北京時間06月24日消息，中國觸摸屏網訊，Tokki蒸鍍機為何不提供蒸發源？奧來德二回科創板問詢函

　　6月22日，資本邦獲悉，證監會官網顯示，吉林奧來德光電材料股份有限公司(下稱：奧來德)近日披露科創板二輪問詢回復。  

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　　二輪問詢主要涉及有機發光材料、蒸發源、客戶、收入和應收賬款、存貨、風險因素與重大事項提示、其他等七個方面的問題。

　　有機發光材料方面。根據首輪問詢回復，發行人有機發光材料按照應用結構層不同分為空穴功能材料、電子功能材料、發光功能材料。發光功能材料，包括紅、綠、藍光材料，再進一步可分為紅、綠、藍發光主體材料與摻雜材料，與主體材料相比，摻雜材料的技術壁壘更高一些。

　　關于公司是否具有生產摻雜材料能力，奧來德稱，公司目前僅從事了摻雜材料的研發工作，尚未形成銷售產品，尚未取得相關銷售收入。公司在摻雜材料方面已獲授權相關專利25項，另外，公司正在申請摻雜材料相關專利40余項，尚未獲得授權。未來隨著公司摻雜材料生產工藝的逐步成熟、專利布局的逐步完善及國外相關核心專利到期，摻雜材料也會成為公司的主要材料種類之一。

　　關于國外部分核心專利到期對發行人及國內競爭對手的影響，公司核心競爭力的具體體現，奧來德稱，隨著國外部分核心專利到期，對于發行人及國內同行業公司而言，降低了專利門檻，主要體現為：一方面先進的已到期的核心專利技術可作為業內公司的基礎研究技術而直接應用，專利壁壘被打破;另一方面業內公司可以通過基礎專利研究，通過進一步創新獲取新的技術產品，從而布局新的專利成果。

　　公司在有機發光材料的核心競爭力具體體現為：(1)在業內相關專利布局數量較多、布局體系較健全、布局品種較全面，所生產的終端材料產品具有自主知識產權，具備研發、制造終端材料的實力;(2)公司在業內起步早，與各大客戶建立了互信機制，利于產品快速導入市場。生產端、銷售端聯動發展，為公司材料業務提供重要保障。

　　根據首輪問詢回復，國內OLED有機發光材料2019年市場規模為20.70億元。關于相關統計口徑是否僅包括終端材料，奧來德表示，在測算發行人有機發光材料市場份額中，國內市場規模與發行人材料業務收入規模的統計口徑均僅包括終端材料。

　　終端材料為直接應用于面板生產的材料，粗品、中間體均為生產終端材料的階段性材料，無法與面板產能、產量等直接關聯，其價值最終體現在終端材料中，因此，在OLED產業鏈中，有機發光材料的相關統計數據一般是指終端材料口徑。在首輪問詢回復中所引用的材料市場規模數據是行業研究機構根據面板產能及材料價格測算得出，統計口徑為終端材料。

　　蒸發源方面。根據問詢回復，蒸發源設備在經過安裝、調試后，需要經過試量產和量產階段，才能進行最終驗收。

　　關于OLED面板生產的量產規律，奧來德表示，OLED面板生產線的建設及運行過程主要包括設備安裝、單機調試、整線調試、點亮投產、量產爬坡、穩定運行階段。生產線點亮投產后，在良品率較低時期，隨著對生產線的不斷調整優化，良品率和產能有一個相對快速的提升周期，根據各廠商的技術和經驗情況，一般在1-2年左右，即量產爬坡階段。而對于實現量產的具體標準，行業內無統一標準，各面板廠商亦未公開其各自的具體標準。

　　經過設備的調試和運行，面板廠商在認為設備已符合其生產的技術要求時，出具最終驗收報告

　　關于蒸發源設備的最終驗收時點相關產線的產出情況，奧來德稱，報告期內

　　最終驗收時點相關產線的產出情況如下：

　　1、成都京東方

　　成都京東方第6代柔性AMOLED生產線含多條產線。京東方公告顯示，成都京東方首條第6代柔性AMOLED生產線于2017年5月點亮投產，2018年成都第6代AMOLED(柔性)生產線良品率穩步提升，供貨一線品牌廠商，目前成都京東方第6代AMOLED(柔性)生產線良品率達到業內較高水平，2019年上半年出貨量超千萬片。公司向成都京東方銷售蒸發源設備用于其三條生產線并分段驗收，設備驗收時點分別為2018年11月和2019年5月。在驗收時點，相關生產線均已達到成都京東方的量產實現標準，具體產出情況為其保密信息。

　　2、云谷(固安)

　　維信諾公告顯示，其云谷(固安)第6代AMOLED產線設備于2018年二季度開始陸續到位，于2018年5月17日啟動運行，截止2018年12月31日已完成安裝調試及點亮工作，開始進入爬坡期，2019年云谷固安第6代柔性AMOLED生產線產能和良率進展良好，產品已進入多家一線品牌客戶供應鏈。公司向云谷(固安)銷售的蒸發源設備于2019年11月完成最終驗收，在驗收時點，相關生產線已達到云谷(固安)的量產實現標準，具體產出情況為其保密信息。

　　根據首輪問詢回復，發行人蒸發源產品僅應用于Tokki蒸鍍機，Tokki蒸鍍機不提供蒸發源，廠商后續通過招標的形式進行蒸發源采購，安裝至Tokki蒸鍍機使用。韓國YAS、韓國SNU的蒸發源產品同時適配Tokki蒸鍍機。

　　關于Tokki蒸鍍機不提供蒸發源的原因，是否具有相關技術及生產能力，是否存在提供蒸發源的可能性，以及對發行人業務的潛在影響，奧來德表示，Tokki作為蒸鍍機生產商，其技術特長聚焦在蒸鍍機整體系統的運行穩定性及對位精度上。而蒸發源與蒸鍍機的應用技術不同，對于當前產線需要的高性能蒸發源，除需要考慮機械設計部分外，還需要對OLED發光器件、OLED材料屬性具有深刻理解，上述方面專業蒸發源設備廠商更為擅長。

　　Tokki作為蒸鍍機的主要供應商，早期在蒸發源方向有所布局，具有一定的技術和生產能力，但其布局的應用技術多為早期的點源技術。而當前蒸發源技術已有很大發展，線源已取代點源成為蒸發源的主流技術，Tokki自身點源技術儲備已不滿足目前面板廠商對高性能蒸發源性能的需求，Tokki自銷售6代線蒸鍍機時已停止生產蒸發源，因此其6代線蒸鍍機不提供蒸發源。

　　根據目前公開信息，未有報道顯示Tokki有開發蒸發源計劃，同時從市場和技術信息判斷未來Tokki將持續聚焦于蒸鍍機的研發與銷售，因此不會對公司蒸發源業務產生不利影響。

　　關于若Tokki蒸鍍機業務下滑對發行人業務的影響，奧來德表示，自2020年起未來三年內國內規劃建設11條(按照基板產能15K/月對應1條產線換算得出)6代AMOLED產線。上述產線在蒸鍍機選取上，會充分考慮產品量產穩定與技術成熟性，Tokki蒸鍍機技術優勢明顯，且已經過市場檢驗，可能成為各大面板廠商AMOLED產線的首要選擇。目前，尚在規劃建設的11條AMOLED產線中，有5條產線已確定蒸鍍機廠商，全部為Tokki蒸鍍機，基于Tokki蒸鍍機的優異性能，其余面板廠商也將首選Tokki蒸鍍機。

　　從市場需求上看，由于Tokki蒸鍍機產能限制，Tokki蒸鍍機一直處于供不應求的狀態，其產能優先滿足韓國三星的需求，其次是其他廠商，市場長期呈現OLED面板廠商排隊訂購其蒸鍍機的局面。同時，行業龍頭蘋果指定其iPhone面板必須采用Tokki蒸鍍機生產的OLED面板。據此分析，Tokki蒸鍍機業務出現下滑的可能性較小。

　　若Tokki蒸鍍機業務出現下滑對發行人業務短期有一定影響，但長期影響有限，體現為：

　　1、當前公司主要產品為應用于Tokki蒸鍍機的蒸發源，是基于市場情況的產品戰略。因各家蒸鍍機應用蒸鍍原理基本相同，若Tokki蒸鍍機業務出現下滑，公司將依據市場需求快速制定產品戰略，生產適用于市場主流蒸鍍機的蒸發源。

　　2、目前公司已在積極布局高世代蒸發源，高世代蒸發源將成為公司未來業績的另一增長點。

　　客戶方面。根據問詢回復，公司與京東方合作始于2012年，共同研發OLED有機發光材料項目。公司于2017年通過招投標成為京東方子公司成都京東方蒸發源設備供應商;2019年起成為京東方合格供應商，向京東方供應有機發光材料。

　　關于公司2012年與京東方合作研發有機發光材料，公司先成為京東方蒸發源設備供應商，后成為有機發光材料供應商的原因及合理性，奧來德表示，京東方是國內最早研發OLED技術企業之一，自2001年建立了首個OLED實驗室，開始OLED新型顯示技術研究，其主要集中在器件設計和有機發光材料方面的開發。2012年在國家鼓勵重要領域關鍵產品實現國產化的背景下，國家成立專項資金支持OLED產業鏈上下游共同發展，京東方與發行人在OLED有機發光材料方面開展研發合作。

　　京東方建設的第一條中試線是鄂爾多斯5.5代線，但由于技術尚未成熟等原因，沒有形成有效的量產，因此發行人有機發光材料未成為京東方供應商。

　　京東方真正實現量產的產線是成都京東方6代線，在產線建設時發行人蒸發源產品即成為其蒸發源的供應商。隨著京東方成都線的量產以及發行人有機發光材料性能不斷改進升級，發行人有機發光材料成功通過京東方產線驗證成為京東方有機發光材料供應商。

　　綜上，發行人蒸發源產品較有機發光材料率先成為京東方供應商具有合理性。

　　收入和應收賬款方面。報告期各期末，有機發光材料應收賬款余額與應收款項融資余額合計占營業收入比例分別為32.49%、42.05%和34.58%。各期末應收賬款逾期占比分別為8.03%、4.58%和9.09%。

　　關于有機發光材料季節性銷售情況，奧來德表示，報告期內，公司有機發光材料各季度主營業務收入情況如下：    (圖片來源：奧來德科創板二輪問詢回復)

　　從上表可知，公司有機發光材料的主營業收入各季節間分布不存在隨季節性波動情況，波動原因主要受市場需求、客戶訂單等影響。報告期內，發行人分季度的營業收入不存在異常波動情況。

　　關于對主要客戶的信用期情況，奧來德表示，公司對不同客戶采取不同的信用政策，主要根據客戶付款方式、資金實力、信譽狀況等給予客戶延遲付款的信用期。公司主要客戶為下游OLED面板廠商，信用狀況良好，信用期主要為月結90天左右。

　　存貨方面。根據問詢回復，2019年末有機發光材料庫存商品金額較2018年增長121.8%，增長幅度較大，且庫存商品的訂單覆蓋率較低，主要原因是公司基于客戶需求及市場發展前景預測等考慮，采用安全庫存結合戰略儲備的方式進行備貨所致。

　　關于存貨生產周期及備貨周期，奧來德表示，不同于大宗化工產品和產量較大的精細化學品，相對于大規模生產的化工產品，有機發光材料具有種類豐富、體積小、重量輕、單價高、用量小的特點。公司生產的有機發光材料包括需求量相對較大的產品以及需求量相對較小的小品種產品，前者為OLED面板生產使用的主要有機發光材料，后者為面板廠商使用量相對較少的材料或高校等機構研發用材料。公司與科研機構客戶有長期合作經驗，且相對于大批量銷售產品，小批量銷售產品的單價和毛利率一般較高。因此，盡管報告期內OLED面板客戶對主要產品的需求不斷增長，為充分滿足客戶需求，同時也為未來產品開發進行技術經驗儲備，公司仍然同時生產和供應多種有機發光材料產品。

　　關于期末庫存商品余額的合理性，是否存在庫存積壓和存貨跌價的風險，奧來德稱，有機發光材料主要產品的期末庫存基本在公司對未來3個月面板廠商的預測需求量范圍內。ALD-HG02302、ALD-PH001、ALD-A01401產品庫存較高，約為4-5.5個月預測需求量。主要原因是公司從技術層面預測上述產品將有長期穩定的市場需求，因此備貨量較大。

　　報告期末，有機發光材料庫存商品余額為4,221.24萬元，其中終端材料2,284.48萬元，前端材料1,208.02萬元，貿易用的中間體和其他設備597.73萬元。庫存商品中除面板廠商需求的主要產品外，還包括多種提前生產備貨的小品種產品，庫存商品余額處于合理范圍內。

　　公司根據產品的市場預測情況動態調整生產計劃，但由于有機發光材料更新迭代速度較快，若未來產品市場價格跌破成本，存貨出現損毀或者由于技術進步等原因被淘汰等，公司存貨可能存在跌價風險。公司已按會計準則要求充分計提了存貨跌價準備，并在招股說明書中對存貨跌價和周轉率下降風險進行了提示。

　　報告期各期末，有機發光材料庫齡1年以上的占比分別為35.08%、10.29%和20.59%。1年以上庫齡的存貨占比較高的原因主要是，集中采購和集中生產有助于降低成本，且樣品推廣和客戶驗證周期較長，需集中生產備貨以供客戶試用。

　　關于各期末，庫齡1年以上的有機發光材料主要庫存商品的明細、金額，是否為老產品，新產品的推出對其存貨跌價準備計提金額的影響，奧來德稱，因公司行業特性，產品技術含量較高，現階段OLED發光材料主要材料幾乎以每兩到三年時間迭代，基于謹慎性考慮，以庫齡1-2年產品作為新產品，2年以上庫齡產品作為老產品，通過對資產負債表日產品市場價值的預判，考慮期后領用計劃，對產品進行跌價計提。

　　2019年末公司對庫齡在1-2年的ALD-M162和ALD-Y0154-01產品全額計提壞賬，主要系該產品為公司新研發產品，產品研發成功后，進入生產環節批量生產，并進行市場推廣，試圖打開新市場，因期后市場推廣未達到預期目標，基于謹慎性考慮，對其進行了全額計提跌價。公司其他1-2年的新產品為公司暢銷產品，通過跌價測試，不存在跌價情況，未進行跌價計提。3年以上的老產品ALD-R01302和庫齡在2-3年的老產品ALD-H0201、ALD-G043，主要系有訂單對應，故未計提跌價。

　　公司對2018年末庫存商品進行了跌價測試，并計提跌價，其中三年以上產品ALD-M01602、ALD-A02307和ALD-A026于2019年研發需要，進行了領料出庫，故未計提跌價。2-3年產品ALD-F02401未計提跌價，主要系公司跟根據生產計劃于2019年生產領用6.16千克，研發領用0.56千克，故未計提跌價。

　　公司對2017年末庫存商品進行了跌價測試，并計提跌價，其中庫齡為1-2年的產品ALD-F02401和ALD-A00802于2018年已經全部銷售，故未計提跌價。產品ALD-H021和ALD-E052于2018年進行了生產領用，未計提跌價;產品ALD-A02305和ALD-A039進行了研發領用，不存在跌價情況，故未計提跌價。

　　綜上所述，公司新產品的推出，一定程度上壓低了老產品的價格，但因產品毛利較高，老產品的降價一般不會導致產品價格低于產品成本，跌價準備計提時的可變現凈值根據產品的市場價值進行預判。

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