在今年4月13日更是發文呼吁《拯救柔宇》。
反觀柔宇科技的成長歷程，或許也可以給中國創業者們以啟示。
獨董呼吁戰投援手
據柔宇科技獨董劉姝威在4月13日發布的《拯救柔宇》一文中透露，柔宇科技從2012年5月創立至2021年9月近十年期間，共進行8輪融資，獲得股權投資約61.97億元；債權融資約36.53億元；公司的經營活動現金流入17.17億元。現金流入合計116.28億元。
這一融資成績也在一定程度上體現了柔宇科技彼時在資本市場的江湖地位。
資料顯示，在柔宇科技出現之前，全球制造柔性屏的主流技術是三星的低溫多晶硅技術，處于壟斷地位，而劉自鴻的柔宇科技自主研發的技術開辟了新的路徑。
區別于三星、京東方等市場主流的LTPS（低溫多晶硅）技術路線，柔宇自主研發了ULT-NSSP（超低溫非硅智程集成技術）技術，并宣稱這項技術可以大大縮短工藝制程，大幅提升良品率和顯示效果。
憑借著“超低溫非硅智程集成技術”，柔宇科技成為成長最快的獨角獸之一。
劉姝威在《拯救柔宇》一文中也對比了ULT-NSSP技術與傳統LTPS技術路線，并表示前者“制造成本低于韓國三星主導的LTPS技術，具有更高的良品率、更好的彎折性能。”
但是，柔宇科技始終不能解決一個問題，就是下游的市場始終打不開。
柔宇科技招股書顯示，公司產能利用率在2018年、2019年及2020年上半年分別為15.08%、31.20%和5.27%。在產銷率方面，2018年、2019年及2020年上半年分別為27.09%、16.80%和45.58%。
產品賣不出去，積壓導致了柔宇科技存貨的快速攀升。2018年-2020上半年期間，柔宇科技的存貨賬面價值由1.03億元增加至4.80億元，增幅達到366.09%。
由此可見，柔宇科技的產能大部分時間是閑置的，說明其在市場上拿到的訂單遠遠小于其實際產能；同時，即使已經生成的產品，銷售又跟不上，大部分以存貨形式放在倉庫中。
“我發這篇文章的目的之一，就是讓大家關注到柔宇現在面臨的問題，可以說也是我們國家高科技企業的面臨的一個普遍問題。”劉姝威告訴21世紀經濟報道記者，柔宇科技三位創始人的研發能力是非常強的，“但是，怎么開拓市場，怎么樣經營好企業，怎么跟下游的客戶合作研發？這個方面他們是沒有經驗的。所以，他們需要一個戰略投資者一塊兒來合作，雙方都會增加市場競爭力。”柔宇科技招股書顯示，公司主營業務分兩大類：“企業解決方案和消費者產品”，也就是toB和toC。在某業內人士看來，這是完全看不懂的套路，“要么toB，要么toC，柔宇這樣做，下游客戶究竟是你的合作伙伴，還是你的競爭對手呢？柔宇科技一開始不選擇與手機廠商合作，非要自己研發，就是一種戰略錯誤。”
在他看來，一塊手機的核心并不是一塊屏幕，柔宇科技的技術顯然是toB戰略更合適，“如果早期能綁定手機廠商一起合作，柔宇不至于走到今天。”
互聯網思維之殤
在此之前，柔宇科技將大部分資金都投入到了生產線的建設中。
劉姝威《拯救柔宇》一文透露，“2016年10月柔宇科技開工建設坪地工業園，園區總面積9.6萬平方米。2018年6月6日第一期柔性屏量產線點亮投產。龍崗坪地工業園建設項目(含設備/建筑物/土地)投資支出占總現金流入的65.7%。”
但是，創立十年，柔宇科技的研發和生產運營支出總額才占總現金流入的16.3%。
但即便如此，這樣的資金投入規模在顯示面板行業依然只能算小手筆。
可供對比的是，去年底在重慶宣布量產的京東方重慶第六代AMOLED柔性生產線，總投資高達465億元。
“柔宇更像是用互聯網的思維去玩這樣一個需要重資本投入的實體工業。”上述業內人士告訴21世紀經濟報道記者，其最大特點就是快速融資，做出產品，然后上市融資，但在該業內人士看來，這樣的做法在互聯網行業可能行得通，但在顯示面板行業基本不可能。
該人士坦言，下游廠商既然不愿意用柔宇的產品，一定是有客觀的原因，不管是良率還是成本，總歸還是有柔宇需要亟待解決的問題，本來這一切可以等到IPO募資到位，在一個個解決，但正因為IPO未能如期實現，一切只能原地踏步。
《拯救柔宇》一文顯示，柔宇科技的戰略定位是柔性技術解決方案供應商，柔宇科技的研發成果可以廣泛應用于折疊屏手機、交通工具的車廂或艙內的智能化、機器人等領域。
按照這種說法，柔宇科技確實不應該做toC的產品。但在一位資本市場分析人士看來，這也算是一種孤注一擲的做法，“一方面，企業可能希望通過自己做出來的終端告訴其他下游客戶，柔宇的產品是可靠的；另一方面可能也是一種拔高估值的想法。”
而在前述顯示行業業內人士看來，柔宇的強項在技術，就應該踏踏實實的在技術方面搞好研發，打磨好產品，一步一步穩扎穩打；另一方面，顯示面板行業投入太大了，公司應該早一點放下身段，尋找合適的戰略投資方，共同成長。
但從這一點來看，畢業于清華和斯坦福的柔宇科技董事長劉自鴻恐怕還需要調整自己的心態。其在2019年初網絡隔空怒懟小米的一幕至今還令業界人士印象深刻。
不過，至少有跡象顯示柔宇的發展戰略已開始調整。
公開信息可以看出，柔宇科技披露了兩筆大額訂單。一筆來自深圳中智衛安機器人技術有限公司（以下簡稱“中智衛安”），它將向柔宇科技批量采購柔性顯示屏、柔性傳感器及軟硬件一體化解決方案，用于公司全線商用機器人產品，自2022年起連續3年采購金額累計約30億元。另一筆大額訂單發生在2021年11月，這是一筆總計6億元人民幣的訂單合同。根據協議，從2022年開始，柔宇科技將向客戶陸續提供柔性屏OLED顯示模組，兩年內完成全部訂單交付。
從訂單的屬性來看，都是toB的業務，這說明柔宇科技已經開始調整公司發展戰略了。但是，至今柔宇科技都沒有披露訂單的進展情況。
啟信寶數據顯示，“缺錢”的柔宇科技在今年5、6、7月份還各有一次開庭，不知道是否又是資金問題。
劉姝威告訴21世紀經濟報道記者，表面上看，柔宇科技是一個資金的問題，“實際上，要是從本質上和根源看的話，他需要一個成熟戰略投資者，來帶領開拓柔性技術的應用市場，把企業經營管理好。”
在劉姝威看來，如果與柔性技術相關的公司成為柔宇科技的戰略投資者，“那么，戰略投資公司能夠優先獲得柔宇科技的基礎研發成果，并且在此基礎上，雙方一起運用基礎研究成果研發創新產品。這樣一方面充分發揮了柔宇科技的研發能力，增強了戰略投資公司的市場競爭力；另一方面規避了柔宇科技的軟肋，柔宇科技可以集中精力從事研發工作。”
為了活下去啊，曾經“硬剛”同行的柔宇，的確也需要柔一點的身段了，哪怕來自外部董事。
但是，如何才能尋找到柔宇科技的戰略投資者呢？
劉姝威對此表示，“這是需要我們大家一起努力才能解決的問題！”
對于前述諸多問題，21世紀經濟報道記者向柔宇科技發去了采訪郵件，但是截至發稿時尚沒有得到對方回復。

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