北京時間06月14日消息，中國觸摸屏網訊，7.7億美元收購LG化學偏光片業務，杉杉股份真的“撿便宜”了嗎？備受關注的LG化學偏光片業務到底花落誰家一事近日終于有了定論。

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6月9日晚間，杉杉股份發布公告稱，該公司擬收購韓國LG化學旗下在中國大陸、中國臺灣和韓國的LCD偏光片業務及相關資產，基準購買價為7.7億美元(約合人民幣54.4億元)。

LG化學是全球偏光片三大巨頭之一，自去年LG化學開始著手出售其偏光片業務時，便吸引了三利譜、杉杉股份等多家企業參與并購洽談和盡調。不過，一直被業界看好的三利譜卻沒有成為最后贏家。

杉杉最初是作為服裝企業進入大眾視線，于1999年登陸資本市場后，從服裝企業轉型至鋰電新能源企業。如今，杉杉再次跨界，入局偏光片行業。

有業內人士分析稱：“杉杉與LG化學的深入結合，不僅可以為杉杉帶來新的業績增長點，同時也是為后續倆家在電池業務上展開更緊密的合作做鋪墊。”從供應鏈來看，作為全球知名電池供應商，LG化學一直是杉杉鋰電池材料業務的大客戶之一，而杉杉是LG化學正極、負極供應商。

對于此次再度跨界的原因，杉杉股份給出了官方回應：目前我國已成為全球最大、增長速度最快的LCD市場。受益于我國下游面板行業的迅速發展，作為面板的核心材料之一的偏光片需求量穩步增長。杉杉股份希望通過本次收購，進入LCD偏光片市場，并繼續維持原LG化學在LCD偏光片市場的領先地位，利用其關鍵解決方案及技術來擴大市場占有份額。同時也有助于提高我國偏光片業務的自給率，進一步完善產業布局，增強上市公司的整體競爭力和可持續發展能力。

根據CINNO Research數據顯示，中國偏光片2019年市場規模達43億美元，預計2020年市場規模將達47億美元，而2019年偏光片市場國產比例為10%左右。

CINNO Research在接受《中國電子報》記者采訪時表示，LCD偏光片的趨勢首先是產能將會向中國大陸轉移，未來中國大陸是偏光片的主要市場。國產供應商除三利譜和盛波外，又加入了杉杉股份這匹黑馬。預計未來，中國的偏光片市場將會快速提高占有率。

渤海證券分析師王海強認為，在LCD市場中進韓退的背景下，一些希望把握韓系企業退出后，爭取市場機會的中資企業，轉向控制核心原材料以獲得可能出現的市場紅利很正常。

也有業內人士指出，杉杉股份急于拿下LG化學旗下偏光片業務的原因是“便宜”。以同行業的三利譜為例，三利譜2019年營收為14.5億元，息稅前利潤為1.04億元，凈利潤為0.51億元，目前市值為51億元。交易標的營收和息稅前利潤分別是三利譜的6.8倍和14倍，而交易價格僅為其1.53倍�？紤]到交易標的技術優勢及市場地位，這個價格可謂“白菜價”。

那么，杉杉7.7億美元收購LG化學偏光片業務真的“撿便宜”了嗎?

中國電子材料行業協會常務副秘書長魯瑾在接受《中國電子報》記者采訪時表示，偏光片作為光學行業的“芯片”，其結構復雜，生產工藝流程多，是一個資本密集型、技術門檻很高的行業。杉杉從傳統服裝和新能源電池行業跨界進軍偏光片行業，其關聯性還不是很明顯。

魯瑾表示：“我們不僅要看其轉讓規模，還需要關注轉讓范圍等。如轉讓的偏光片業務和技術的是第幾代、后續配套是否也一并提供、上游材料能否穩定供應等。如果杉杉股份此前沒有此類技術的積累，將增加其接手后的風險。”

香頌資本執行董事沈萌從資本的角度分析稱：“杉杉股份此次的并購，是企業跨越式成長的主要手段，可以規避新行業前期成長的風險，并得到成熟的實體。但是，并購后也有可能出現收購溢價、商譽風險等。”

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