北京時間09月28日消息,中國觸摸屏網(wǎng)訊,京東方121億元收購中電熊貓液晶線,化解TCL科技產(chǎn)業(yè)布局。
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南京中電熊貓8.5代線和成都中電熊貓8.6代線的并購案,終于水落石出。9月23日晚,京東方(000725.SZ)公告透露,擬斥資不低于55.91億元收購南京8.5代線80.831%的股權(quán),同時擬斥資不低于65.26億元收購成都8.5代線51%的股權(quán)。這是國內(nèi)液晶面板產(chǎn)業(yè)史上最大的一個并購案。
據(jù)公告,成都8.6代線可經(jīng)濟(jì)切割50、58、70英寸等差異化尺寸產(chǎn)品,有效完善京東方的產(chǎn)品和產(chǎn)線體系;并能夠與京東方成都、重慶、綿陽等現(xiàn)有產(chǎn)線高效聯(lián)動,進(jìn)一步強化集聚發(fā)展。
京東方表示,收購南京8.5代線和成都8.6代線部分股權(quán),符合京東方成為半導(dǎo)體顯示領(lǐng)域全球領(lǐng)導(dǎo)者的發(fā)展目標(biāo),能夠充分發(fā)揮公司市場、技術(shù)、運營等全方位能力和經(jīng)驗,化行業(yè)低谷為發(fā)展機遇,完善公司技術(shù)儲備,提升生產(chǎn)制造能力,豐富產(chǎn)品組合,強化客戶合作,拓展高端市場。
資本方面
南京G8.5公司有5個股東,京東方擬收購的是其中3個大股東的股份,即華東科技持有的57.646%股權(quán),中電持有的17.168%股權(quán)和南京中電熊貓信息產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司持有的6.017%股權(quán),合計為南京G8.5公司的80.831%股權(quán)。在9月7日,南京G8.5公司80.831%的股權(quán)已公開掛牌轉(zhuǎn)讓,掛牌價為截至6月30日的權(quán)益評估價55.91億元。掛牌后,由于可能存在競購溢價,京東方摘牌收購價將不低于55.91億元。
成都G8.6公司有6個股東,京東方擬收購的是其中3個大股東的股份,即成都先進(jìn)制造產(chǎn)業(yè)投資有限公司、成都空港興城投資集團(tuán)有限公司和成都空港興城建設(shè)管理有限公司,三者持有股份合計66.43%,京東方將收購三者合計股份的51%,這意味著京東方不會收購三者全部的股份,剩下的15.43%的股份還在三個股東手中。
成都線不涉及股份轉(zhuǎn)讓的大股東還剩下3個,分別是南京中電熊貓信息產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司、華東科技和四川省集成電路和信息安全產(chǎn)業(yè)投資基金有限公司。對于成都線的收購,米觀科技認(rèn)為,京東方出資目的嚴(yán)格限定在實現(xiàn)對產(chǎn)線的控制權(quán),不會多出一分錢多拿一份股份。

產(chǎn)線方面
南京G8.5代線走到今天,令人唏噓。最早南京線是中電熊貓和日本夏普合作的8代線,建到一半時日本夏普被臺灣鴻海收購,鴻海為限制其他競爭者,干預(yù)了南京線的合作,將日本夏普一條技改升級后的8.5代舊產(chǎn)線引進(jìn)到南京線上,使得南京線的IGZO工藝先天不足。
雖然是8.5代線,可是由于生產(chǎn)線是舊線改造,后段工藝不是很流暢,量產(chǎn)效率不高,只能生產(chǎn)中小尺寸產(chǎn)品。據(jù)說有七成以上產(chǎn)能用在智能手機上。從公告上得知,南京線主要產(chǎn)品是手機面板、筆記本電腦面板、顯示器和電視面板等。已經(jīng)連續(xù)兩年虧損。
成都G8.6代線量產(chǎn)于2018年,產(chǎn)線較新。公告稱,成都線主要產(chǎn)品為23.8~70寸的顯示屏、電視面板等。VA和氧化物等工藝比南京線要穩(wěn)定,可經(jīng)濟(jì)切割50、58、70等差異化尺寸產(chǎn)品,也能夠?qū)?yīng)8K、高刷新率等高端產(chǎn)品。總之,經(jīng)營效率要優(yōu)于南京線。
如果順利收購南京線和成都線,京東方將再增加2條高世代液晶線。目前京東方有4條8.5代線、2條10.5代線,收購之后,將增加到6條8代線和2條10代線。
與之對應(yīng)的,TCL科技(華星光電母公司)收購三星蘇州8.5代液晶線后,現(xiàn)在也有了3條8代線、2條11代線。雙方進(jìn)一步坐穩(wěn)了液晶面板雙寡頭格局。
收購背后
京東方出手中電熊貓,米觀科技認(rèn)為,大體上是競爭對手TCL科技的布局牽引。
今年上半年,TCL科技產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張明顯,一是收購了三星蘇州線后新增1條8.5代液晶線,縮小了京東方在大尺寸液晶線上的規(guī)模優(yōu)勢;二是布局大尺寸OLED產(chǎn)線,一方面投資20億元入局日本企業(yè)JOLED,加快印刷OLED量產(chǎn)進(jìn)程,另一方面可能在G11代線的T7工廠預(yù)設(shè)了大尺寸OLED面板產(chǎn)線。
鑒于TCL的產(chǎn)業(yè)布局,京東方收購中電熊貓兩條線,或許是從上述兩點有針對性地化解競爭對手的布局。除了新增成都線這一經(jīng)濟(jì)效益較好、收購后并不會調(diào)整經(jīng)營方向的液晶線外,京東方對于南京線的處理或許大有深意。
據(jù)業(yè)內(nèi)人士之前多番分析,南京線的經(jīng)濟(jì)價值主要在其引進(jìn)的夏普的IGZO氧化物技術(shù)。該技術(shù)對規(guī)模量產(chǎn)大尺寸OLED電視面板有較高價值。國內(nèi)京東方、華星光電、惠科等廠在大尺寸OLED面板領(lǐng)域均十分向往,但苦于沒有制程工藝上的突破。南京線是國內(nèi)唯一一條成熟的、規(guī)模化量產(chǎn)的IGZO產(chǎn)線,盡管其是日本舊產(chǎn)線技術(shù)改造的產(chǎn)物,沒有用到夏普在日本10代線的先進(jìn)工藝,不過對國內(nèi)其他面板廠而言,仍具有技術(shù)先進(jìn)性。
收購南京線,京東方或許將調(diào)整重點放在發(fā)展大尺寸OLED面板產(chǎn)線上。如果產(chǎn)線研發(fā)成功,那么這對其突破OLED電視面板技術(shù)、補充電視面板產(chǎn)品線,意義會十分重大。從某種程度上說,對我國拿下大尺寸OLED面板核心技術(shù),也是意義非凡。
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