北京時間03月07日消息，中國觸摸屏網訊，藍黛傳動擬購原新三板“觸摸屏第一股” 不高于10億元拿下控股權。藍黛傳動（002765，SZ）發布公告表示，公司正籌劃收購深圳市臺冠科技股份有限公司（以下簡稱臺冠科技）控股權，后者曾為新三板“觸摸屏第一股”，交易金額約為7億~10億元人民幣。

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《每日經濟新聞》記者注意到，臺冠科技的主營業務為觸摸屏及觸控顯示一體化產品的研發、生產和銷售。某不愿具名的券商分析師向《每日經濟新聞》記者表示，由于臺冠科技在汽車中控觸摸屏方面有所布局，此次并購雙方或在客戶資源上存在一定協同性。

 

此外，臺冠科技在去年1月份已將約60%股份質押給建設銀行，并于去年8月份終止了新三板掛牌。

收購價格7億至10億元
工商資料顯示，臺冠科技成立于2012年，注冊資本8810萬元，法定代表人為潘尚鋒。曾在2016年掛牌新三板，彼時號稱新三板“觸摸屏第一股”。

公告顯示，此次交易目前主要對手方為浙江晟方投資有限公司、深圳市中遠智投控股有限公司、潘尚鋒、周桂鳳、駱賽枝、項延灶、陳海君、趙仁銅，分別持有臺冠科技股份比例28.60%、14.30%、10.34%、4.31%、3.97%、1.63%、3.84%和3.75%。

藍黛傳動預計此次收購價格為7億~10億元，公司擬采用發行股份和支付現金方式進行購買。值得一提的是，臺冠科技在2017年5月增發股票時的估值約為4.67億元。

臺冠科技在去年6月份披露的2016年年報顯示，其主營業務為觸摸屏及觸控顯示一體化產品的研發、生產和銷售，觸摸屏主要運用于手機、平板電腦、車載、工控類等產品的觸摸技術領域。

并且，臺冠科技在2016年還成立了惠州市唯冠汽車電子有限公司（后更名為惠州市堅柔科技有限公司），該子公司將建設ITO.FILM的生產線、光學玻璃鏡片生產線、TP組裝、全貼合生產線、以及工控與車載的專用生產線。

對于主營業務為研發、生產與銷售乘用車變速器的藍黛傳動來說，為何會選擇此次跨界并購？《每日經濟新聞》記者3月5日致電藍黛傳動證代，后者表示其對此次交易并不知情，而董秘目前在出差中，并不方便進行聯系。

“從兩家公司的業務來看，臺冠科技有汽車中控觸摸屏產品，并且向北汽等汽車廠商供貨，所以在客戶資源上或存在一定協同性。”某不具名的券商分析師向《每日經濟新聞》記者表示，“車載觸摸屏較傳統的手機觸摸屏等技術門檻更高，也有著更高的毛利率，這個行業業績一直還不錯，未來隨著整個行業產量提升，業績值得被看好”。

臺冠科技59%股份被質押
盡管對于藍黛傳動此次交易的動機和原因仍尚待進一步披露，但記者注意到，臺冠科技超一半股份已被質押。

2016年即掛牌新三板的臺冠科技，曾于2017年1月17日發布公告表示，由于為臺冠科技向建設銀行借款2000萬元提供擔保，公司股東潘尚鋒、項延灶、浙江晟方投資有限公司、深圳市中遠智投控股有限公司質押4834萬股股份，占公司總股本的59.679%，一并質押的還有子公司惠州市堅柔科技有限公司的100%股權。

彼時，臺冠科技表示，若公司不能按期償還貸款，可能會導致公司控股股東及實際控制人發生變化。3月5日，記者通過天眼查查詢發現，上述股份目前仍處于被質押狀態。

與此同時，臺冠科技還曾在2017年2月推出了募集資金不超過8800萬元的股票發行計劃，但最終僅募集到資金3763萬元。隨后，臺冠科技在2017年6月份宣布自2017年8月7日起在全國中小企業股份轉讓系統終止掛牌。財報顯示，臺冠科技在2016年錄得歸屬于掛牌公司股東的凈利潤1440.03萬元，較2015年同比下滑33.11%。

公告顯示，目前此次交易仍處于洽談階段，藍黛傳動股票也因此自3月5日開始進行停牌。

臺冠科技：新三板觸摸屏第一股，訂單充沛，擴產在即

公司是新三板中收入規模最大的觸摸屏模組生產商。公司成立于2012年，于2016年7月掛牌新三板，2015年出貨量338萬片觸摸屏，收入3.1億，凈利潤2270萬。目前主要客戶有精英電腦、廣達等，下游終端品牌為亞馬遜、Intel、聯想、宏基、北汽等;

　　手機觸摸屏競爭激烈，AMOLED或帶來外掛式觸摸屏行業轉機。傳統手機觸摸屏受到兩個因素的影響，行業競爭激烈：1)智能手機出貨量放緩至低于10%，手機終端紅利時代結束;2)以蘋果和三星為代表，輕薄化的設計使得觸摸屏技術從out-cell向In/OnCell轉變，面板廠商介入，傳統觸摸屏廠商受擠壓。我們認為，手機觸摸屏未來幾個看點：1)AMOLED已經開始越過15%的滲透率擴散零界點，將帶動起外掛式觸摸屏的轉機;2)2.5D玻璃變普遍后，3D曲屏有望成新的熱點;

　　二合一電腦與車載工控屏需求旺盛。由surface和windows10帶起來的二合一電腦風潮仍在延續。2016年一季度PC機(包括臺式、筆電、平板、二合一電腦)出貨量同比回落，僅有二合一電腦正增長13%，IDC預計2017年二合一電腦出貨量將是2015年的三倍多。車載觸屏需求旺盛，我們可以從長信科技、正海科技等A股與新三板公司公開資料等到驗證。由于汽車車載屏技術要求更高，認證時間長，一旦進入，將享受更穩定供貨及更高毛利率水平;

　　訂單充沛，產能擴張在即，未來瞄準三類市場。公司2012-2015年完成了技術積累與市場積累，未來三年將進入擴張期。1)2016年投建2.5D生產線，17年將重點研發3D玻璃;2)2016年惠州擴產，2017年產能翻番;3)經過一年多認證，公司開始少量出貨車載工控屏，未來將是重要增長點。

　　盈利預測與估值：我們預計公司2017年產能接近翻番，車載大屏出貨加大致毛利率提升，預計公司2016-2018年收入為4.6億、6.45億和8.9億，凈利潤為4475、5911和8294萬，基于目前總股本EPS為0.55、1.73和1.02元。我們參考1)A股觸摸屏2016年預測PE水平的50%;2)新三板增發時的平均PB水平，測算得公司股價合理區間為10.2元-11.2元。

　　核心假設風險：1)市場變化，公司產品跟不上需求的風險;2)大客戶訂單波動的風險;3)行業價格競爭超預期風險