北京時(shí)間09月09日消息，中國(guó)觸摸屏網(wǎng)訊，AMOLED出貨量?jī)H次于三星，連年虧損的和輝光電能否力挽狂瀾？

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9月8日，三星公司官方宣布11月底將關(guān)閉中國(guó)唯一一座電視工廠，這一舉措與其整體戰(zhàn)略有關(guān)：近年來(lái)，三星的低端制造業(yè)務(wù)開始逐漸撤離中國(guó)市場(chǎng)，其意圖拋棄LCD生產(chǎn)線，轉(zhuǎn)而加速推動(dòng)OLED電視面板生產(chǎn)線投資計(jì)劃。

OLED即有機(jī)發(fā)光二極管，面板猶如成千上萬(wàn)個(gè)“小燈泡”，不需要背光源即可自發(fā)光，按驅(qū)動(dòng)方式分有源驅(qū)動(dòng)（AMOLED）和無(wú)源驅(qū)動(dòng)（PMOLED）。其中，AMOLED即有源矩陣有機(jī)發(fā)光二極體，是一種顯示屏技術(shù)，憑借輕薄、柔韌、省電和不易損壞等優(yōu)勢(shì)，主要用于智能手機(jī)，比如iPhone旗艦機(jī)型目前已經(jīng)全部采用AMOLED屏幕。

在出貨量方面，三星電子在智能手機(jī)類AMOLED市場(chǎng)占據(jù)壟斷性優(yōu)勢(shì)，2019年全球出貨量中占比為86.35%；國(guó)內(nèi)和輝光電則以3.80%的份額位居全球第2名。

和輝光電是最早實(shí)現(xiàn)AMOLED量產(chǎn)的境內(nèi)廠商，其專注于中小尺寸顯示屏。經(jīng)過(guò)多年深耕，2020年1月至6月，和輝光電4.5代AMOLED產(chǎn)能利用率達(dá)到85.48%，6代產(chǎn)能利用率達(dá)到93.74%，AMOLED作為和輝光電的核心技術(shù)，為其貢獻(xiàn)了大部分收入。

然而令和輝光電揪心的是，其盈利情況并不理想：2017年至2020年上半年，營(yíng)收分別為6.16億元、8.03億元、15.13億元、9.21億元；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)分別為-10.00億元、-8.47億元、-10.06億元、-5.46億元。

不過(guò)，即便逐年虧損，和輝光電仍保持高研發(fā)投入：2017年至2019年，研發(fā)費(fèi)用從1.68億元增長(zhǎng)至4.16億元，占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為27.24%、22.4%、27.52%。

那么，和輝光電積累多年的技術(shù)何時(shí)能夠厚積薄發(fā)？它又會(huì)采取何種戰(zhàn)略迎戰(zhàn)嚴(yán)峻的經(jīng)營(yíng)考驗(yàn)？

多重因素導(dǎo)致虧損

近年來(lái)，電子信息產(chǎn)業(yè)深入發(fā)展、消費(fèi)類終端電子產(chǎn)品需求持續(xù)增長(zhǎng)，AMOLED下游市場(chǎng)空間日益廣闊。

根據(jù)Omdia數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)2025年，AMOLED半導(dǎo)體顯示面板銷售額將達(dá)440.3億美元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為11.5%，占中小尺寸顯示面板市場(chǎng)的比例將達(dá)到60.67%。

與此同時(shí)，AMOLED面板行業(yè)具有技術(shù)密集和資本密集的特點(diǎn)，對(duì)技術(shù)和工藝要求較高，所需固定資產(chǎn)投入較大；此外，從項(xiàng)目建設(shè)到達(dá)成規(guī)劃產(chǎn)能、完成良率爬坡、實(shí)現(xiàn)規(guī)模效益需要較長(zhǎng)時(shí)間周期，前期固定成本分?jǐn)傒^高。對(duì)和輝光電來(lái)說(shuō)，多年持續(xù)高投入，產(chǎn)品的單位成本大大提高，導(dǎo)致虧損。

不過(guò)，有弊也有利，前期多年的付出使得和輝光電積累了研發(fā)創(chuàng)新、生產(chǎn)制造和產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)等方面的優(yōu)勢(shì)，在消費(fèi)類終端電子產(chǎn)品市場(chǎng)獲得了華為、小米、OPPO等諸多頭部企業(yè)的青睞。

目前，和輝光電資產(chǎn)規(guī)模與營(yíng)收規(guī)模均處于快速增長(zhǎng)階段，這不僅歸功于其本身的產(chǎn)品技術(shù)優(yōu)勢(shì)，更得益于“低價(jià)搶市”策略。

 


 

毛利率在一定程度上可以反映企業(yè)產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力。近年來(lái)，和輝光電毛利率持續(xù)為負(fù)數(shù)，這與其產(chǎn)品定價(jià)較低有很大關(guān)聯(lián)。

2017至2020上半年，和輝光電智能手機(jī)類AMOLED面板產(chǎn)品的平均單價(jià)分別為13.90元/片、16.61元/片、15.70元/片和15.78元/片，而行業(yè)平均單價(jià)分別為31.40元/片、23.28元/片、24.90元/片和23.65元/片，均遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于同期和輝光電的產(chǎn)品平均單價(jià)。

在智能穿戴類AMOLED面板產(chǎn)品方面，2017-2020上半年，和輝光電的平均銷售單價(jià)分別為9.85 元/片、8.93元/片、8.85元/片和10.28元/片；而行業(yè)平均單價(jià)分別為11.96元/片、11.03元/片、9.03元/片和8.64元/片。

和輝光電本就因產(chǎn)品成本高昂而難以賺取利潤(rùn)，“低價(jià)搶市”戰(zhàn)略又無(wú)疑給其脆弱的盈利能力雪上加霜。為了擺脫連年虧損的現(xiàn)狀，和輝光電將采取何種舉措？

延續(xù)剛性板優(yōu)勢(shì)

OLED板根據(jù)尺寸和關(guān)鍵指標(biāo)不同分為柔性和剛性。與傳統(tǒng)的剛性O(shè)LED屏幕相比，柔性O(shè)LED屏幕具有良好的柔韌性、輕薄的體積、較低的功耗和耐揉搓的特性。有專家認(rèn)為，未來(lái)柔性AMOLED有可能促使終端業(yè)態(tài)發(fā)生革命性變化。例如柔性AMOLED有可能讓手機(jī)和筆記本電腦合體，屆時(shí)，折疊屏智慧型裝置合起來(lái)就是小屏的手機(jī)，展開就是大屏的筆記本。

作為現(xiàn)階段國(guó)內(nèi)已有產(chǎn)能規(guī)劃中硬屏產(chǎn)能最大的廠商，和輝光電產(chǎn)品主要以剛性AMOLED面板為主，柔性AMOLED產(chǎn)品相對(duì)較少。其剛性AMOLED半導(dǎo)體顯示面板產(chǎn)能位居國(guó)內(nèi)首位、全球第二，具有充分產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)。

隨著京東方、TCL華星、深天馬、維信諾等國(guó)內(nèi)廠商柔性O(shè)LED屏產(chǎn)能釋放，未來(lái)柔性AMOLED面板產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈。和輝光電決定另辟蹊徑，在剛性板基礎(chǔ)上，不斷豐富和優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，積極研發(fā)適用于車載顯示、工控顯示、醫(yī)療顯示等專業(yè)顯示領(lǐng)域的面板產(chǎn)品。

為何和輝光電不跟隨大流，大力發(fā)展柔性AMOLED面板呢？

其一，技術(shù)成熟度方面，和輝光電剛性AMOLED 面板的生產(chǎn)技術(shù)相對(duì)成熟，在未來(lái)一段時(shí)間能夠?qū)崿F(xiàn)較高的產(chǎn)能利用率和產(chǎn)品良率；

其二，產(chǎn)品成本方面，剛性AMOLED面板原材料及設(shè)備配套更為完善，生產(chǎn)成本較低，更具性價(jià)比優(yōu)勢(shì)，繼續(xù)發(fā)展剛性AMOLED面板有助于提升公司盈利能力；

其三，市場(chǎng)應(yīng)用領(lǐng)域方面，柔性和剛性AMOLED面板的差異性主要體現(xiàn)在可卷曲、可折疊等形態(tài)可塑性方面。目前，部分下游應(yīng)用場(chǎng)景對(duì)面板是否具有柔性顯示不存在強(qiáng)制性或必要性需求。

尤其在平板/筆記本電腦領(lǐng)域，一方面，柔性折疊屏幕在折痕及磨損等方面仍存在技術(shù)改進(jìn)空間，另一方面，平板/筆記本電腦對(duì)彎曲折疊等柔性顯示需求尚待進(jìn)一步挖掘。

因此，繼續(xù)發(fā)展剛性AMOLED，不僅巧妙避開和知名企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的洪流，還可以規(guī)避主力發(fā)展柔性AMOLED面板將要承擔(dān)的大量投入和風(fēng)險(xiǎn)。

不過(guò)，這并不代表和輝光電放棄生產(chǎn)柔性AMOLED面板。事實(shí)上，和輝光電產(chǎn)能均為30k/月的兩條不同世代AMOLED生產(chǎn)線，均可以生產(chǎn)剛性及柔性AMOLED面板產(chǎn)品。第4.5代AMOLED生產(chǎn)線主要用于生產(chǎn)穿戴類等小尺寸面板產(chǎn)品，第6代 AMOLED 生產(chǎn)線主要用于生產(chǎn)手機(jī)、平板/筆記本電腦等較大尺寸面板產(chǎn)品。

目前，和輝光電針對(duì)智能穿戴、智能手機(jī)、平板/筆記本電腦等不同應(yīng)用領(lǐng)域、不同客戶需求提供系列產(chǎn)品。未來(lái)公司將根據(jù)客戶需求和市場(chǎng)情況，充分發(fā)揮不同世代產(chǎn)線的優(yōu)勢(shì)。

積極布局第六代產(chǎn)線

為了改善企業(yè)盈利能力，和輝光電欲借助資本市場(chǎng)的力量推動(dòng)公司發(fā)展，其擬募資100億元擴(kuò)建產(chǎn)線，進(jìn)一步提升自身競(jìng)爭(zhēng)力。其中，募集資金中的80億元將用于“第六代AMOLED生產(chǎn)線產(chǎn)能擴(kuò)充項(xiàng)目”。

該產(chǎn)能擴(kuò)充項(xiàng)目意圖將公司第六代AMOLED生產(chǎn)線產(chǎn)能新增15k/月，這有利于提高公司產(chǎn)能水平、強(qiáng)化產(chǎn)品技術(shù)先進(jìn)性、提升核心競(jìng)爭(zhēng)力和增強(qiáng)持續(xù)盈利能力：

作為智能設(shè)備主要部件，半導(dǎo)體顯示面板畫面輸出與互動(dòng)質(zhì)量直接關(guān)系到用戶體驗(yàn)。目前AMOLED面板在顯示性能、健康護(hù)眼、節(jié)能省電、屏下應(yīng)用以及形態(tài)可塑性等方面具有較強(qiáng)技術(shù)優(yōu)勢(shì)，成為新興主流技術(shù)之一。

另外，電子信息產(chǎn)業(yè)深入發(fā)展，消費(fèi)類終端電子產(chǎn)品需求持續(xù)增長(zhǎng)，這兩大因素持續(xù)刺激AMOLED面板下游產(chǎn)品市場(chǎng)需求。

2018年全球中小尺寸顯示面板銷售額為520.86億美元，其中AMOLED半導(dǎo)體顯示面板銷售額205.54億美元，占比39.46%；預(yù)計(jì)2025年，AMOLED半導(dǎo)體顯示面板銷售額為440.30億美元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為11.50%。占中小尺寸顯示面板市場(chǎng)規(guī)模的比例將達(dá)60.67%

和輝光電擴(kuò)充AMOLED生產(chǎn)線產(chǎn)能，符合行業(yè)發(fā)展需要；此外，擴(kuò)充完成后其將進(jìn)一步強(qiáng)化和頭部客戶的合作：

這是因?yàn)獒槍?duì)同類型號(hào)的顯示面板產(chǎn)品，下游大型客戶需要對(duì)面板廠商進(jìn)行嚴(yán)格的產(chǎn)線認(rèn)證和產(chǎn)品認(rèn)證，并且在通過(guò)認(rèn)證的廠商中選擇兩到三家廠商作為其供應(yīng)商，以保障自身產(chǎn)品供應(yīng)的穩(wěn)定性和可靠性。由于大型客戶通常具有較高市場(chǎng)份額，訂單需求量大，所以需要面板廠商具備相應(yīng)的產(chǎn)能規(guī)模和生產(chǎn)能力。

此外，未來(lái)隨著5G推廣，智能手機(jī)消費(fèi)終端存在大規(guī)模置換需求，5G智能手機(jī)的出貨量提升將推動(dòng)AMOLED面板行業(yè)發(fā)展，這有利于具備產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)的和輝光電搶占市場(chǎng)。

經(jīng)過(guò)多年的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)積累，和輝光電主要產(chǎn)品產(chǎn)量快速增加、產(chǎn)品良率逐步提升，前期固定資產(chǎn)投入的規(guī)模效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，產(chǎn)品單位成本呈下降趨勢(shì)。截至2020上半年，主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率由2017年的-94.12%上升至-28.47%。

未來(lái)，隨著AMOLED面板技術(shù)逐步成熟，AMOLED面板在中小尺寸面板領(lǐng)域滲透率將持續(xù)提升。和輝光電將充分發(fā)揮現(xiàn)有研發(fā)創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)、生產(chǎn)制造優(yōu)勢(shì)、產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)優(yōu)勢(shì)以及客戶資源優(yōu)勢(shì)等，持續(xù)深耕中小尺寸AMOLED面板領(lǐng)域，力挽狂瀾，扭轉(zhuǎn)虧損局勢(shì)。

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