北京時間11月10日消息，中國觸摸屏網訊，晶門科技：觸控芯片用于華為 總市值卻僅殼價。中國作為全球最大的芯片消費國，市場規模達到千億美元，占全球芯片市場50%以上，但過分依賴進口也是一大弊端。剛剛過去的十九，在報告中就明確的提出加快發展先進制造業，而芯片則是未來制造業轉型升級的核心。也就是說，國產芯片的崛起正在提速，千億的市場規模正在等候。

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根據芯片的產業鏈劃分，從設計到出廠的核心環節主要包括6個部分，而個股領域的國產龍頭企業展現了驚人的漲幅：

其中芯片設計環節龍頭A股的兆易創新（603986.SH）目前處于停牌，但過去三個月，累計升幅為129%。

芯片制造環節晶圓代工龍頭為中芯國際(13.84, -0.32, -2.26%)（00981）9月至今呈現單邊上行的走勢，累計升幅近90%。

在芯片概念的風口中，智通財經發現，與中芯國際同屬于半導體企業——晶門科技（02878）也出現了30%升幅，但總市值不到中芯1/5，僅僅10億總市值。而且晶門前身為摩托羅拉的半導體研發單位，現屬于央企CEC旗下的華大半導體，目前為華為榮耀V9提供觸控芯片。

購maXTouch®觸控技術拯救股價

　　晶門科技前身為MOTOROLA的半導體研發單位，現歸屬于華大半導體。從MOTOROLA分拆出來后，晶門科技就一直在顯示驅動領域深耕，產品涵蓋了OLED、PLED、TN、STN、HTN、TFT、電子紙等，其中電子紙顯示驅動是全球第一位。但是業績卻很“難看”，從2013年以來整體處于凈虧損狀態，中間受業績預期和實際業績的影響，在持續地上漲和大跌過程中切換。 

 

但2016年出現了與以往不同走勢，在0.3港元這個位置趴了近10個月，成交最高不過百萬，總市值近8億港元，在主板宛若殼股。10月份后，晶門的成交才出現了變動，在接下來的4個月中隨后股價展開了兩段合計60%上漲，股價攀升到了0.5港元后一路下挫。直到2017年8月22日，晶門中報公布后，股價剛好跌到0.3港元又展開反彈，至今仍保持在上升通道中，累計升幅超30%。

智通財經了解，這兩次上漲的都出現了一個關鍵的因素——maXTouch®觸控技術。2016年年底，晶門科技宣布以2300萬美元收購美國上市公司微芯科技Microchip Technology Incorporated的maXTouch®觸控技術。2017年中期業績，晶門科技因maXTouch®觸控技術的加入中期業績改善。 

 

收購計劃乃高人指點

　　說到改變晶門科技maXTouch®觸控技術，不得不先介紹一下，主要主導晶門科技進行此次收購的大股東——華大半導體。

 

華大半導體是央企中國電子信息產業集團有限公司（CEC）整合旗下集成電路企業而組建的集團公司。

　　華大在安全芯片領域保持著銷售收入和市場占有率第一的位置。2016年，華大半導體被中國半導體行業協會評為中國十大IC設計企業，成為非通訊類企業的龍頭。市場一直流傳，CEC將把芯片設計業務全部注入晶門科技。如果傳言成真，后市的爆發不容小覷。

　　但是目前來看這個傳言還未變成事實，但是華大對于做大做強晶門的決心卻不用質疑。晶門科技收購微芯科技的maXTouch®觸控技術，就是華大主導的。

　　切合OLED熱潮布局

　　回到這項maXTouch®觸控技術身上。

　　Microchip此次剝離出售的maXTouch®觸控技術來源于愛特梅爾（ATMEL）。ATMEL在觸控市場有著超過10年的發展歷史，2015年全球市場占有率依然可以達到10%！

　　maXTouch®的技術及半導體產品于觸控市場享負盛名，廣泛應用于手機及平板電腦領域。maXTouch的技術更于可撓式OLED觸摸屏控制器市場稱冠。這些技術被三星和小米的手機大量采用。

　　完成此次收購，在國際上，晶門科技可以與博通（Broadcom）和新思（Synaptics）等國際觸控芯片巨頭站成一線。在中國的觸控芯片市場上，高端部分的制造則基本主要集中到包括敦泰、匯頂、思立微、晶門科技等廠商手里。

　　目前，蘋果十周年紀念版iPhone X已經開售，其采用的OLED全面屏成為目前高端手機的標志，以往的LCD面板也逐漸被取而代之，柔性OLED屏的熱潮正在來襲。提前一年布局實現OLED觸控技術布局的晶門科技，有望在中國面板企業大幅往柔性OLED轉型升級過程中，占據更有利的市場先機地位。

　　技術儲備驚人

　　除了新加入的maXTouch®觸控技術，晶門自身的產品也具備領先優勢。

　　晶門科技的PMOLED產品占市場份額超過50%，是行業細分市場龍頭，但是市場沒有給予任何溢價。

　　移動智能產品，市場一直有統一意見，就是發展更輕，更薄，可供彎曲折疊的產品，而晶門科技業務發展方向，就是幫助移動智能產品變得更薄，更輕。

　　在TFT-LCD上，晶門科技自2015年11月已開始量產，應用于FWVGA面板的TDDI SSD2061.SSD2061備受高端智能手機客戶采用，累計付運量2016年上半年已超過6百萬件。而新推出之全高清TDDI SSD2091也已獲一個主要智能手機品牌確認采用，并于2016年下半年開始進行量產，TDDI SSD2091是全球最早成功量產單芯片。

　　而在OLED的研發上，收購微芯科技的資產，就是為了研發用于OLED上的TDDI，產品預期可以在明年推出。TDDI是行業的方向，所以生命周期會較長，而產品剛推出存在較高的毛利率，從這點看，晶門科技走向良性發展是顯而易見的。

　　維信諾與晶門科技研制成功中國大陸首顆AMOLED驅動芯片，2015年AMOLED5.5寸屏開始量產，隨著維信諾在AMOLED產能上不斷加大，未來這一塊業務出現穩定增長，也是完全可以預期的。從AMOLED的發展趨勢看，蘋果十周年紀念版iPhone X帶來的OLED熱潮正在來襲。

　　加上maXTouch觸控技術，在未來這幾千億的市場里面無論采用IN CALL，TDDI（驅動顯示芯片跟觸控芯片二合一），還是從不同屏種LCD，OLED，晶門科技都能滿足。

　　進入華為產業鏈 業績迎來拐點

　　2017年8月底，晶門科技公布中期業績，股價也隨之蘇醒。

　　2017年上半年，晶門科技銷售額同比增長18%至3860萬美元，毛利同比增長41%至1470萬美元，凈虧損同比收窄12.5%至560萬美元，每股虧損0.23美分。相對于過去的幾年，業績明顯改善。 

 

　　晶門科技實現售額同比增長，增長的部分來自主流顯示業務單元的總銷售額同比增加了約31%達2000萬美元。這主要有賴新購入的maXTouch觸摸屏控制器IC所帶來的額外銷售額貢獻。以及maXTouch觸摸屏控制器IC取得了主要國際品牌的訂單及設計項目。

　　這里不得不提一下，華為榮耀 （Honor）旗艦新品V9，正是使用晶門科技的嶄新內嵌式（In-Cell）maXTouch®觸控芯片，實現超快觸控反應率。晶門科技打進華為手機的供應鏈，不僅反映了晶門科技領先的市場地位和技術水平，也預示著未來業績的快速增長。

　　收入增加，毛利提升，但依舊未能實現扭虧為盈。這主要是晶門主要是研究及開發成本增加所致，但研發的投入最終會轉化稱技術的優勢。

　　結語

　　晶門科技一直在顯示驅動領域深耕，并具備技術優勢。通過收購美上市公司微芯科技的maXTouch®觸控技術，與集團現有技術切合，成功進入了華為手機的供應鏈。業績出現了明顯的改善，但是目前估值僅為10億港元，僅為港股同業半導體公司中芯國際的15%，主要是缺乏大行和券商覆蓋，也少長倉基金參與。

　　母企CEC是中國電子信息產業集團是正宗的央企，有望獲得資產和業務的注入。估值上，A股市場的匯頂科技也同樣涉及芯片觸控，該業務于2016年占其總收入的24.78%達7.63億人民幣，總市值在500億元左右。相比之下，晶門科技十分迷你，這或許就是它的賣點。

　　近期，晶門科技公布向董事授出若干購股權，行使價0.356港元，折讓不多，在港股市場這往往是股價炒高前的必然動作，值得留意。